從2021年到2023年，科大訊飛的歸母凈利潤總額為15.15億元。這三年中，科大訊飛拿到的政府補(bǔ)助為13.15億元。兩相一對(duì)比，除去政府補(bǔ)助，三年時(shí)間科大訊飛的凈利潤區(qū)區(qū)不到2億元。
2022年底，ChatGPT橫空出世后，全球?yàn)橹序v。作為新技術(shù)革命，中國AI行業(yè)的公司也積極跟進(jìn)布局。很快，國家隊(duì)起家的科大訊飛在2022年底啟動(dòng)了星火“1+N認(rèn)知智能大模型專項(xiàng)攻關(guān)”。
2023年5月6日，科大訊飛在合肥召開訊飛星火認(rèn)知大模型成果發(fā)布會(huì)，星火大模型1.0版本。不過，有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)訊飛星火大模型在有些問答中出現(xiàn)“我是由OpenAI開發(fā)的”等內(nèi)容，而被外界質(zhì)疑套殼ChatGPT。
科大訊飛雖然做出回應(yīng)，“如果套殼ChatGPT，就不可能出現(xiàn)訊飛星火大模型響應(yīng)速度比ChatGPT還快的情況”，但并未能服眾。
緊接著，2023年6月9日，科大訊飛發(fā)布了訊飛星火大模型1.5，并推出了iOS版本的App。8月，V2.0版本上線。10月24日，V3.0版本推出。2024年1月30日，V3.5版本上線。6月27日，V4.0推出。此番1024技術(shù)節(jié)，科大訊飛推出了4.0 Turbo版本的訊飛星火大模型。在現(xiàn)場(chǎng)，科大訊飛董事長劉慶峰更是用20個(gè)字展望了未來AI行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，“頂天立地、自主可控、通專結(jié)合、端云聯(lián)動(dòng)、軟硬一體”。
伴隨版本更迭，科大訊飛從1.0版本開始也推出了AI應(yīng)用，有軟件也有硬件，硬件包括訊飛智能辦公本、訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)等，軟件有訊飛聽見、訊飛開放平臺(tái)等。
「數(shù)智研究社」了解到，科大訊飛在大模型版本上更新、精進(jìn)的一年多時(shí)間，也是國內(nèi)大模型蓬勃發(fā)展的一年多。時(shí)至今日，國內(nèi)“百模大戰(zhàn)”輪番上演。
科大訊飛雖然還在牌桌上，但「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)營情況并不那么樂觀。近日，科大訊飛發(fā)布2024年三季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，前三季度營收同比增長17.73%報(bào)148.5億元，歸母凈虧損卻同比擴(kuò)大445.91%達(dá)到3.44億元。如果要看扣非凈虧損的話，也是同比擴(kuò)大了44.38%達(dá)到4.68億元。
凈虧損持續(xù)擴(kuò)大的背后，「數(shù)智研究社」還發(fā)現(xiàn)，科大訊飛的經(jīng)營嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)助，同時(shí)還存在應(yīng)收賬款規(guī)模高企、壞賬風(fēng)險(xiǎn)加劇等諸多問題。
嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)助
作為AI國家隊(duì)，科大訊飛拿到的政府補(bǔ)助不少。
在年報(bào)中，科大訊飛依照會(huì)計(jì)處理方式的不同，將政府補(bǔ)助劃分為營業(yè)外收支和其他收益。
「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，2023年科大訊飛其他收益超過10.87億元，其中直接計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助高達(dá)6.67億元。營業(yè)外收入中的政府補(bǔ)助項(xiàng)目也有1892.47萬元。
政府補(bǔ)助的本質(zhì)，其實(shí)是公司直接拿錢充當(dāng)了利潤。毫無疑問，這對(duì)科大訊飛的財(cái)報(bào)產(chǎn)生了很大影響。
一般來說，扣非凈利潤其實(shí)是扣除了與公司日常業(yè)務(wù)無關(guān)的、一次性或偶發(fā)性的收入或支出。要反映公司基本業(yè)務(wù)的表現(xiàn)的話，非經(jīng)常性損益一般要從凈利潤中扣除。
再看2024年前三季度，科大訊飛的歸母凈虧損為3.44億元，扣除非經(jīng)常性損益1.24億元的話，扣非凈虧損為4.68億元，扣非后科大訊飛的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大了。
而在非經(jīng)常性損益中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就高達(dá)1.54億元。財(cái)報(bào)往前翻幾年后發(fā)現(xiàn)，2021年，科大訊飛計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助有4.39億元，2022年和2023年也有4.73億元和4.04億元，合計(jì)高達(dá)13.16億元。
