第二十二屆北大光華新年論壇12月19日舉行。論壇以“預(yù)見(jiàn)正在發(fā)生的未來(lái)”為主題，匯聚“光華思想力”研究成果與光華各項(xiàng)目創(chuàng)新思路。北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)劉俏教授出席論壇并發(fā)表了主題演講。
劉俏
“高速增長(zhǎng)階段結(jié)束之后，如何保持全要素生產(chǎn)率（TFP）增速？這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨最大的不確定性。” 劉俏在演講中說(shuō)，對(duì)全要素生產(chǎn)率未來(lái)增速的判斷，很大程度上決定了我們對(duì)中、長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷。
劉俏分析了當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展五大趨勢(shì)：趨勢(shì)之一，全要素生產(chǎn)率成為增長(zhǎng)最重要?jiǎng)幽?；趨?shì)之二，中國(guó)在全球價(jià)值鏈位置向上游邁進(jìn)；趨勢(shì)之三，強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與消費(fèi)的基礎(chǔ)作用；趨勢(shì)之四，有效市場(chǎng)、資源優(yōu)化配置與提升投資收益率；趨勢(shì)之五，提高居民收入占比，消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。他表示，這五大趨勢(shì)很大程度會(huì)決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的需求情況，從而驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局的形成與變遷。
以下根據(jù)演講實(shí)錄整理：
大家早上好。剛才主持人介紹到光華管理學(xué)院在2019年有40多位教授的研究成果被作為“十四五”規(guī)劃的底層報(bào)告。這個(gè)成果在今年“十四五”規(guī)劃制定過(guò)程中，起到相當(dāng)有分量的促進(jìn)作用，其中很多提法反映在十九屆五中全會(huì)的建議文稿里面，綱要文件里面也會(huì)有所體現(xiàn)。
我簡(jiǎn)單結(jié)合今天的論壇主題，把這里面重要的幾個(gè)結(jié)論或者說(shuō)是幾個(gè)可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)大趨勢(shì)提綱挈領(lǐng)分析一下。
2035年的遠(yuǎn)景目標(biāo)，總書(shū)記講的非常清楚——基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)講，分析理解社會(huì)主義現(xiàn)代化對(duì)應(yīng)什么狀態(tài)時(shí)，很自然會(huì)從人均GDP的角度分析。2019年光華思想力研究團(tuán)隊(duì)用人均GDP衡量、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)等國(guó)際通用的可比較的指標(biāo)來(lái)做了一些較為仔細(xì)的測(cè)算。從經(jīng)濟(jì)總量意義上來(lái)講，大致到2035年經(jīng)濟(jì)總量翻一番，人均GDP也翻一番。這給我們提供了思考理解未來(lái)5至15年發(fā)展的大致的數(shù)量基礎(chǔ)。
屆時(shí)，我們達(dá)到人均GDP用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)計(jì)算達(dá)到3.5萬(wàn)國(guó)際元，大概對(duì)應(yīng)美國(guó)、日本、歐洲國(guó)家在本世紀(jì)初的水平。我們可以基于這一基礎(chǔ)來(lái)倒推現(xiàn)在以及未來(lái)15年的時(shí)間，應(yīng)該設(shè)定什么目標(biāo)、尋找什么的大的趨勢(shì)。
趨勢(shì)一
全要素生產(chǎn)率成為增長(zhǎng)最重要?jiǎng)幽?/span>
黨的十九屆五中全會(huì)確定“十四五”規(guī)劃建議的時(shí)候，提到了新發(fā)展階段、新發(fā)展理念和新發(fā)展格局。我們未來(lái)的第一大趨勢(shì)，就在于全要素生產(chǎn)率會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的動(dòng)能。
