近期，市場圍繞AI（人工智能）的關(guān)注熱度還在延續(xù)，且投資的細(xì)分主線仍在進(jìn)一步擴(kuò)散，如AI芯片、算力、服務(wù)器、光模塊等。與此同時，重點投資芯片產(chǎn)業(yè)鏈的“國家隊”國家大基金也頻繁現(xiàn)身，且所布局標(biāo)的多涉及AI概念股。與此同時，上市公司也在不斷加碼AI產(chǎn)業(yè)鏈，而受益于對AI標(biāo)的的重點布局，一些主題基金的凈值也開始大幅“回血”……
國家大基金現(xiàn)身持倉多只芯片股
多與AI有關(guān)
近來，A股中的AI板塊受到資金密切關(guān)注，數(shù)據(jù)顯示，自市場于2月6日反彈以來，萬得人工智能概念指數(shù)已由4776.69點上漲至6557.04點，期間漲幅超過37%。在AI被熱炒之際，國家大基金（國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金）布局的多只AI相關(guān)概念股也獲
得劇透。
近日，因回購事項，泰凌微披露了截至2月26日的最新股東持倉，國家大基金以2148.84萬股的持倉數(shù)量位列第一大股東，持股數(shù)量與2023年三季度末相比未發(fā)生變化?；仡檨砜?，在泰凌微首發(fā)上市前，國家大基金即參與其中，目前，國家大基金的持股為限售狀態(tài)，2024年8月26日將迎來解禁。
此外，在佰維存儲披露的最新股東持倉信息中同樣有國家大基金的身影，具體來看，截至2月1日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期以3688.5396萬股的持倉量位列第二大股東，與持倉泰凌微類似，國家大基金二期對佰維存儲的持倉同樣為首發(fā)限售狀態(tài)。
此外，在國科微、盛美上海于近期披露的股東持倉中，國家大基金同樣現(xiàn)身其中。據(jù)國科微因回購事項披露的截至2月2日的持倉顯示，國家大基金以1665.54萬股的持倉量位居第三大股東，與2023年三季度末相比，持倉數(shù)量出現(xiàn)了10.85萬股的減持。
近期，A股上市公司已進(jìn)入2023年年報的正式披露季，在盛美上海披露的2023年年報以及股東持倉中，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金以461.53萬股的持倉數(shù)量位居第三大流通股股東。
資料顯示，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金背后股東即包括國家大基金等。回顧來看，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金于2021年年報即新進(jìn)現(xiàn)身盛美上海前十大流通股股東名單，當(dāng)時持倉461.54萬股，至2023年年報一直未發(fā)生變化，連續(xù)現(xiàn)身持倉已達(dá)9個季度（見表1）。
從基本面來看，大基金現(xiàn)身布局的上述公司多具有一個共同特征，即多為芯片領(lǐng)域公司且多涉及AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
如泰凌微主營業(yè)務(wù)為無線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級芯片，公司于2023年12月表示，公司目前有研發(fā)和IOT、音頻處理等相關(guān)的人工智能算法以及相關(guān)技術(shù)； 佰維存儲主營業(yè)務(wù)為存儲芯片及封裝測試等，AI的快速發(fā)展帶動了存儲需求的增加。公司于2024年1月表示，公司是Meta最新款A(yù)I智能眼鏡Ray-BanMeta的存儲器芯片供應(yīng)商。
國科微于3月1日劇透在AI方面的布局稱，目前聚焦于邊緣AI芯片產(chǎn)品的開發(fā)與場景落地，未來將持續(xù)優(yōu)化邊緣AI戰(zhàn)略布局，加速AI能力在全系芯片的普及化應(yīng)用；盛美上海表示，隨著生成式人工智能帶來的新一輪技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)半導(dǎo)體需求大幅提升，公司作為中國半導(dǎo)體清洗設(shè)備及電鍍設(shè)備的龍頭企業(yè)將充分受益。
AI細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈“多點開花”
上市公司紛紛劇透布局
2022年11月，OpenAI 發(fā)布語言模型 ChatGPT，今年2月，OpenAI再亮出重磅產(chǎn)品——首個文生視頻模型Sora問世。此外，谷歌也于近期發(fā)布了人工智能新模型Gemini1.5Pro……頭部公司在AI大模型領(lǐng)域的加速布局，激發(fā)了市場對于AI主題的極力追捧。
3月1日，美股AI芯片巨頭英偉達(dá)股價創(chuàng)新高且市值突破2萬億美元的消息刷屏；同日，戴爾科技斬獲了超30%的上漲，背后與公司用于處理人工智能工作的服務(wù)器設(shè)備需求強(qiáng)勁而帶動的財報強(qiáng)于預(yù)期有關(guān)。
AI產(chǎn)業(yè)鏈涉及領(lǐng)域眾多，如芯片、算力、半導(dǎo)體、CPO（芯片封裝優(yōu)化技術(shù)）、服務(wù)器、光模塊等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，另外還包括大模型、AI+應(yīng)用層等領(lǐng)域。近期，A股的AI細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈公司也獲得了重點關(guān)注。而“炒作路徑”也多圍繞上述相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈逐步擴(kuò)展。
