繼中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（簡稱“中國東方”）后，又一家全國性金融資產(chǎn)管理公司（AMC）加入發(fā)債募資化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之列。
3月13日，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（簡稱“中國長城資產(chǎn)”）獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行人民幣100億元金融債券，募集資金將主要用于房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解。
至此，各種渠道的房地產(chǎn)并購類融資已經(jīng)超過1500億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國有資管公司并購融資債券的發(fā)行為房地產(chǎn)行業(yè)提供了新的資金和機(jī)會(huì)。從房企角度來看，要抓住政策窗口期，順應(yīng)政策導(dǎo)向，通過收并購活動(dòng)提升行業(yè)流動(dòng)性。
兩大AMC相繼入場“輸血”
3月13日，中國長城資產(chǎn)獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行人民幣100億元金融債券。
中國長城資產(chǎn)表示，此次募集資金將主要用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解及處置、房地產(chǎn)行業(yè)紓困等相關(guān)不良資產(chǎn)主業(yè)及償還到期存量債券。
這是近期繼中國東方后，又一家AMC加入發(fā)債募集資金化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之列。
2月18日，中國東方在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過人民幣100億元金融債券的申請獲批，募集資金主要用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解及處置，開展房地產(chǎn)行業(yè)不良資產(chǎn)紓困及房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)化解工作。
中國東方是繼1月底金融監(jiān)管部門召集全國性AMC開會(huì)，研究AMC參與風(fēng)險(xiǎn)房企項(xiàng)目并購等金融服務(wù)后，獲批發(fā)行用于地產(chǎn)紓困金融債的首家AMC。
1月26日，證券時(shí)報(bào)記者從多方核實(shí)到，金融監(jiān)管部門日前召集幾家AMC開會(huì)，研究AMC按照市場化、法治化原則參與風(fēng)險(xiǎn)房企的資產(chǎn)處置、項(xiàng)目并購及相關(guān)金融中介服務(wù)。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳星認(rèn)為，時(shí)隔不久，兩大資產(chǎn)管理公司債項(xiàng)落地，表明當(dāng)前定向?qū)捤傻娜谫Y政策落地非常及時(shí)、迅速。
陳星表示，資管公司作為獨(dú)立的第三方金融機(jī)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)，又受到融資政策的支持，無論從資金充足度還是專業(yè)度方面來說，都具有更強(qiáng)的優(yōu)勢，其參與有望加快當(dāng)前出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的處置速度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解和市場出清。同時(shí)，國有資產(chǎn)管理公司肩負(fù)“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”等三項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，脫離企業(yè)微觀角度，從行業(yè)發(fā)展的高度起到逆周期調(diào)解的功能作用，對房地產(chǎn)行業(yè)長期平穩(wěn)運(yùn)行將起到重要作用。整體來看，國有資管公司并購融資債券的發(fā)行為房地產(chǎn)行業(yè)提供了新的資金和機(jī)會(huì)。
各渠道房地產(chǎn)并購類融資已超1500億
除了AMC將參與此輪房企紓困外，實(shí)際上，銀行亦早有在公開市場發(fā)行房企并購主題債券的方式，募集資金支持房企化解風(fēng)險(xiǎn)。目前，包括浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、興業(yè)銀行等在內(nèi)的多家銀行公布了規(guī)模50億-100億不等的房企并購債券發(fā)行計(jì)劃。
2月17日，興業(yè)銀行計(jì)劃發(fā)行不低于100億元房地產(chǎn)并購主題債券，募集資金專項(xiàng)用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購貸款投放。興業(yè)銀行表示，近期已陸續(xù)接洽多家市場優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)，實(shí)地調(diào)研其并購重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目的原則、標(biāo)準(zhǔn)、流程及配套政策，通過并購貸款、并購票據(jù)、并購基金、并購財(cái)務(wù)顧問等組合拳，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險(xiǎn)和困難的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目。
今年以來，不僅多家銀行發(fā)行了并購主題債券，還有多家銀行跟房企簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為房企提供并購融資額度。其中，最大的一筆是1月26日招商銀行授予華潤置地 200 億元并購融資額度，專用于華潤置地并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品。
隨著金融政策的支持力度不斷加大，獲得并購融資支持的房企也開始出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)民企。3月3日，碧桂園與招商銀行簽署150億元《地產(chǎn)并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議》，招商銀行將授予碧桂園150億元并購融資額度，專用于碧桂園的地產(chǎn)并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化、以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求所衍生的創(chuàng)新類融資產(chǎn)品。3月9日，旭輝也獲得平安銀行授予的50億元并購融資額度，將促進(jìn)旭輝更好地把握市場上的收并購機(jī)遇。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，截至目前，各種渠道的并購類融資已結(jié)超過1500億元。陳星表示，隨著國有資產(chǎn)管理公司的正式入場，表明收并購活動(dòng)的參與主體更加多樣。
多主體對房企收并購項(xiàng)目提供融資支持，是對去年底中央文件的進(jìn)一步落實(shí)。
2021年12月20日，央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購金融服務(wù)的通知》，鼓勵(lì)銀行穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險(xiǎn)和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。同時(shí)，加大債券融資的支持力度，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場注冊發(fā)行債務(wù)融資工具，募集資金用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目的兼并收購。
陳星認(rèn)為，從房企角度來看，要抓住政策窗口期，順應(yīng)政策導(dǎo)向，通過收并購活動(dòng)提升行業(yè)流動(dòng)性：合格企業(yè)借機(jī)開拓渠道實(shí)現(xiàn)融資，出險(xiǎn)企業(yè)則處置資產(chǎn)補(bǔ)充資金短板。
克而瑞研究中心也認(rèn)為，2022年，行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，但同時(shí)收并購機(jī)會(huì)也在增加。一方面，對于償債壓力較大的企業(yè)來說，借助項(xiàng)目出讓、資產(chǎn)出售扭轉(zhuǎn)局面迫在眉睫。另一方面，央企、國企以及一些優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)憑借自身實(shí)力以及政策支持將在收并購市場掌握更大的主動(dòng)權(quán)。隨著并購融資通道的打通，行業(yè)收并購積極性受到調(diào)動(dòng)。加強(qiáng)項(xiàng)目層面的轉(zhuǎn)讓與兼并收購力度，有望緩解出險(xiǎn)房企的資金壓力、防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大、加快市場壓力出清。