在改革開(kāi)放40多年時(shí)間里面，中國(guó)保持了全球領(lǐng)先的增長(zhǎng)速度，背后很重要的原因是我們通過(guò)各種各樣的方法保持全要素生產(chǎn)率的高增速。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·索洛（Robert Solow）提出的理論來(lái)解釋?zhuān)^(guò)去的增長(zhǎng)主要是靠人口紅利，靠勞動(dòng)力的大量投入，資本大量投入，這里面有很多在金融體系各方面的創(chuàng)新。同時(shí)因?yàn)橹袊?guó)在完成工業(yè)化進(jìn)程，所以說(shuō)在全要素生產(chǎn)率方面保持很高增速?；旧咸鞎r(shí)地利人和，都齊聚在過(guò)去40來(lái)年的一個(gè)階段里面。
大家看到2010年開(kāi)始，我們基本上完成了工業(yè)化進(jìn)程之后，全要素生產(chǎn)率在一定程度上降了下來(lái)，接近2%左右。在工業(yè)化時(shí)期，提升全要素生產(chǎn)率比較容易，但是工業(yè)化結(jié)束之后，在服務(wù)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的背景下，保持比較高的全要素生產(chǎn)率增速就變得比較困難。這是我們現(xiàn)在面臨比較大的挑戰(zhàn)。
我們做了一個(gè)測(cè)算，如果以2035年為錨定年份，屆時(shí)如果要實(shí)現(xiàn)中國(guó)全要素生產(chǎn)率（TFP ）水平達(dá)到美國(guó)的65%，那么未來(lái)15年中國(guó)年均TFP增速需要超過(guò)美國(guó)1.95個(gè)百分點(diǎn)，保持2.5%到3%的增速水平，這個(gè)挑戰(zhàn)比較艱巨?！笆奈濉币?guī)劃不管是建議還是綱要草案，對(duì)這個(gè)問(wèn)題都有非常多的反映。
從四大優(yōu)勢(shì)發(fā)掘全要素生產(chǎn)率增速的來(lái)源
全要素生產(chǎn)率最堅(jiān)實(shí)的來(lái)源是什么？不可能通過(guò)經(jīng)濟(jì)政策，而是需要從供給端、需求端綜合改革來(lái)形成。應(yīng)該說(shuō)，經(jīng)過(guò)在這么多年的高速增長(zhǎng)之后，還有四個(gè)對(duì)全要素生產(chǎn)率提升有利的比較優(yōu)勢(shì)。
第一個(gè)是有“再工業(yè)化”的可能性。隨著工業(yè)化進(jìn)程的結(jié)束，中國(guó)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，本身意味著通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方式再進(jìn)行一次工業(yè)化。這本身會(huì)帶來(lái)全要素生產(chǎn)率增速的最堅(jiān)實(shí)的來(lái)源。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
第二，“再工業(yè)化”需要的基礎(chǔ)設(shè)施，我們把它叫“新基建”，這里面大量的投資也會(huì)帶來(lái)全要素生產(chǎn)率的堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)。
第三，中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，現(xiàn)在制造業(yè)占到GDP的27%-28%。未來(lái)5到10年在一定比例上保持穩(wěn)定份額。制造業(yè)的不斷發(fā)展也將為全要素生產(chǎn)率的增速帶來(lái)空間。
最后也是最可靠的一點(diǎn)，畢竟還有非常開(kāi)闊的改革開(kāi)放的紅利可以釋放。因?yàn)楝F(xiàn)在資源配置效率比較低，隨著改革開(kāi)放進(jìn)一步的深入，如果能提升要素配置效率，這里面蘊(yùn)含著廣闊的全要素生產(chǎn)率提升空間?？赡芪磥?lái)5到15年在這方面將會(huì)看到很多變化。
趨勢(shì)二
中國(guó)在全球價(jià)值鏈位置向上游邁進(jìn)
第二個(gè)趨勢(shì)也是分析過(guò)程中感受比較深的一點(diǎn)，未來(lái)5到15年，中國(guó)在全球價(jià)值鏈的位置將艱難但很頑強(qiáng)地向上游邁進(jìn)。
中國(guó)在全球價(jià)值鏈中參與度較高，中間品的進(jìn)口、出口，參與度非常高，這表明我們依賴(lài)全世界，同時(shí)表明全世界依賴(lài)我們。這是好消息。另外一方面，在中間品或者是價(jià)值鏈里面，我們還是相對(duì)于處于中下游，比較依賴(lài)國(guó)外的供應(yīng)商。