值得一提的是，在A股AI產(chǎn)業(yè)鏈大熱背后，除了產(chǎn)業(yè)參與者的AI布局不斷提速也有相關(guān)利好政策的加持。如國資委近日表示，央企要把發(fā)展人工智能放在全局工作中統(tǒng)籌謀劃，加快建設(shè)一批智能算力中心。
近來，在投資者互動平臺上，投資人圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈對上市公司進(jìn)行了重點“提問”，相關(guān)公司也對此進(jìn)行了劇透。
如在算力方面，浪潮信息表示，作為算力系統(tǒng)供應(yīng)商，公司一直致力于多元算力平臺構(gòu)建；順網(wǎng)科技稱，生成式人工智能的算力供給與應(yīng)用領(lǐng)域是公司主要業(yè)務(wù)方向之一；浙大網(wǎng)新表示，公司的IDC數(shù)據(jù)中心作為基礎(chǔ)設(shè)施是算力和存儲的重要載體。
作為算力的核心、AI“加速器”，AI芯片領(lǐng)域也獲重點關(guān)注。如國科微表示，目前聚焦于邊緣AI芯片產(chǎn)品的開發(fā)與場景落地，全系列AI視覺處理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目正在穩(wěn)步推進(jìn)中。
近期，不少公司也披露了在大模型接入等方面的進(jìn)展。如湯姆貓3月3日在互動平臺表示，公司正在推進(jìn)申請接入OpenAI的Sora模型。
AI的快速發(fā)展刺激了對光模塊的需求。光模塊作為高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)慕鉀Q方案，在AI領(lǐng)域中發(fā)揮著重要作用。據(jù)上市公司銘普光磁稱，從下游市場需求來看，2024年隨著大模型廠商加速AI建設(shè)，預(yù)計光模塊需求或?qū)⒂瓉碓鲩L。此外，作為能夠提供AI計算的服務(wù)器，AI服務(wù)器等相關(guān)業(yè)務(wù)布局也被重點關(guān)注。
在投資者互動平臺上，中科信息、四方精創(chuàng)、一博科技、順絡(luò)電子、東方通等公司即劇透了上述相關(guān)AI產(chǎn)業(yè)鏈方面的相關(guān)布局（見表2）。
重倉AI的基金“回血”
AI應(yīng)用領(lǐng)域或現(xiàn)“超級牛股”
隨著AI行情持續(xù)上漲，讓重倉布局其中的投資機(jī)構(gòu)斬獲不俗收益，如公募基金，不少只產(chǎn)品凈值即在近期迎來了顯著修復(fù)。
如萬家人工智能，今年以來（截至3月1日），該基金凈值累計上漲近10%，而自2月5日觸底以來，該基金凈值則已反彈了超30%。觀察來看，其背后即布局了多只AI產(chǎn)業(yè)鏈及頭部公司。
據(jù)萬家人工智能披露的2023年四季報顯示，該基金第一重倉股為人工智能芯片公司寒武紀(jì)-U，持倉市值為14329萬元。再如第三大重倉股天孚通信，持倉市值為11498萬元。據(jù)天孚通信披露的2023年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤同比增長68%~88%。在業(yè)績增長背后，天孚通信表示，核心驅(qū)動要素為全球人工智能技術(shù)推動數(shù)據(jù)中心建設(shè)，對高速光器件產(chǎn)品需求持續(xù)穩(wěn)定增長。此外，萬家人工智能前十大重倉股中還包括工業(yè)富聯(lián)、海光信息、中國移動等AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司。
近來，上述相關(guān)公司二級市場股價均迎來不俗上漲。如自2月6日以來，寒武紀(jì)-U累計上漲65%；天孚通信、工業(yè)富聯(lián)均上漲超過30%；海光信息上漲超過25%。
萬家人工智能在2023年四季報中有觀點表示， 對以AI為代表的前沿科技仍然樂觀，目前仍然預(yù)計2024年二季度中后段會有新的大版本模型迭代，在源生多模態(tài)等方面取得重要進(jìn)展。在此之前預(yù)計應(yīng)用方向仍然以偏主題和映射的形式出現(xiàn)一些短期投資機(jī)會，
而在此之后預(yù)計隨著產(chǎn)品的清晰化和明后年需求的可預(yù)見性提升，基本面良好的算力標(biāo)的會迎來估值修復(fù)，而“tenbagger”（注：十倍股）則更容易出現(xiàn)在應(yīng)用領(lǐng)域。
AI技術(shù)的發(fā)展對算力的需求量迎來幾何級增長，而這對加快半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)建設(shè)提出了更高要求。東方人工智能主題基金的凈值也在近期迎來顯著修復(fù)，如自2月5日觸及低點以來，該基金已反彈30%。該基金的布局重點即聚焦在半導(dǎo)體領(lǐng)域。
據(jù)其在2023年四季報中表示，主要持有人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中短板明顯和政策支持力度大的環(huán)節(jié)，例如半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料及零組件。
從2023年四季報的重倉股來看，東方人工智能持有北方華創(chuàng)、盛美上海、芯源微等半導(dǎo)體標(biāo)的股，且相較于此前季度均進(jìn)行了增倉。
另據(jù)觀察，上述相關(guān)公司也多迎來了基本面、股價的“反彈向上”，如半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)北方華創(chuàng)，據(jù)其披露稱，2023年新簽訂單超過300億元，預(yù)計2023年實現(xiàn)歸母凈利36.10億元~41.50億元，同比增長53.44%~76.39%。2月初觸底以來，公司股價累計上漲近30%，并創(chuàng)下近半年以來新高（見附圖）。
