自7月24日中央政治局會議對下半年經(jīng)濟工作進行重點部署以來，多個部門相繼出臺了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的政策。中央政治局會議提出要活躍資本市場，提振投資者信心，以形成合力。在上周五收盤后，證監(jiān)會相關(guān)負責人回答記者提問時，就一系列市場關(guān)切的問題進行了回應，預計將從投資端、融資端、交易端等多個方面推動一系列改革，以提振投資者信心。目前市場已經(jīng)具備低位特征，例如市場成交量明顯萎縮、新基金發(fā)行困難、投資者入場意愿較低，甚至出現(xiàn)了新基金發(fā)行失敗的情況。歷史上，每當新基金發(fā)行困難時，往往也是市場見底的時候。因此，十幾家公募基金和券商資管紛紛宣布用自有資金購買旗下產(chǎn)品，這也表明機構(gòu)對當前市場投資機會的認可。去年10月份市場最低迷時也出現(xiàn)過基金的自購潮，極大地提振了市場信心，隨后市場出現(xiàn)了一波強勁回升。這一波自購潮的出現(xiàn)對于市場的回暖也具有積極的意義。此外，上市公司也紛紛宣布用真金白銀回購自家股份，這對于市場信心也是有效的提升。目前市場已經(jīng)具備低位特征，處于熊末牛初的階段，因此在市場低位保持信心和耐心至關(guān)重要。無論是逆向投資大師鄧普頓、巴菲特、芒格還是彼得·林奇，他們都喜歡在市場低位逆向布局，配置股票，以抓住市場上漲的機會。因此，現(xiàn)在進行價值投資正當其時。另外，一些措施正在逐步出臺來不斷提振投資者信心，其中一些措施還在研究過程中，但未來預計會逐步推出。
這對于提高投資信心來說，會起到積極的效果。事實上，信心比黃金更重要。我們相信，在經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)而許多政策也將逐步出臺的情況下，投資的信心也有望逐步恢復。市場的賺錢效應在下半年預計會明顯提升。市場的反復震蕩再次確認了市場低位，因此在低位布局好股票和基金只會輸時間不會輸錢。低位布局是獲得超額收益的重要機會，特別是許多優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)跌出了機會，因此建議大家一定要保持信心和耐心。
近期針對市場出臺的一攬子政策正在逐步形成合力，做投資決策時不要被短期市場的噪音所影響，而要更多地關(guān)注好公司的長期投資機會。我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，當前經(jīng)濟恢復也是波浪式發(fā)展的過程。今年我國確定的GDP增長目標是5%以上，而上半年GDP同比增長5.5%，明顯好于去年，在全球主要經(jīng)濟體中處于領(lǐng)先地位。
8月16日召開的國務院第二次全體會議對穩(wěn)經(jīng)濟增長作了進一步部署，強調(diào)要確保完成全年目標任務，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展。全年實現(xiàn)5%的增長目標具備堅實的基礎(chǔ)，許多行業(yè)都在逐步恢復，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)投資增長較快，增長點、新動能發(fā)展壯大，這些都是我國經(jīng)濟從高速增長到高質(zhì)量增長的重要特征。
對于重點領(lǐng)域進行風險化解，中央政治局會議釋放出穩(wěn)定經(jīng)濟、擴大內(nèi)需、提振信心、防范風險的有利信號。中央對于市場關(guān)注度較高的地方債和房地產(chǎn)重點領(lǐng)域的風險高度重視，相關(guān)風險的處置和化解都在穩(wěn)步推進過程中。一些優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控措施已經(jīng)陸續(xù)出臺，許多二三線城市已經(jīng)率先降低了首付比例。未來對于限購政策的逐步松綁有望推動房地產(chǎn)市場銷售回暖，這無疑是重要方面。
我國經(jīng)濟不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，對此要有充分的信心。證監(jiān)會推出了一系列活躍資本市場的舉措，回應了市場的關(guān)切，預計將提振市場的信心。有些政策還在研究過程中，未來會適時推出，但穩(wěn)定市場預期至關(guān)重要。
活躍資本市場、提振投資者信心與穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進是相輔相成的。而從中長期來看，提振投資者信心關(guān)鍵還是要提高上市公司質(zhì)量，嚴把這個入口關(guān)。在上市公司上市之前就要嚴格把關(guān)，通過嚴格執(zhí)行退市新規(guī)進行優(yōu)勝劣汰，將好的公司留在市場上，將差的公司及時淘汰。從而能提高整體上市公司的質(zhì)量。同時加大上市公司現(xiàn)金分紅比例，提高企業(yè)的社會責任感和回饋股東的能力，這些都是市場長期走強的基礎(chǔ)。
從巴菲特指標來看，A股市場的巴菲特指標只有不到80%，未來進一步提升的空間很大。其次，A股市場的估值處于歷史估值的低位區(qū)域，這也是很多資金入市的好時機。從歷史上來看，上市公司回購和公募基金自購的出現(xiàn)是市場建立的一個重要信號，也是市場醞釀上漲行情的重要特征。對于大股東減持，有明確的規(guī)定打擊違規(guī)減持行為，及時嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規(guī)避限制減持的行為，減輕了市場的擔憂。
因此，建議投資者對于當前經(jīng)濟恢復要有信心，對于資本市場長期健康發(fā)展要有信心。做價值投資，堅持做好公司的股東，選擇好行業(yè)、好公司、好價格，而好行業(yè)、好公司往往價格并不便宜。只有在市場低位的時候，好公司的價格才具有吸引力。而當下正是低位布局好股票、好基金的時候。