根據(jù)麥肯錫去年對(duì)中國(guó)很多關(guān)鍵領(lǐng)域的對(duì)外進(jìn)口依賴(lài)度做出測(cè)算，這份報(bào)告顯示，我們供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈方面對(duì)外依賴(lài)度非常高，不是那么堅(jiān)實(shí)，也不是那么安全。未來(lái)我們構(gòu)建新發(fā)展格局，這方面需要有所作為。現(xiàn)在按照上游程度來(lái)衡量，我們?cè)谌騼r(jià)值鏈的位置，其實(shí)得分并不是特別高。
價(jià)值鏈上游程度=本國(guó)中間品出口占總出口的比重（上游指標(biāo)）-本國(guó)出口中包含的外國(guó)中間品比重（下游指標(biāo)）。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2018年40個(gè)主要開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的平均位置是0.04，美國(guó)是0.29，明顯處于上游。而我們的位置偏中下游。在國(guó)際循環(huán)日益充滿(mǎn)不確定性的大背景下，未來(lái)5到15年怎么改變我國(guó)的價(jià)值鏈位置是很重要的工作。
趨勢(shì)三
強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與消費(fèi)的基礎(chǔ)作用
第三點(diǎn)給大家簡(jiǎn)單提一下，因?yàn)橹v到“十四五”規(guī)劃，特別提到新發(fā)展格局。這里面特別強(qiáng)調(diào)以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體。為什么強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，強(qiáng)調(diào)消費(fèi)基礎(chǔ)作用？我們做了對(duì)OECD的國(guó)家大樣本做統(tǒng)計(jì)分析：高收入國(guó)家人均GDP與外貿(mào)依存度之間是反向關(guān)系，也就是說(shuō)國(guó)家隨著人均GDP的提升自然而然進(jìn)出口占GDP的比重會(huì)降下來(lái)，這是大國(guó)經(jīng)濟(jì)演進(jìn)的客觀規(guī)律。中國(guó)也大致遵循這樣一個(gè)規(guī)律。我國(guó)出口在2006年曾占GDP36%，2019年已降到18%了，未來(lái)5到15年時(shí)間還進(jìn)一步下降。這意味著未來(lái)中國(guó)制造，中國(guó)的生產(chǎn)可能更大比例是服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。怎么形成國(guó)內(nèi)的強(qiáng)大市場(chǎng)，怎么促進(jìn)消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的基礎(chǔ)作用，是未來(lái)可能需要思考的問(wèn)題。整體上看，現(xiàn)在的居民消費(fèi)率比較低。
展望2035年會(huì)有這判斷，隨著強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的形成，隨著消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的基礎(chǔ)作用的發(fā)揮，居民消費(fèi)率將從現(xiàn)在的39%提升到接近60%，其中服務(wù)消費(fèi)在總消費(fèi)中的占比將從目前的44%提升至60%。這意味著經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生深刻的變化，這些變化正在發(fā)生。
趨勢(shì)四
有效市場(chǎng)、資源優(yōu)化配置與提升投資收益率
第四個(gè)趨勢(shì)是跟優(yōu)化資源配置，提升投資資本收益率相關(guān)的。因?yàn)椤督ㄗh》中，大家特別注意到非常關(guān)鍵的提法是“有為政府”“有效市場(chǎng)”。有效市場(chǎng)理解方式很多，我個(gè)人認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間建立有效市場(chǎng)，最大的著力點(diǎn)是在于形成強(qiáng)大的市場(chǎng)價(jià)格決定機(jī)制，使得價(jià)格引導(dǎo)資源有效配置，提升投資效率。
中國(guó)本身有很廣闊的投資空間。經(jīng)過(guò)這么多年的高速投資階段，目前人均的資本存量仍然只是發(fā)達(dá)國(guó)家平均的40%左右，未來(lái)有非常多的投資機(jī)會(huì)。