作為對(duì)比，從2021年至2023年間，科大訊飛的歸母凈利潤分別為9.679億元、4.18億元和1.18億元，三年間合計(jì)為15.15億元。一邊是三年補(bǔ)助13.16億元，一邊是三年凈利潤15.15億元。兩相一對(duì)比，沒有這部分政府補(bǔ)助，過去三年科大訊飛的凈利潤只有區(qū)區(qū)不到2億元。
除了越來越依賴政府補(bǔ)助外，科大訊飛的應(yīng)收賬款規(guī)模高企，凸顯壞賬風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年的127.32天，驟增至2023年的201.84天。到2024年三季報(bào)，這一指標(biāo)已經(jīng)增至237.91天。也就是說，三年時(shí)間里，這一指標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍。前三季度的應(yīng)收賬款總額也達(dá)到140.03億元，逼近前三季度148.5億元的營收規(guī)模。
如此低的回款效率，暴露出了科大訊飛隨時(shí)存在的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，從2020年以來，科大訊飛經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一路走低。
低回款效率還帶來了壞賬風(fēng)險(xiǎn)的急劇膨脹。2024年三季度，科大訊飛壞賬準(zhǔn)備計(jì)提24.2億元，占到應(yīng)收賬款總額的16%。究其原因，「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，早先面向政府客戶，科大訊飛賺得盆滿缽滿?，F(xiàn)如今，政府客戶已不如往日，應(yīng)收賬款很大一部分變成了壞賬。
AII in 大模型的“魄力”
作為AI發(fā)展史上的一次重大技術(shù)躍遷，押注大模型已經(jīng)在全球形成共識(shí)。對(duì)于科大訊飛來說，劉慶峰和他的團(tuán)隊(duì)們毫不猶豫地選擇了“AII in”。
在2022年底，科大訊飛啟動(dòng)星火“1+N認(rèn)知智能大模型專項(xiàng)攻關(guān)”后，2023年科大訊飛累計(jì)投入超過20億元用于訊飛星火認(rèn)知大模型的研發(fā)，代價(jià)是扣非凈利潤的大降，2023年凈利潤同比大降71.74%報(bào)1.18億元，2024年來甚至出現(xiàn)了罕見的虧損。一季度，歸母凈虧損3億元，虧損同比擴(kuò)大418.99%，二季度虧損1億元，同比擴(kuò)大176.21%。
對(duì)于AII in大模型帶來的虧損，劉慶峰在業(yè)績會(huì)上曾明確表示，“公司繼續(xù)加大了研發(fā)投入，也同步加大了市場(chǎng)投入”?！笖?shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，圍繞大模型底座的研發(fā)費(fèi)用增加了4.2億元，營銷推廣費(fèi)用則增加了1.2億元。整個(gè)上半年，圍繞大模型的總投入更是超過了13億元。
為了支持訊飛星火認(rèn)知大模型的精進(jìn)，科大訊飛將持有的寒武紀(jì)、商湯和三人行這三家公司的股票已經(jīng)全部清倉了。
科大訊飛的意圖很明顯，就是要剔除不盈利的小業(yè)務(wù)，把戰(zhàn)略業(yè)務(wù)“大模型”做得更大。當(dāng)然，效果也是肉眼可見的，前三季度訊飛星火新增開發(fā)者數(shù)量已累計(jì)達(dá)到177.7萬人，訊飛星火App在Andriod端的下載量也已經(jīng)超過了1.9億次。在某數(shù)據(jù)平臺(tái)上，訊飛星火在通用大模型App的排行榜中位列第一。
“舍得一身剮，敢把皇帝拉下馬?！闭菓{借著“AII in”的決心和魄力，科大訊飛在商業(yè)化上也取得了明顯的成就。如今，整個(gè)大模型開發(fā)、技術(shù)和產(chǎn)品賽道已經(jīng)一片紅海，場(chǎng)景化落地，打通商業(yè)化成為了制約一眾企業(yè)發(fā)展的“命門”。
劉慶峰對(duì)于訊飛星火大模型在2024年的商業(yè)化指出了三條明確的道路，分別是C端硬件；教育、醫(yī)療、汽車和金融等場(chǎng)景取得落地成果，以及訊飛開放平臺(tái)對(duì)外部開發(fā)者賦能，以此獲取收入。
從本質(zhì)上來講，一眾AI、大模型企業(yè)的商業(yè)化路徑都比較相似，只是科大訊飛已有明顯成果進(jìn)賬。諸如三季度C端硬件銷售中，學(xué)習(xí)機(jī)的銷量增長超過了100%。明眼人都知道，銷量的基數(shù)比較低，100%增長對(duì)應(yīng)的數(shù)量其實(shí)也沒多少。
在大B端，科大訊飛已經(jīng)和運(yùn)營商、金融、能源等領(lǐng)域建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年我國大模型市場(chǎng)公布的653個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目中，科大訊飛中標(biāo)了38家，是上半年大模型中標(biāo)最多的市場(chǎng)化玩家。在「數(shù)智研究社」看來，大B業(yè)務(wù)好是好，別讓應(yīng)收賬款最后變成壞賬，干活了拿不到錢那就壞事了。
截至10月24日收盤，科大訊飛收?qǐng)?bào)44.81元/股，總市值1035.89億元。