華爾街見聞
作者： 夏雨辰
4月份，1年期和5年期以上的LPR報價分別為3.7%、4.6%，連續(xù)三個月維持不變。
4月20日周三，備受市場關注的4月份LPR報價落地。
中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，4月貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
作為房貸利率基準的5年期以上LPR為4.6%，與前三個月持平。今年1月，5年期以上LPR曾下降5基點，為2020年4月以來首次。
在4月15日降準操作當日，央行縮量續(xù)作MLF，利率與前期操作持平。此前市場預計4月份LPR有可能會“降息”，然而4月LPR報價維持不變，這略微出乎市場預料。
東吳證券的陶川等分析師此前分析稱，通過釋放LPR改革潛力的方法降低貸款利率和企業(yè)融資成本，應該是現(xiàn)階段貨幣政策的主要發(fā)力方式，預計4月LPR報價將出現(xiàn)下行。
廣發(fā)宏觀分析師鐘林楠認為，降準后尚不能完全排除未來央行繼續(xù)調降LPR與MLF利率的可能性。一則國常會、央行一季度金融數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會仍強調“降低綜合融資成本”；二則在出口偏強、中美實際利率偏闊的階段，仍屬央行難得的完全不用顧及“不可能三角”的操作窗口，再往后外部環(huán)境的不確定性會偏大。
海通證券則指出，存款利率政策的調整，加上本次降準釋放的流動性，為銀行讓利創(chuàng)造了更多條件，接下來1年期和5年期LPR政策利率或可能會調整。但該機構認為，降息不會成為央行今年的常態(tài)操作，尤其是對MLF和逆回購的降息或更加謹慎。背后原因并不是中美利差收窄帶來的外部約束。我國貨幣仍然是新興市場貨幣，在中長期要考慮內部和外部均衡的問題，所以我們珍惜正常的貨幣政策空間。2019年以來，我國逆回購利率已經(jīng)從2.55%降到了2.1%，接下來即便有政策利率調整，幅度也比較有限。