同時(shí)我們看到，城鎮(zhèn)化本身帶來(lái)投資機(jī)會(huì)?！督ㄗh》提到投資的關(guān)鍵作用。那么，關(guān)鍵作用怎么發(fā)揮？前提是有效配置，把投資配置到應(yīng)該去的地方，應(yīng)該去的城市、行業(yè)或者新型領(lǐng)域。現(xiàn)在主要問(wèn)題是投資效率不高，投資布局不夠合理，存在典型的資源錯(cuò)配的情況。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
我們研究也發(fā)現(xiàn)，投資效率不高將帶來(lái)宏觀杠桿率比較高。同時(shí)還有一個(gè)很大的問(wèn)題，大家對(duì)城鎮(zhèn)化很憧憬，但是從對(duì)2010年人口普查數(shù)據(jù)的一項(xiàng)分析看，到目前為止88%的地級(jí)市人口是不足的。這個(gè)是經(jīng)濟(jì)意義上的不足，實(shí)際人口遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理想的人口。理想人口規(guī)模有利于新行業(yè)崛起，有利于投資效率提升。從這個(gè)角度來(lái)講，未來(lái)你需要什么？你需要一個(gè)有效市場(chǎng)，需要有價(jià)格的錨把資源配置到能產(chǎn)生收益的地方。
從這個(gè)角度，金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革意義非常大，這也是為什么強(qiáng)調(diào)中國(guó)需要有一個(gè)REITs市場(chǎng)，需要有股票市場(chǎng)的重要原因。
趨勢(shì)五
提高居民收入占比，消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)
最后一個(gè)趨勢(shì)是更重要的、更長(zhǎng)期的，也是一個(gè)正在發(fā)生的變化。形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體的新發(fā)展格局，需要提升消費(fèi)能力和意愿?，F(xiàn)在收入分配方面有兩個(gè)問(wèn)題，一是收入分配給居民部分是偏低的，我們測(cè)算只有大約43.3%，也就是一年一萬(wàn)美元的GDP里面，可支配收入只有三萬(wàn)人民幣，美國(guó)這個(gè)數(shù)據(jù)大概是63%。這導(dǎo)致居民部門(mén)在消費(fèi)方面的潛力意愿沒(méi)有完全挖掘出來(lái)。第二是分配不公平程度，雖然沒(méi)有再加劇，但是水平仍比較高。
未來(lái)我們需要思考如何提升居民收入分配在國(guó)內(nèi)產(chǎn)出中的占比，以及降低分配的不公平程度。這在《建議》里面有非常多的體現(xiàn)。
這里面一個(gè)重要問(wèn)題是如何解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的市民化的問(wèn)題。光華思想力課題組預(yù)測(cè)了一下2035年長(zhǎng)期的遠(yuǎn)景目標(biāo)的規(guī)劃：農(nóng)業(yè)占比僅為3%左右，就業(yè)人口降到6%左右，這意味著未來(lái)的十幾年時(shí)間里面，將會(huì)有超過(guò)20%的就業(yè)人口完成重新配置，需要配置到高端的制造業(yè)或者高端的服務(wù)業(yè)。這里面有很多的基礎(chǔ)性工作要做。他們待下來(lái)之后，他們的消費(fèi)意愿，消費(fèi)能力是我們形成國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體的新發(fā)展格局的前置條件。
我再舉個(gè)例子，根據(jù)光華思想力的測(cè)算，我國(guó)目前城市化率是60%左右，到了2035年會(huì)達(dá)到75%甚至80%左右。隨著城鎮(zhèn)化率提升，未來(lái)可能有將近4億人會(huì)尋求在城市住下來(lái)。他們?nèi)ナ裁吹胤剑≡谀睦?？解決這些問(wèn)題需要通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新、思維模式創(chuàng)新，需要通過(guò)具體改革來(lái)促成。
未來(lái)5到15年，我們將看到歷史上最大的城鄉(xiāng)協(xié)同互動(dòng)，大面積的勞動(dòng)力重新配置，這背后金融服務(wù)體系、公共服務(wù)體系的相應(yīng)的建設(shè)，將成為中國(guó)未來(lái)重要的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展動(dòng)力。上述五個(gè)趨勢(shì)很大程度會(huì)決定我們未來(lái)需求的情況，從而驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局的形成與變遷。
以上是我今天的分享，謝謝大家！