泡泡瑪特20個(gè)月市值跌去八成 盲盒二級(jí)市場(chǎng)遭拋售

鳳凰網(wǎng)科技

2022年08月01日 21:27:45 來(lái)自北京

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核心提示：

1.二手市場(chǎng)上盲盒價(jià)格跳水，多名娃友急于脫手。曾被炒至萬(wàn)元的未拆封泡泡瑪特SPACE MOLLY 1000%，目前常見(jiàn)價(jià)格僅為5000元左右，對(duì)比其中簽價(jià)格4999元來(lái)說(shuō)已經(jīng)跌回原點(diǎn)；而同一款式的400%規(guī)格產(chǎn)品，也跌破了1000元。

2.年輕人轉(zhuǎn)手盲盒的同時(shí)，泡泡瑪特股價(jià)一路下跌。7月29日收盤，泡泡瑪特股價(jià)報(bào)收18港元/股，相較于去年2月107.6港元的高點(diǎn)跌去八成；距其巔峰時(shí)期近1500億港元市值，已經(jīng)縮水千億港元。

3.泡泡瑪特快速崛起的關(guān)鍵在于“IP+盲盒玩法”，但隨著更多玩家入局潮玩市場(chǎng)，這一打法未能形成品牌競(jìng)爭(zhēng)壁壘。萬(wàn)物皆可盲盒的時(shí)代，連文具、書(shū)籍都開(kāi)始走盲盒的路線，泡泡未能及時(shí)推出爆款I(lǐng)P產(chǎn)品，品牌吸引力持續(xù)下降。

作者｜李猛

編輯｜蔣澆

二手交易平臺(tái)上，年輕人正在瘋狂轉(zhuǎn)手盲盒。

張樂(lè)童是泡泡瑪特SKULLPANDA OOTD狂熱粉絲，之前花上萬(wàn)元購(gòu)入該系列盲盒，但被大廠裁退后他想要“出坑”回回血。令他沒(méi)想到的是，盲盒價(jià)格跳水實(shí)在太厲害了，原本發(fā)售價(jià)899元SKULLPANDA OOTD牛仔款，閑魚(yú)500元無(wú)人問(wèn)津，最終不得不降至400元才出手。

閑魚(yú)、小紅書(shū)上，和張樂(lè)童一樣“折價(jià)”轉(zhuǎn)手泡泡瑪特盲盒產(chǎn)品的消費(fèi)者不在少數(shù)，他們?cè)鵀榱双@取心儀的款式不惜一擲千金，熱情消退后，這份“非理性”開(kāi)銷現(xiàn)在已經(jīng)成為負(fù)擔(dān)。“家里太多了，又不太保值，能脫手就脫手吧。”

年輕人轉(zhuǎn)手盲盒的同時(shí)，“盲盒第一股”泡泡瑪特的股價(jià)一路下跌。截至7月29日收盤，泡泡瑪特股價(jià)跌至18港元/股，距高點(diǎn)已跌去80%；距離其巔峰時(shí)期近1500億港元市值，已經(jīng)縮水千億港元，僅剩251億港元。

炒盲盒難賺錢，玩家退坑

近段時(shí)間，“潮玩第一股”泡泡瑪特，由于股價(jià)波動(dòng)成為了市場(chǎng)焦點(diǎn)。

7月29日，泡泡瑪特股價(jià)持續(xù)飄綠。當(dāng)日盤中，泡泡瑪特股價(jià)觸及17.56港元低點(diǎn)。時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，自去年2月創(chuàng)下107.6港元/股高點(diǎn)后，泡泡瑪特股價(jià)至今已跌去八成，市值縮水千億。

相比于股價(jià)，泡泡瑪特玩家們更為擔(dān)心的是，二手平臺(tái)盲盒價(jià)格急劇跳水，導(dǎo)致難以脫手。

閑魚(yú)賣家劉鵬鵬表示，除了少數(shù)稀有聯(lián)名款外，泡泡瑪特產(chǎn)品都在下跌。曾被炒至萬(wàn)元的未拆封SPACE MOLLY 1000%，目前價(jià)格為5000元左右，已經(jīng)跌至4999元發(fā)售價(jià)；而同一款式的400%規(guī)格產(chǎn)品，也跌破了1000元；另一款Keith Haring1000%規(guī)格的發(fā)售價(jià)為5999元，如今破發(fā)至5000元。

“當(dāng)時(shí)搶購(gòu)太火了，原本還希望通過(guò)SPACE MOLLY 小賺一筆，現(xiàn)在保本都很懸?！皠Ⅸi鵬說(shuō)自己并非專業(yè)玩家，購(gòu)入泡泡瑪特是看中了它收藏價(jià)值，后續(xù)可以高價(jià)轉(zhuǎn)手。但隨著盲盒退燒，囤積的聯(lián)名款泡泡瑪特盲盒已成了燙手山芋。

連名限量款尚且如此，普通款價(jià)格更是讓玩家頭疼。小紅書(shū)、閑魚(yú)上，全新未拆的盲盒轉(zhuǎn)手價(jià)格僅20元-35元左右，市面上泡泡瑪特單個(gè)價(jià)格為59元；已經(jīng)拆帶的更便宜，五元、十元就能買到。

