爆款和爆雷，已然成為了北京文化在資本市場(chǎng)的兩大標(biāo)簽。
公司屢屢押中《戰(zhàn)狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》等高票房電影，但又時(shí)常因?yàn)閮?nèi)控失守、財(cái)務(wù)失真、內(nèi)部舉報(bào)、業(yè)績(jī)爆雷、股東減持……打得投資者們措手不及。
短短幾年間，通過(guò)并購(gòu)建成了龐大的影視文化產(chǎn)業(yè)鏈，又瞬間痛失電視劇制作、影院建設(shè)等重要環(huán)節(jié)，藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)星光暗淡，電影文旅更像是空中樓閣。
這一切，皆因北京文化沒有“根”。
丁明山的算盤
湖北小縣城應(yīng)城，是丁明山的家鄉(xiāng)，也是他事業(yè)起步的地方。
公開資料顯示，年輕時(shí)期，丁明山就顯示出了其非凡的商業(yè)才能，即便在體制內(nèi)，也表現(xiàn)得游刃有余。
他15歲入職應(yīng)城市物資局，34歲成為總經(jīng)濟(jì)師、總經(jīng)理?？h城狹小的天地，已無(wú)法承載丁明山遠(yuǎn)大的志向。1991年，他離開應(yīng)城，投身中國(guó)改革開放的前沿深圳，從深圳市經(jīng)濟(jì)協(xié)作發(fā)展總公司部門經(jīng)理做起，1999年即成為公司總經(jīng)理。
此時(shí)，位于北京門頭溝的京西旅游，依托當(dāng)?shù)仂`山、妙峰山、百花山、潭柘寺、戒臺(tái)寺旅游資源，收門票、開酒店，剛剛登陸深交所主板。
是什么促使丁明山離開深圳、離開體制，來(lái)到首都北京下海創(chuàng)業(yè)，外界鮮有人知。不過(guò)，從后來(lái)的發(fā)展可見，他這一步走對(duì)了。
2001年，丁明山創(chuàng)立華力控股，在短短十年間，就迅速發(fā)展成為涉及房地產(chǎn)、礦業(yè)、酒店、醫(yī)療等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的大型集團(tuán)。
華力控股和京西旅游，這兩條平行線，在北京的地面上逐漸產(chǎn)生交集。
上市之后的京西旅游，模式傳統(tǒng)、發(fā)展溫吞，業(yè)績(jī)始終不見起色，還屢因虧損披星戴帽。多次嘗試重組，均以失敗告終。
直至2005年，北京昆侖琨成為新的控股股東。啟信寶顯示，昆侖琨同屬北京門頭溝區(qū)，是當(dāng)?shù)赜蓝ㄦ?zhèn)馮村的村辦集體企業(yè)。
昆侖琨入主后，京西旅游變身北京旅游，名頭更大了，換湯不換藥，業(yè)績(jī)頹勢(shì)沒有根本改觀。
5年之后，華力控股站了出來(lái)，以5.38億元認(rèn)購(gòu)北京旅游非公開發(fā)行股份，成為持股26.67%的第一大股東，丁明山成為上市公司新的實(shí)際控制人。
盤下北京旅游，丁明山有自己的打算，他想通過(guò)上市公司，將自己的資源快速變現(xiàn)。
外界盛傳，丁明山與王建林私交甚密，丁也是萬(wàn)達(dá)商業(yè)的股東之一。
2010年，華力控股投資設(shè)立時(shí)尚之旅酒店管理公司，與萬(wàn)達(dá)展開了合作。萬(wàn)達(dá)在開發(fā)的綜合體項(xiàng)目中，建設(shè)商務(wù)酒店并出售給時(shí)尚之旅負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。
入主北京旅游之后不久，丁明山即籌劃上市公司收購(gòu)時(shí)尚之旅。
彼時(shí)，時(shí)尚之旅僅有7家酒店開業(yè)、8家酒店待開業(yè)，年?duì)I收規(guī)模千余萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損數(shù)百萬(wàn)元，近14億元的收購(gòu)價(jià)格（含償債6.75億元）堪稱天價(jià)。
北京旅游經(jīng)慎重考慮，因收購(gòu)后涉及到較大的資金支付和經(jīng)營(yíng)壓力，最終選擇了放棄。
宋歌的舞臺(tái)#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
