12月20日，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的消費股出現(xiàn)了一定調(diào)整，但我判斷消費大概率仍然是明年可能領(lǐng)漲兩市的方向。近期關(guān)于拉動內(nèi)需、推動消費的政策逐步出臺，有利于推動消費回升，中共中央國務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022~2035年）》提出全面促進(jìn)消費，加快消費提質(zhì)升級，分別從持續(xù)提升傳統(tǒng)消費、積極發(fā)展服務(wù)消費、加快培育新型消費、大力倡導(dǎo)綠色低碳消費四個方面對促消費做出了部署。消費現(xiàn)在已經(jīng)成為推動GDP增長最重要的引擎，在房地產(chǎn)投資增速下降，固定資產(chǎn)投資增速下滑的情況之下，通過推動消費增長來提振經(jīng)濟(jì)增速是當(dāng)前的重要方針。12月15日至16日中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京舉行，會議要求明年要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。中央經(jīng)濟(jì)工作會議為明年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了定調(diào)和部署，釋放出明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面的積極信號，會議強(qiáng)調(diào)支持民營企業(yè)平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這也有利于提振企業(yè)家的信心，提振市場信心。民營企業(yè)貢獻(xiàn)了大部分的就業(yè)，在稅收方面也貢獻(xiàn)巨大，大力發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)是我們社會主義市場經(jīng)濟(jì)重要的組成部分。
在刺激消費方面，明年可能會有更多的刺激手段，包括發(fā)放消費券等，這些都是有利于推動消費整體復(fù)蘇的。今年受到疫情影響，很多消費需求被壓抑，在疫情防控措施優(yōu)化之后，又出現(xiàn)疫情感染的高峰期，但這是黎明前的黑暗，一旦形成了全民免疫，人們出來消費的擔(dān)憂就會減少，消費增速才會真正的表現(xiàn)出來，所以說消費白馬股是值得長期投資的品種。2020年起我國人均GDP就突破了1萬美元大關(guān)，根據(jù)歐美國家的經(jīng)驗，當(dāng)人均GDP突破1萬美元的時候，將會迎來消費升級和消費總量擴(kuò)張，但是這三年疫情相當(dāng)于把本來該增長的消費需求壓抑住了，明年消費需求將會逐步得到一定的釋放，這對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無疑是非常有利的。
明年在經(jīng)濟(jì)方面除了拉動消費還要提高投資增速，房地產(chǎn)投資也有望逐步回暖。今年支持房地產(chǎn)發(fā)展的“三支箭”，主要是放開了房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道，包括債券融資、股票融資、銀行貸款和信托等?，F(xiàn)在主要的問題還是房地產(chǎn)的成交量較為低迷，預(yù)計明年可能除一線城市房價比較高的地方之外，很多城市的限購限貸措施將被逐步取消，部分地區(qū)為了推動新房銷售，可能還會出臺一些政策鼓勵剛需和改善性住房，這樣也是有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)具有非常長的產(chǎn)業(yè)鏈，也是我國國民經(jīng)濟(jì)中最重要的產(chǎn)業(yè)之一，所以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場應(yīng)成為推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要方面。在其他投資方面，如固定資產(chǎn)投資，今年受到疫情的影響很多項目沒有上馬，預(yù)計明年將通過加強(qiáng)地方專項債券的發(fā)行來提高固定資產(chǎn)投資的增速，這也同樣有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
根據(jù)美林時鐘，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，股票是最好的投資資產(chǎn)，所以2023年“股強(qiáng)債弱”的局面有可能會貫穿全年。從投資的角度看，大家可以重點關(guān)注權(quán)益類的投資，包括好股票、好基金在2023年恢復(fù)性上漲的機(jī)會。今天說完以后我也會正式發(fā)布“2023年十大預(yù)言”，為大家投資提供一定的參考，雖然預(yù)測未來是非常難的，特別是這幾年經(jīng)常發(fā)生一些黑天鵝事件，但是我通過邏輯分析，為大家從經(jīng)濟(jì)面、政策面以及資本市場的投資方向等方面總結(jié)出十大預(yù)言，在過去四年都引起了市場廣泛的關(guān)注，也得到了大家的認(rèn)可，非常不容易，我會堅持給大家做第二年的十大預(yù)言。當(dāng)前這個時候，我覺得堅持價值投資重要的一點就是保持信心和耐心，我們要相信這是黎明前的黑暗，不久之后就是黎明，被壓抑的消費需求明年將會逐步釋放出來，事實上近期一些著名的旅游景點已經(jīng)出現(xiàn)了一票難求、人頭攢動的情況，但一些商場和餐廳人還比較少。在市場低迷的時候堅持價值投資，實際上就是要對所投資的公司有信心，信心來自于對所投資公司的研究比較深入，好行業(yè)、好公司在市場低迷的時候剛好有一個好價格，所以市場出現(xiàn)極度悲觀的時候，前海開源基金從9月份用固有資金自購了旗下2.9億元的基金，彰顯出看多做多、知行合一的投資觀點。
每一輪市場調(diào)整都是逆向投資的好機(jī)會，華爾街有句名言，“不要錯過任何一次重大危機(jī)的機(jī)會”。事實上，好公司的長期投資價值不會因為短期股票的波動而受影響，反而是跌出了機(jī)會，包括一些優(yōu)質(zhì)龍頭股以及優(yōu)質(zhì)龍頭基金，也會逐步進(jìn)行估值修復(fù)，出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。從全球資本市場對比來看，明年歐美經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險在加大，而我國經(jīng)濟(jì)則是在復(fù)蘇階段，所以明年A股以及港股跑贏歐美股市的可能性還是很大的。我們要把股票當(dāng)作“股東證”來看，買股票就是買企業(yè)的一部分，而不要把它當(dāng)作一個代碼，這樣的話你就不會因為短期股價的波動去恐慌拋售手中優(yōu)質(zhì)的籌碼，人們?nèi)菀装押梅孔赢?dāng)成好資產(chǎn)，但是往往沒有把好股票、好基金當(dāng)成好資產(chǎn)，這是認(rèn)知上的謬誤。
楊德龍2023年“十大預(yù)言”
1．歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹逐步回落，美聯(lián)儲三月份后結(jié)束本輪加息周期；
2．隨著防疫措施出現(xiàn)實質(zhì)性放松，我國消費和生產(chǎn)活動恢復(fù)正常，經(jīng)濟(jì)增速逐季回升，全年GDP超過5%；
3．更多居民財富通過買基金或直接開戶入市，為A股帶來源源不斷的增量資金；
4．更多支持房地產(chǎn)行業(yè)政策出臺，有效化解房地產(chǎn)市場系統(tǒng)性風(fēng)險，房地產(chǎn)投資和銷售逐步回暖；
5．我國貨幣政策繼續(xù)寬松，保持流動性合理充裕，穩(wěn)增長是央行重要的政策目標(biāo)；
6．財政政策更加積極，刺激消費和拉動投資政策陸續(xù)出臺；
7．市場分化和行業(yè)輪動加快，看好消費、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)三大方向龍頭股；
8．價值投資成為最主流的投資理念，白龍馬股出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，再次成為資金配置重點；
9． 港股通南向開通人民幣交易，A股港股聯(lián)動增強(qiáng)，會吸引更多國際資金配置；
10． A股和港股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市行情，賺錢效應(yīng)提升，大盤趨勢反轉(zhuǎn)，震蕩上行。