時(shí)至年末，滬指再度在3000點(diǎn)附近橫盤整理，距離公募基金年度業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)越來(lái)越近，眾多投資者也開(kāi)始關(guān)注明年行情與機(jī)會(huì)，隨著各大公募一年一度的策略會(huì)如火如荼召開(kāi)，多家基金2023年度投資策略紛紛出爐。
展望2023年，中歐基金、華夏基金、匯豐晉信基金等知名公募各抒己見(jiàn)，多數(shù)基金對(duì)明年A股表現(xiàn)較為樂(lè)觀，甚至有基金經(jīng)理喊出“預(yù)計(jì)明年將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市”；在行業(yè)配置方向上則多數(shù)看好消費(fèi)和科技主線。
明年A股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)反轉(zhuǎn)行情
明年行情將如何演繹？公募基金普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股已處于歷史底部，明年有望迎來(lái)估值修復(fù)，甚至迎來(lái)反轉(zhuǎn)行情。
華夏基金發(fā)表2023年度策略時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)域，對(duì)明年的大勢(shì)總體較為樂(lè)觀，同時(shí)預(yù)計(jì)港股收益率大概率高于A股。當(dāng)前A股估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比的底部區(qū)域，考慮到年底政策面利好有望進(jìn)一步加碼，反轉(zhuǎn)行情可期。
展望2023年，諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒表示，當(dāng)前A股及港股估值均處于歷史相對(duì)低位水平，內(nèi)需復(fù)蘇、預(yù)期改善、外需偏弱將是明年的主線。從估值來(lái)看，在明年經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，流動(dòng)性保持合理寬松的背景下，當(dāng)前估值具有較高的投資性價(jià)比。而對(duì)港股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2023年可能將面對(duì)基本面及流動(dòng)性雙重改善，有望迎來(lái)估值及盈利的雙擊。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，A股、港股的估值已經(jīng)跌回歷史估值低位水平，上市公司跌破每股凈資產(chǎn)的數(shù)量明顯增多，破凈率創(chuàng)出了近年來(lái)的高點(diǎn)。尤其是3000點(diǎn)下方的位置時(shí)，市場(chǎng)底部的跡象愈發(fā)明顯。截至12月12日，今年以來(lái)有100多家基金管理人自購(gòu)旗下基金產(chǎn)品，自購(gòu)金額達(dá)到63.57億元，已經(jīng)超過(guò)了去年全年的自購(gòu)金額水平，創(chuàng)下歷史新高，公募基金自購(gòu)力度一直被視為判斷股市頂?shù)椎闹匾盘?hào)。
消費(fèi)和科技主線獲基金一致看好
哪些方向值得重點(diǎn)布局？具體配置上，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、高端制造等主線成眾多公募基金關(guān)注的投資焦點(diǎn)。
中信保誠(chéng)基金的2023年權(quán)益投資策略認(rèn)為，投資要立足時(shí)代，大消費(fèi)、科技安全、國(guó)防安全、能源安全、生命健康安全等具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的方向是研究重點(diǎn)。
“不能只看短期的商業(yè)盈利模式，更要長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮全社會(huì)的需要，把錢投給那些真正要發(fā)展的方向。” 中歐基金投資總監(jiān)周蔚文認(rèn)為，投資方向需要與社會(huì)所需相契合。
周蔚文建議，明年重點(diǎn)關(guān)注兩大方向：一類是“錦上添花”行業(yè)，即具有較大成長(zhǎng)空間的領(lǐng)域，如消費(fèi)、科技、醫(yī)藥及高端制造等；另一類是“雪中送炭”行業(yè)，即行業(yè)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定、利潤(rùn)呈周期性，且在行業(yè)最困難的時(shí)候進(jìn)行輸血，明年可重點(diǎn)關(guān)注受益于疫情管控放松的餐飲、旅游、航空產(chǎn)業(yè)鏈，這些行業(yè)迎來(lái)擴(kuò)大再生產(chǎn)的機(jī)遇。
華夏基金則表示，明年配置可以分為三個(gè)階段：一是預(yù)期階段，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)為地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈、金融；二是過(guò)渡階段，市場(chǎng)風(fēng)格有望從價(jià)值向成長(zhǎng)過(guò)渡，主要配置復(fù)蘇型資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)為消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT；三是景氣投資階段，企業(yè)盈利顯著好轉(zhuǎn)，此時(shí)可進(jìn)一步增加成長(zhǎng)風(fēng)格配置比例，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)為新能源、軍工、汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
前海開(kāi)源基金楊德龍告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，預(yù)計(jì)2023年A股、港股將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市行情，大盤趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，震蕩上行，白龍馬股也將出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，再次成為資金配置重點(diǎn)，明年市場(chǎng)分化和行業(yè)輪動(dòng)加快，看好消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)三大方向龍頭股。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)有望筑底
除了對(duì)明年A股市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)、板塊配置等方面的核心策略，陸彬領(lǐng)銜的匯豐晉信投資團(tuán)隊(duì)還分享了2023年宏觀經(jīng)濟(jì)的總體預(yù)判，對(duì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境做出前瞻解讀。
陸彬表示，對(duì)2023年總體的判斷是，經(jīng)濟(jì)筑底，寬松維持，明年GDP可能會(huì)在4.8左右。對(duì)于明年CPI的判斷是持續(xù)往下走，整個(gè)PPI到明年下半年可能會(huì)轉(zhuǎn)負(fù)。貨幣環(huán)境方面，仍將維持寬松周期，2023年海外加息一季度或者上半年會(huì)結(jié)束，整個(gè)海外的環(huán)境對(duì)國(guó)內(nèi)的貨幣環(huán)境也相對(duì)比較友好。明年跟今年最大的變化之一是消費(fèi)信心和消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)，明年消費(fèi)的增速會(huì)比今年有明顯提升。
陸彬還表示，寬松周期下2023年資產(chǎn)荒將加快凸顯，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望回歸。在這樣的大背景下，房地產(chǎn)投資的資產(chǎn)回報(bào)率在下降，貨幣基金的收益率也在下降，周圍可以投資的、低風(fēng)險(xiǎn)的、相對(duì)比較高回報(bào)的資產(chǎn)在越來(lái)越少，我們現(xiàn)在處于大資產(chǎn)荒的背景下。相比之下，股市長(zhǎng)期回報(bào)和名義GDP增速直接相關(guān)，過(guò)去十年股票復(fù)合回報(bào)率10%，目前，權(quán)益投資位于歷史偏低位置，A股具備吸引力。明年A股的盈利跟經(jīng)濟(jì)一樣會(huì)筑底，但是結(jié)構(gòu)會(huì)明顯分化，投資機(jī)會(huì)更多來(lái)自估值上行、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸。