近期，隨著諸多重磅政策及最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，摩根大通、高盛等諸多外資投行紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)測。
中信、中金等頭部券商則認(rèn)為，10月18日支持資本市場發(fā)展的互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款兩項創(chuàng)新貨幣政策工具正式啟用，將有效地提振投資者信心，維護市場的長期穩(wěn)定運行。
近期，隨著上市公司三季度業(yè)績披露的啟幕，多只個股評級被機構(gòu)上調(diào)。資金面上，兩融數(shù)據(jù)顯示，融資客仍在加碼買入股票，券商股成近期融資客最愛；此外來自銀行數(shù)據(jù)也顯示，近期投資者入市熱情較此前有所抬升。
外資上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)測
10月18日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.8%，第三季度GDP同比增長4.6%。
“中國第三季度GDP同比增長4.6%，略高于預(yù)期?！蹦Ω笸ㄖ袊紫?jīng)濟學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌最新點評稱。據(jù)悉，摩根大通上調(diào)了2024年第四季度和2025年的增長預(yù)測。
朱海斌表示，中國經(jīng)濟增長動能在第三季度出現(xiàn)適度回升。尤其在第三季度末，中國經(jīng)濟動能似乎有所增強，九月份國內(nèi)活動指標(biāo)普遍超出市場預(yù)期，尤其是在工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售上出現(xiàn)令人意外的顯著積極表現(xiàn)，這也部分反映了最近支持汽車和家電置換及企業(yè)設(shè)備升級的政策措施。固定投資也略微超出預(yù)期，盡管房地產(chǎn)投資增長仍顯疲軟。
朱海斌也提到，“第四季度剩余的財政資源似乎比我們預(yù)期的要多，地方政府專項債券資金的延后部署使我們將第四季度GDP增長預(yù)測上調(diào)至6.9%（季調(diào)后環(huán)比折年率），此前預(yù)測為5.5%，最新的2024年全年增長預(yù)測上調(diào)為4.8%?！?/p>
展望2025年，朱海斌表示，預(yù)計財政和貨幣政策將繼續(xù)支持增長。因此，摩根大通將2025年第一和第二季度的增長預(yù)測上調(diào)至5%和4.5%（季調(diào)后環(huán)比折年率），此前分別為4.3%和3.7%。當(dāng)前，摩根大通對中國2025年全年增長預(yù)測為4.6%。
此外，高盛、野村等多家外資機構(gòu)也看好中國經(jīng)濟后續(xù)發(fā)展態(tài)勢。高盛將2024年實際GDP預(yù)測自4.7%調(diào)整至4.9%，將2025年的GDP預(yù)測由4.3%提升至4.7%。高盛稱，中國最新一輪的經(jīng)濟刺激措施清楚地表明，政策制定者在周期性政策管理方面轉(zhuǎn)向，更為關(guān)注經(jīng)濟。
野村東方國際證券資產(chǎn)管理部固收團隊在接受券商中國記者采訪時表示，近期財政部公布了一攬子財政政策，包括化債、補充銀行核心一級資本等，更重要的是提到了中央政府的赤字有提升空間?！拔覀冋J(rèn)為這個表述是超預(yù)期的，財政部表示中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，顯示了政府穩(wěn)增長的決心。這一攬子財政增量政策對于穩(wěn)定當(dāng)期企業(yè)和居民部門的收入有直接的幫助?！?/p>
前述團隊表示，積極的財政政策對于穩(wěn)定當(dāng)前宏觀經(jīng)濟、完成全年增長目標(biāo)有積極的影響。對于債市的影響，該團隊認(rèn)為，財政赤字的增加會導(dǎo)致政府債券供應(yīng)增加，但同時貨幣政策也會積極配合，未來一段時間貨幣政策依然是中性偏寬松的，這決定了債券市場利率還是會圍繞政策利率波動，目前十年國債和MLF（1年政策利率）是接近的，因此債券收益率處于合理水平。
券商看好金融工具創(chuàng)新對市場長期穩(wěn)定作用
中信證券最新研報稱，2024年10月18日，支持資本市場發(fā)展的互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款兩項創(chuàng)新貨幣政策工具正式啟用，前者將大幅提升機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展；后者鼓勵上市公司和主要股東回購增持股票，引入中長期資金，完善資本市場逆周期調(diào)節(jié)機制。長期來看，兩項政策料將有效地提振投資者信心、提升上市公司股東回報和推動資本市場良性發(fā)展。