資產(chǎn)注入失敗，北京旅游原業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)價(jià)值有限，轉(zhuǎn)型無(wú)疑是公司發(fā)展的一條捷徑。
當(dāng)時(shí)，中國(guó)的影視文化行業(yè)蓬勃發(fā)展，電影票房節(jié)節(jié)攀升，資金瘋狂涌入。華誼兄弟(3.930, 0.01, 0.26%)、光線傳媒(12.790, -0.15, -1.16%)等民營(yíng)影視公司登陸A股后，受到了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈追捧。
宋歌進(jìn)入到了丁明山的視線，此前，他們唯一的交集是萬(wàn)達(dá)。
宋歌是個(gè)典型的理科生，大學(xué)就讀于清華熱能工程。40歲之前，他的人生經(jīng)歷主要是做投資，看電影只是他從小到大的愛好。
2005年，宋歌跟投徐克《七劍》，一舉押中了當(dāng)年的爆款，讓他看到了電影在藝術(shù)之外的商業(yè)魔力。之后，他全身投入電影行業(yè)，相繼投出《非常完美》、《失戀33天》等幾部高收益電影，創(chuàng)下了電影投資界的神話。
此時(shí)的萬(wàn)達(dá)，憑借自己的地產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，很快建成了中國(guó)最大的電影院線，急需在影視內(nèi)容上有所建樹。
2011年，王健林給宋歌拋來(lái)了橄欖枝，萬(wàn)達(dá)巨大的平臺(tái)，宋歌沒有拒絕的理由。
然而，宋歌和王健林之間的合作似乎并不太順利。期間，他投出了《警察故事2013》，更錯(cuò)失了《泰囧》、《西游降魔篇》等多部現(xiàn)象級(jí)電影。
2013年，宋歌從萬(wàn)達(dá)離開，重新開始創(chuàng)業(yè)。
北京旅游為拿下宋歌，開出了極高的價(jià)碼，以1.5億元收購(gòu)宋旗下的光景瑞星（后更名為“摩天輪”）。當(dāng)時(shí)，光景瑞星才轉(zhuǎn)讓到宋歌名下，影視投資剛剛起步。
摩天輪在2014年突然發(fā)力，投資的《同桌的你》、《心花路放》兩部電影都取得了不俗的票房，為上市公司貢獻(xiàn)了過(guò)半營(yíng)收和利潤(rùn)，一改公司一直以來(lái)的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。
當(dāng)年，北京旅游更名為北京文化（000802.SZ），向影視文化行業(yè)吹響了沖鋒號(hào)。
這，是屬于宋歌的舞臺(tái)。
婁曉曦和王京花的變現(xiàn)路
對(duì)世紀(jì)伙伴、星河文化的收購(gòu)，讓北京文化的影視文化產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善。
2014年開始籌劃，終于于2016年分別以13.5億元和7.5億元將兩家公司收入囊中。
世紀(jì)伙伴由國(guó)內(nèi)知名影視投資人婁曉曦創(chuàng)立，旗下聚集了資深影視制作人邊曉軍、編劇、作家嚴(yán)歌苓、導(dǎo)演張黎等業(yè)內(nèi)大咖，出品了《少帥》、《四十九日·祭》、《勇敢的心》等眾多熱播劇集。
世紀(jì)伙伴曾籌劃在香港獨(dú)立上市，但因影視類公司在香港市場(chǎng)的估值低于國(guó)內(nèi)，轉(zhuǎn)而準(zhǔn)備在當(dāng)時(shí)火熱的新三板掛牌。
2014年5月，北京文化與世紀(jì)伙伴股東洽談收購(gòu)事宜，雙方一拍即合。
星河文化則由國(guó)內(nèi)“金牌經(jīng)紀(jì)人”王京花創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)，旗下聚集了白百何、郭曉冬、胡軍等眾多實(shí)力派演員。
為支付對(duì)兩家公司的收購(gòu)費(fèi)用，2016年北京文化定增募資，婁曉曦等世紀(jì)伙伴原股東通過(guò)西藏金寶藏、新疆嘉夢(mèng)認(rèn)購(gòu)出資超過(guò)8億元；王京花則通過(guò)西藏金桔認(rèn)購(gòu)出資2.8億元，該部分股票鎖定，作為業(yè)績(jī)承諾的保障。
