當(dāng)前，A股市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。
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Risk Disclosure
本周A股觸底后開(kāi)啟反彈，滬深兩市成交額破萬(wàn)億，千股漲停一幕再現(xiàn)。A股節(jié)后怎么走？“平準(zhǔn)基金”何時(shí)到來(lái)？國(guó)家隊(duì)資金青睞的方向是什么？針對(duì)投資者關(guān)心的眾多市場(chǎng)問(wèn)題，巨豐財(cái)經(jīng)對(duì)巨豐投顧進(jìn)行了采訪。
1、本周大盤(pán)跌到2635點(diǎn)后開(kāi)啟反彈，滬深兩市成交額破萬(wàn)億，“牛市”真的來(lái)了？哪些能繼續(xù)反彈？
巨豐首席投顧張翠霞：深滬兩市股指年前最后一周給出連陽(yáng)逼空上攻K線組合，并伴隨有過(guò)萬(wàn)億成交的“千股漲停潮”行情，成為有利大周期二次探底成功的積極信號(hào)。從國(guó)務(wù)院國(guó)資委強(qiáng)調(diào)切實(shí)扛起國(guó)家重要戰(zhàn)略科技力量責(zé)任，把科技創(chuàng)新作為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，強(qiáng)化科技創(chuàng)新主體地位，全面融入國(guó)家創(chuàng)新體系，主動(dòng)承擔(dān)國(guó)家重大科技任務(wù)，堅(jiān)決打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的新動(dòng)能等，意味著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“十四五”周期，注定了資本市場(chǎng)只會(huì)演繹“結(jié)構(gòu)?！毙星?。其中，地方兩會(huì)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的新質(zhì)生產(chǎn)力賽道方向，諸如信創(chuàng)、新材料、半導(dǎo)體、芯片、人工智能、新能源等，有望在2024年演繹有利多頭的震蕩攀升行情。
2、日前證監(jiān)會(huì)表示將嚴(yán)厲打擊惡意做空、暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，將引導(dǎo)各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市。國(guó)家隊(duì)資金青睞的方向是什么？本次市場(chǎng)大跌后再次上漲給投資者帶來(lái)哪些啟示？
巨豐投顧朱華雷：從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，中小盤(pán)股呈現(xiàn)出全線的反彈，也顯示出匯金公司增持之后對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，近期匯金公司擴(kuò)大交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，滬深300、中證500、中證1000等ETF基金成交量劇增，顯示出國(guó)家隊(duì)對(duì)小盤(pán)股和深圳市場(chǎng)的維穩(wěn)。本次市場(chǎng)大跌之后，國(guó)家隊(duì)再次出手，在于平抑市場(chǎng)波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，提振市場(chǎng)信心，而當(dāng)前，A股市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。
3、伴隨中央?yún)R金入市，將“平準(zhǔn)基金”推到風(fēng)口浪尖，關(guān)于股市平準(zhǔn)基金的討論再次升溫。上半年“平準(zhǔn)基金”會(huì)來(lái)嗎？結(jié)合國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，多少量能持續(xù)穩(wěn)住市場(chǎng)？
巨豐投顧郭一鳴：一般來(lái)講，平準(zhǔn)基金都是臨危受命，托底市場(chǎng)止跌，并恢復(fù)市場(chǎng)信心。當(dāng)前看，注冊(cè)制度以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，急需中長(zhǎng)線資金對(duì)市場(chǎng)托底和維穩(wěn)，在市場(chǎng)情緒低迷之際，平準(zhǔn)基金設(shè)立很有必要。不過(guò)，如果中央?yún)R金等國(guó)家隊(duì)入市有效果，那么平準(zhǔn)基金的必要性并不大，畢竟平準(zhǔn)基金一部分也是來(lái)源于匯金公司。
另外，如果保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)線資金入市步伐加快，規(guī)模提升，實(shí)際上和匯金一起，也能起到平準(zhǔn)基金的作用。另外，根據(jù)海外經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)、日本以及韓國(guó)，甚至中國(guó)香港等都使用過(guò)平準(zhǔn)基金，對(duì)市場(chǎng)的恢復(fù)和托底帶來(lái)支撐。至于平準(zhǔn)基金的規(guī)模，高盛預(yù)測(cè)，過(guò)去一個(gè)月國(guó)家隊(duì)已買(mǎi)入約700億元A股，而能夠穩(wěn)定市場(chǎng)的基本規(guī)模約為2000億元，相當(dāng)于流通市值的0.8%左右。
4、近期市場(chǎng)跌宕起伏，但是美容護(hù)理板塊漲幅居前，如何看待美容護(hù)理板塊抗跌的原因是什么？節(jié)后會(huì)如何表現(xiàn)？
巨豐投顧趙玲：根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月天貓美容護(hù)膚類(lèi)目以及彩妝類(lèi)目GMV分別為70.45億元/45.73億元，護(hù)膚類(lèi)目GMV環(huán)比增長(zhǎng)46%。其他平臺(tái)數(shù)據(jù)也均呈現(xiàn)較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，顯示美容護(hù)理行業(yè)的高景氣狀態(tài)，這也是近期市場(chǎng)下跌過(guò)程中，美容護(hù)理板塊抗跌的主要原因。節(jié)后來(lái)看，隨著政策發(fā)力，經(jīng)濟(jì)修復(fù)向縱深推進(jìn)，消費(fèi)板塊整體活躍度提升，美容護(hù)理板塊有望維持強(qiáng)于大市的整體行情。
5、本周環(huán)保板塊跌幅居前，資金選擇遠(yuǎn)離的原因是什么？對(duì)持有該板塊個(gè)股的投資者有怎樣的建議？
巨豐投顧丁臻宇：近期市場(chǎng)仍然屬于穩(wěn)定期，環(huán)保板塊在此前與煤炭、鋼鐵、地產(chǎn)等周期股是第一波穩(wěn)定市場(chǎng)的板塊，目前處于補(bǔ)跌階段。本周市場(chǎng)主要集中在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、中證500、中證1000指標(biāo)股上，預(yù)計(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定之后，環(huán)保板塊將出現(xiàn)比較好的低吸機(jī)會(huì)，建議持有環(huán)保股的投資者多一點(diǎn)耐心，按照歷史規(guī)律，環(huán)保板塊在3月上旬將有所表現(xiàn)。