泡泡瑪特20個月市值跌去八成 盲盒二級市場遭拋售

鳳凰網(wǎng)科技

2022年08月01日 21:27:45 來自北京

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核心提示：

1.二手市場上盲盒價格跳水，多名娃友急于脫手。曾被炒至萬元的未拆封泡泡瑪特SPACE MOLLY 1000%，目前常見價格僅為5000元左右，對比其中簽價格4999元來說已經(jīng)跌回原點；而同一款式的400%規(guī)格產(chǎn)品，也跌破了1000元。

2.年輕人轉(zhuǎn)手盲盒的同時，泡泡瑪特股價一路下跌。7月29日收盤，泡泡瑪特股價報收18港元/股，相較于去年2月107.6港元的高點跌去八成；距其巔峰時期近1500億港元市值，已經(jīng)縮水千億港元。

3.泡泡瑪特快速崛起的關(guān)鍵在于“IP+盲盒玩法”，但隨著更多玩家入局潮玩市場，這一打法未能形成品牌競爭壁壘。萬物皆可盲盒的時代，連文具、書籍都開始走盲盒的路線，泡泡未能及時推出爆款I(lǐng)P產(chǎn)品，品牌吸引力持續(xù)下降。

作者｜李猛

編輯｜蔣澆

二手交易平臺上，年輕人正在瘋狂轉(zhuǎn)手盲盒。

張樂童是泡泡瑪特SKULLPANDA OOTD狂熱粉絲，之前花上萬元購入該系列盲盒，但被大廠裁退后他想要“出坑”回回血。令他沒想到的是，盲盒價格跳水實在太厲害了，原本發(fā)售價899元SKULLPANDA OOTD牛仔款，閑魚500元無人問津，最終不得不降至400元才出手。

閑魚、小紅書上，和張樂童一樣“折價”轉(zhuǎn)手泡泡瑪特盲盒產(chǎn)品的消費者不在少數(shù)，他們曾為了獲取心儀的款式不惜一擲千金，熱情消退后，這份“非理性”開銷現(xiàn)在已經(jīng)成為負(fù)擔(dān)。“家里太多了，又不太保值，能脫手就脫手吧?！?/p>

年輕人轉(zhuǎn)手盲盒的同時，“盲盒第一股”泡泡瑪特的股價一路下跌。截至7月29日收盤，泡泡瑪特股價跌至18港元/股，距高點已跌去80%；距離其巔峰時期近1500億港元市值，已經(jīng)縮水千億港元，僅剩251億港元。

炒盲盒難賺錢，玩家退坑

近段時間，“潮玩第一股”泡泡瑪特，由于股價波動成為了市場焦點。

7月29日，泡泡瑪特股價持續(xù)飄綠。當(dāng)日盤中，泡泡瑪特股價觸及17.56港元低點。時間拉長來看，自去年2月創(chuàng)下107.6港元/股高點后，泡泡瑪特股價至今已跌去八成，市值縮水千億。

相比于股價，泡泡瑪特玩家們更為擔(dān)心的是，二手平臺盲盒價格急劇跳水，導(dǎo)致難以脫手。

閑魚賣家劉鵬鵬表示，除了少數(shù)稀有聯(lián)名款外，泡泡瑪特產(chǎn)品都在下跌。曾被炒至萬元的未拆封SPACE MOLLY 1000%，目前價格為5000元左右，已經(jīng)跌至4999元發(fā)售價；而同一款式的400%規(guī)格產(chǎn)品，也跌破了1000元；另一款Keith Haring1000%規(guī)格的發(fā)售價為5999元，如今破發(fā)至5000元。

“當(dāng)時搶購太火了，原本還希望通過SPACE MOLLY 小賺一筆，現(xiàn)在保本都很懸?！皠Ⅸi鵬說自己并非專業(yè)玩家，購入泡泡瑪特是看中了它收藏價值，后續(xù)可以高價轉(zhuǎn)手。但隨著盲盒退燒，囤積的聯(lián)名款泡泡瑪特盲盒已成了燙手山芋。

連名限量款尚且如此，普通款價格更是讓玩家頭疼。小紅書、閑魚上，全新未拆的盲盒轉(zhuǎn)手價格僅20元-35元左右，市面上泡泡瑪特單個價格為59元；已經(jīng)拆帶的更便宜，五元、十元就能買到。

圖：小紅書上泡泡瑪特退坑筆記

“200塊收了10個基礎(chǔ)款”，李林向我們展示了近期的收獲。她告訴我們，盲盒全新轉(zhuǎn)二手價格減半，影響了新老玩家的心態(tài)?！岸仲I價格減半的全新盲盒，讓人覺得盲盒不值，抽盲盒沒也樂趣了?！?/p>