圖：小紅書(shū)上泡泡瑪特退坑筆記

“200塊收了10個(gè)基礎(chǔ)款”，李林向我們展示了近期的收獲。她告訴我們，盲盒全新轉(zhuǎn)二手價(jià)格減半，影響了新老玩家的心態(tài)?！岸仲I價(jià)格減半的全新盲盒，讓人覺(jué)得盲盒不值，抽盲盒沒(méi)也樂(lè)趣了?！?/p>

鳳凰網(wǎng)接觸的多位盲盒玩家均認(rèn)為，盲盒本身并未太大魅力，若是二手平臺(tái)溢價(jià)空間減少，玩家們會(huì)陸續(xù)退坑。此外，盲盒產(chǎn)品有瑕疵，設(shè)計(jì)沒(méi)有新意，也勸退了不少玩家。

從2019年就入手的泡泡瑪特老玩家金天告訴鳳凰網(wǎng)科技，自己去年年底就已經(jīng)棄坑，許多當(dāng)初一起入坑的娃友要么選擇退坑，要么降低購(gòu)買的頻次，原因是“老是那幾款，沒(méi)有新鮮感，玩法也很單一?！?/p>

另有娃友接受采訪時(shí)表示，泡泡瑪特產(chǎn)品普遍漲價(jià)，但質(zhì)量卻沒(méi)有上去?！暗羝帷愇?，跟客服反饋回復(fù)都是正在處理?！靶迈r感沒(méi)了，品控也一年不如一年，與其被敷衍不如早點(diǎn)退坑?！?/p>

泡泡瑪特“失寵”

國(guó)內(nèi)潮玩市場(chǎng)發(fā)展早期，憑借Molly等知名IP走在前列的泡泡瑪特幾乎沒(méi)有對(duì)手。

2018年，盲盒爆火出圈后，泡泡瑪特營(yíng)收增速達(dá)到了200%以上，并于兩年后成功登陸資本市場(chǎng)，成為“盲盒第一股”。上市兩月后，泡泡瑪特迎來(lái)了高光時(shí)刻，股價(jià)漲至107.6港元/股，總市值近1500億港元，一度被外界稱為“印鈔機(jī)”。

然而，隨著眾多玩家爭(zhēng)相入局，泡泡瑪特高增長(zhǎng)未能持續(xù)。

日前，泡泡瑪特發(fā)布2022年上半年盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)收入增速下滑至30%，凈利潤(rùn)同比下滑接近35%，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。針對(duì)增長(zhǎng)下滑，泡泡瑪特以“疫情影響”作出了解釋。

不過(guò)，資本市場(chǎng)“拋棄”泡泡瑪特，并非上半年業(yè)績(jī)承壓?jiǎn)畏矫嫠隆?/p>

盲盒消費(fèi)熱度下降、產(chǎn)品吸引力不足，恐怕是泡泡瑪特不愿提及的原因。

泡泡瑪特快速崛起的關(guān)鍵在于“IP+盲盒玩法”，但隨著更多玩家入局潮玩市場(chǎng)，這一打法未能形成品牌競(jìng)爭(zhēng)壁壘。萬(wàn)物皆可盲盒的時(shí)代，連文具、書(shū)籍都開(kāi)始走盲盒的路線，泡泡瑪特未能及時(shí)推出爆款I(lǐng)P產(chǎn)品，品牌吸引力持續(xù)下降。

根據(jù)財(cái)報(bào)，泡泡瑪特知IP系列 Molly營(yíng)收占比從2018年的41.6%下降至2021年6月的11.5%。在此期間，盡管泡泡瑪特相繼推出了Pucky、Dimoo和Labubu等新IP，銷量上卻始終無(wú)法超越Molly，未能帶來(lái)預(yù)想中的收益。

泡泡瑪特增長(zhǎng)也在放緩。2018-2021年，泡泡瑪特的營(yíng)收增速分別為225.5%、227.2%、49.3%、78.7%，相比前兩年，公司營(yíng)收增速明顯放緩。與此同時(shí)，整體毛利率逐年下降，2019-2021年，泡跑瑪特毛利率分別為64.8%、63.4%、61.4%。

值得注意的是，泡泡瑪特在消費(fèi)市場(chǎng)遇冷和股價(jià)大跌的同時(shí)，仍有大筆資金涌入潮玩賽道。2022年上半年，國(guó)內(nèi)共有森寶積木、星奇世界、歡喜盒等7個(gè)潮玩品牌獲得融資，累積融資金額近億元。

一位不愿具名的資深投資人指出，盲盒興起主要是迎合了Z世代的消費(fèi)需求。此前，泡泡瑪特被市場(chǎng)看好，主要是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大環(huán)境下，年輕群體普遍愿意為個(gè)性化消費(fèi)買單，泡泡瑪特稀有IP和不確定的拆盲盒玩法，某種程度上迎合了“賭徒心理”，刺激用戶不斷購(gòu)買。

“經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，缺乏故事內(nèi)容支持的泡泡瑪特IP產(chǎn)品，難以被用戶看中并重復(fù)消費(fèi)。疊加過(guò)去兩年的市場(chǎng)教育，盲盒概念不再新鮮，消費(fèi)者會(huì)回歸理性，資本市場(chǎng)也是如此?！鄙鲜鐾顿Y人說(shuō)到，泡泡瑪特股價(jià)下跌并不意味潮玩市場(chǎng)退燒，而是公司未能持續(xù)高增長(zhǎng)，后續(xù)應(yīng)強(qiáng)化潮玩IP生態(tài)運(yùn)營(yíng)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。