“金融工具創(chuàng)新是這輪政策驅(qū)動的A股預(yù)期大反轉(zhuǎn)行情的重要驅(qū)動之一。本輪SFISF和回購增持專項再貸款，被投資者廣泛理解為央行提供了針對股票市場的看跌期權(quán)保護。本輪金融政策整體上指向金融部門加杠桿支持市場和實體經(jīng)濟，這也是與以往不同的政策思路。10月18日央行公告宣布兩個工具均已落地，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期?！敝行抛C券稱。
中金公司最新研報也稱，互換便利的落地有利于從機構(gòu)端為資本市場引入規(guī)模化的增量資金進行逆周期調(diào)節(jié)、同時從情緒角度向市場注入信心并提振活躍度，對維護市場的長期穩(wěn)定運行發(fā)揮重要的積極作用。
中國銀河證券認(rèn)為， 9月24日以來一攬子增量政策陸續(xù)落地，未來政策效果有望逐漸顯現(xiàn)。超預(yù)期政策為股市帶來增量資金，并帶動投資者信心提升，促進A股市場估值修復(fù)；隨著經(jīng)濟基本面改善，有望帶動A股上市公司盈利增長，進一步促進股市上漲。
配置方面，中國銀河證券看好三大板塊，一是科技成長板塊，受益于金融政策支持與行業(yè)創(chuàng)新活躍，中長線配置價值突出；二是政策較多的金融地產(chǎn)板塊；三是繼續(xù)看好避險屬性較強的紅利板塊，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨勢好轉(zhuǎn)前以及美國大選結(jié)果出爐前，投資者風(fēng)險偏好預(yù)計總體維持低位，從而繼續(xù)投資高股息的紅利股。
三季度業(yè)績披露啟幕，機構(gòu)調(diào)整個股評級
近期，隨著上市公司三季報、三季度業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)披露，不少券商根據(jù)最新業(yè)績調(diào)整了個股評級。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，十月以來，機構(gòu)調(diào)高了道通科技、交通銀行、平煤股份、一致魔芋等4只股票的股票評級，調(diào)低了1只股票的評級。
例如，浙商證券將道通科技的評級由“增持”上調(diào)至“買入”。浙商證券認(rèn)為，公司三季報預(yù)告超預(yù)期，上調(diào)此前盈利預(yù)測，公司傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)海外汽車市場需求穩(wěn)定，毛利率高，能夠為公司貢獻持續(xù)現(xiàn)金流；海外充電樁潛在需求空間巨大，公司新能源充電樁業(yè)務(wù)作為第二增長曲線，有望持續(xù)放量。
另一方面，華金證券于近期調(diào)低了頎中科技的評級，由“買入”調(diào)低至“增持”。華金證券稱，頎中科技是目前境內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的顯示驅(qū)動芯片全制程封測企業(yè)，公司三季報顯示今年三季度營收創(chuàng)新高，合肥廠設(shè)備折舊拖累短期利潤?？紤]到當(dāng)前行業(yè)整體復(fù)蘇力度以及折舊帶來的影響，公司利潤短期存在一定壓力。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，過去一周，機構(gòu)關(guān)注度最高的個股包括北方華創(chuàng)、海光信息、福耀玻璃、小商品城、云天化、春風(fēng)動力、川投能源等等，均有不少于10家機構(gòu)發(fā)布相關(guān)研報。從機構(gòu)給出的目標(biāo)價來看，機構(gòu)預(yù)期這些個股有一定的上漲空間。
券商股成融資客近期最愛標(biāo)的
Wind數(shù)據(jù)顯示，過去一周（10月14日至17日），A股融資余額相比前一周增長139.68億元。
共有1755只股票在過去5個交易日獲得融資客凈買入（融資凈買入-融券凈賣出），其中兩融凈買入額超1億元的有87只。
券商股成融資客一周最愛標(biāo)的，共有5只股票上周兩融凈買入額超10億元，3只為券商股，分別是國泰君安、海通證券、軟通動力、中芯國際、中信證券。
另一方面，銀行轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)也顯示，近期投資者入市熱情較此前有所抬升。據(jù)工商銀行數(shù)據(jù)，10月17日、10月18日工行銀證轉(zhuǎn)賬指數(shù)分別為0.43和0.42，連續(xù)兩日保持為正值，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩天為負(fù)的趨勢，反映出資金流向市場再次出現(xiàn)積極變化。
近15個交易日，工行銀證轉(zhuǎn)賬指數(shù)僅10月11日、10月15日、10月16日三個交易日為負(fù)，10月8日該指數(shù)飆升至54.88，創(chuàng)下新高。