本次非公開發(fā)行股份，富德生命人壽以近10億元強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入北京文化。過(guò)去，富德生命人壽利用資金優(yōu)勢(shì)，頻頻激進(jìn)舉牌上市公司。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
富德生命人壽進(jìn)入后，與華力控股之間的股權(quán)角力變得撲朔迷離。
兩家明星公司的收購(gòu)并表，以及精準(zhǔn)押注《戰(zhàn)狼2》等電影，北京文化一度收獲了爆款電影收割機(jī)的美名，公司業(yè)績(jī)?cè)?016年和2017年飆升。
在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，摩天輪、世紀(jì)伙伴、星河文化都完成了業(yè)績(jī)對(duì)賭，所有人皆大歡喜，宋歌、婁曉曦、王京花等人巨額財(cái)富落袋為安。
讓人始料未及的是，剛過(guò)業(yè)績(jī)承諾期，世紀(jì)伙伴、星河文化業(yè)績(jī)即大幅下滑，星河文化大量明星藝人出走，世紀(jì)伙伴更是核心團(tuán)隊(duì)流失，競(jìng)爭(zhēng)力喪失。2019年，北京文化全額計(jì)提收購(gòu)兩家公司形成的商譽(yù)，造成當(dāng)年巨虧超過(guò)23億元。
北京文化的雷區(qū)
業(yè)績(jī)爆雷的陰影尚未完全褪去，宋歌和婁曉曦這對(duì)曾經(jīng)的親密戰(zhàn)友，突然翻臉，北京文化頭頂再次陰云密布。
內(nèi)斗最直接的導(dǎo)火索是，2020年4月29日，北京文化公告，將幾年前花13.5億元收購(gòu)來(lái)的世紀(jì)伙伴，以4800萬(wàn)元出售。
隨即，婁曉曦通過(guò)世紀(jì)伙伴官方微博，實(shí)名舉報(bào)北京文化系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假，并指出高管宋歌等人涉嫌背信損害上市公司利益、欺詐發(fā)行債券等。
很快，北京文化公開回應(yīng)，婁曉曦因涉嫌挪用資金罪出逃海外，北京警方已立案?jìng)刹?。在回?fù)交易所關(guān)注函時(shí)，北京文化對(duì)婁曉曦的舉報(bào)全盤否認(rèn)。
原本，投資者以為這出內(nèi)斗鬧劇已就此結(jié)束。
今年初，北京文化因內(nèi)控缺失、收入、利潤(rùn)確認(rèn)錯(cuò)誤，導(dǎo)致2018年財(cái)報(bào)不準(zhǔn)確，公司以及宋歌等幾名高管，被證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局出具警示函。
同時(shí)，因涉嫌信披違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)北京文化立案調(diào)查。
以上處罰的突然到來(lái)，與幾個(gè)月前，婁曉曦的舉報(bào)是否有關(guān)？
轉(zhuǎn)型以來(lái)，隨著新股東的進(jìn)入，北京文化始終沒有實(shí)際控制人。曾經(jīng)控股股東華力控股，所持股份屢遭凍結(jié)和拍賣，最新持股數(shù)已降至5%。富德生命人生，也早已不是當(dāng)年的那個(gè)狂熱險(xiǎn)資。
王京花控制的西藏金桔曾是持有北京文化4.38%股份的第七大股東，2019年4月股票解除限售后，即高位大幅減持。在此期間，王京花之子董子健，短期內(nèi)在公司前十大股東序列閃進(jìn)閃出。
婁曉曦遠(yuǎn)在海外，旗下西藏金寶藏、新疆嘉夢(mèng)所持北京文化所有股票已被質(zhì)押，頻頻被動(dòng)減持。
媒體統(tǒng)計(jì)，在2019年，北京文化被股東累計(jì)減持過(guò)百次，成為A股市場(chǎng)被股東拋棄得最慘的公司。
2020年前三季度，北京文化僅錄得營(yíng)業(yè)收入1308萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損過(guò)億元。公司將全部希望都寄托在了《我和我的家鄉(xiāng)》身上。