鳳凰網(wǎng)接觸的多位盲盒玩家均認(rèn)為，盲盒本身并未太大魅力，若是二手平臺溢價空間減少，玩家們會陸續(xù)退坑。此外，盲盒產(chǎn)品有瑕疵，設(shè)計沒有新意，也勸退了不少玩家。

從2019年就入手的泡泡瑪特老玩家金天告訴鳳凰網(wǎng)科技，自己去年年底就已經(jīng)棄坑，許多當(dāng)初一起入坑的娃友要么選擇退坑，要么降低購買的頻次，原因是“老是那幾款，沒有新鮮感，玩法也很單一?！?/p>

另有娃友接受采訪時表示，泡泡瑪特產(chǎn)品普遍漲價，但質(zhì)量卻沒有上去?！暗羝?、異味，跟客服反饋回復(fù)都是正在處理?！靶迈r感沒了，品控也一年不如一年，與其被敷衍不如早點退坑?！?/p>

泡泡瑪特“失寵”

國內(nèi)潮玩市場發(fā)展早期，憑借Molly等知名IP走在前列的泡泡瑪特幾乎沒有對手。

2018年，盲盒爆火出圈后，泡泡瑪特營收增速達(dá)到了200%以上，并于兩年后成功登陸資本市場，成為“盲盒第一股”。上市兩月后，泡泡瑪特迎來了高光時刻，股價漲至107.6港元/股，總市值近1500億港元，一度被外界稱為“印鈔機”。

然而，隨著眾多玩家爭相入局，泡泡瑪特高增長未能持續(xù)。

日前，泡泡瑪特發(fā)布2022年上半年盈利預(yù)警，預(yù)計收入增速下滑至30%，凈利潤同比下滑接近35%，首次出現(xiàn)負(fù)增長。針對增長下滑，泡泡瑪特以“疫情影響”作出了解釋。

不過，資本市場“拋棄”泡泡瑪特，并非上半年業(yè)績承壓單方面所致。

盲盒消費熱度下降、產(chǎn)品吸引力不足，恐怕是泡泡瑪特不愿提及的原因。

泡泡瑪特快速崛起的關(guān)鍵在于“IP+盲盒玩法”，但隨著更多玩家入局潮玩市場，這一打法未能形成品牌競爭壁壘。萬物皆可盲盒的時代，連文具、書籍都開始走盲盒的路線，泡泡瑪特未能及時推出爆款I(lǐng)P產(chǎn)品，品牌吸引力持續(xù)下降。

根據(jù)財報，泡泡瑪特知IP系列 Molly營收占比從2018年的41.6%下降至2021年6月的11.5%。在此期間，盡管泡泡瑪特相繼推出了Pucky、Dimoo和Labubu等新IP，銷量上卻始終無法超越Molly，未能帶來預(yù)想中的收益。

泡泡瑪特增長也在放緩。2018-2021年，泡泡瑪特的營收增速分別為225.5%、227.2%、49.3%、78.7%，相比前兩年，公司營收增速明顯放緩。與此同時，整體毛利率逐年下降，2019-2021年，泡跑瑪特毛利率分別為64.8%、63.4%、61.4%。

值得注意的是，泡泡瑪特在消費市場遇冷和股價大跌的同時，仍有大筆資金涌入潮玩賽道。2022年上半年，國內(nèi)共有森寶積木、星奇世界、歡喜盒等7個潮玩品牌獲得融資，累積融資金額近億元。

一位不愿具名的資深投資人指出，盲盒興起主要是迎合了Z世代的消費需求。此前，泡泡瑪特被市場看好，主要是在經(jīng)濟增長的大環(huán)境下，年輕群體普遍愿意為個性化消費買單，泡泡瑪特稀有IP和不確定的拆盲盒玩法，某種程度上迎合了“賭徒心理”，刺激用戶不斷購買。

“經(jīng)濟下行的環(huán)境下，缺乏故事內(nèi)容支持的泡泡瑪特IP產(chǎn)品，難以被用戶看中并重復(fù)消費。疊加過去兩年的市場教育，盲盒概念不再新鮮，消費者會回歸理性，資本市場也是如此。”上述投資人說到，泡泡瑪特股價下跌并不意味潮玩市場退燒，而是公司未能持續(xù)高增長，后續(xù)應(yīng)強化潮玩IP生態(tài)運營，形成核心競爭力。