近日，私募基金公司北京止于至善投資管理有限公司（下稱(chēng)止于至善）引入AI機(jī)器人作為基金管理人一事，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，有網(wǎng)友稱(chēng)“基金經(jīng)理距離失業(yè)又進(jìn)一步”。
然而，僅一天后，該公司又稱(chēng)該AI機(jī)器人非主要用于交易，究竟怎么回事？
此外，近年來(lái)，已有部分公私募基金公司對(duì)AI進(jìn)行選股及策略訓(xùn)練。AI機(jī)器人能否取代基金經(jīng)理？交易出現(xiàn)虧損應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)責(zé)？
“AI基金經(jīng)理”一日游？
近日，“止于至善”在公眾號(hào)發(fā)布文章稱(chēng)，擬安排公司4位研究員，以及1個(gè)基于人工智能的機(jī)器人（暫定名為賽博坦），獨(dú)立管理5只不同的私募基金。AI機(jī)器人賽博坦，單獨(dú)管理止于至善1號(hào)私募基金產(chǎn)品，并由該公司總經(jīng)理監(jiān)督。
▲“賽博坦”成AI基金管理人 來(lái)源：止于至善投資公眾號(hào)
然而，僅一天過(guò)后，“止于至善”再次在公眾號(hào)發(fā)文，稱(chēng)賽博坦（AI）真正的意義在于對(duì)公司現(xiàn)有價(jià)值投資體系的重塑與融合，而非主要用于交易，從第一性原理來(lái)看，博弈型交易并不是價(jià)值投資的主要盈利來(lái)源，未來(lái)賽博坦（AI）將直接應(yīng)用于公司的所有在管基金。
短短一天時(shí)間，賽博坦從“單獨(dú)的基金管理人”變成了“應(yīng)用于公司所有在管基金的投研體系”。這讓許多投資者在心中產(chǎn)生了疑問(wèn)，所謂的“賽博坦”究竟是啥來(lái)頭？
針對(duì)上述變化，5日，止于至善總經(jīng)理何理向中新經(jīng)緯表示，賽博坦的主體仍由人來(lái)監(jiān)控管理?？梢詫⑵淅斫鉃橛么竽Ｐ偷華I技術(shù)，將公司的價(jià)值投資體系（包括總量體系、研究體系、交易體系和風(fēng)控體系）進(jìn)行重塑，再應(yīng)用于具體的投資決策過(guò)程。
“過(guò)去，我們?cè)O(shè)想的是由人進(jìn)行監(jiān)控和引導(dǎo)，由賽博坦執(zhí)行策略和交易。”何理強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在看來(lái)，賽博坦的本質(zhì)是公司戰(zhàn)略投資體系，屬于投研體系的構(gòu)建過(guò)程，它不僅僅是一個(gè)程序，而是滲透到投資研究、風(fēng)控交易等多個(gè)過(guò)程的交易策略。
事實(shí)上，由于AI技術(shù)可以運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)、知識(shí)圖譜等技術(shù)手段，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行判斷分析，近年來(lái)，已有部分公私募基金公司對(duì)AI進(jìn)行選股及策略訓(xùn)練，從政策面、基本面、技術(shù)面等多維度分析個(gè)股，提高精度和智能化。
對(duì)此，上海千門(mén)私募基金總經(jīng)理宣繼游認(rèn)為，AI技術(shù)在基金管理和選股策略上的應(yīng)用并非新鮮事物，人工智能的使用以及模型的研發(fā)早已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)幾大量化私募基金的管理和決策當(dāng)中，大型公募私募公司將在未來(lái)與AI深度結(jié)合。
“近期AI技術(shù)在大語(yǔ)言模型和生成式模型領(lǐng)域有所突破，形成了新的應(yīng)用點(diǎn)?！盇I算法專(zhuān)家、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者黃頌對(duì)中新經(jīng)緯指出，在此之前，包括自動(dòng)化交易和做市策略、輿情資訊和研報(bào)分析挖掘、多因子量化選股模型、多種擇時(shí)交易策略模型在內(nèi)的技術(shù)，已經(jīng)在基金投資領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。而止于至善的AI機(jī)器人“賽博坦”，很可能綜合應(yīng)用了以上技術(shù)。
談及“AI基金管理人”與過(guò)去“量化交易”和“智能投顧”之間的聯(lián)系，宣繼游認(rèn)為，可以將AI技術(shù)理解為過(guò)去“量化交易”和“智能投顧”的延伸。“量化交易和智能投顧以自有程序研發(fā)為主，并不能過(guò)多參與到自我學(xué)習(xí)當(dāng)中，而AI具備自主學(xué)習(xí)能力，存在更多的可能性?！毙^游補(bǔ)充道。
AI判斷失誤，誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)責(zé)？
值得關(guān)注的是，AI技術(shù)飛速發(fā)展，許多投資者也心生擔(dān)憂(yōu)——如果因AI的失誤，導(dǎo)致投資者出現(xiàn)了虧損，相關(guān)責(zé)任應(yīng)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？
對(duì)此，止于至善總經(jīng)理何理向中新經(jīng)緯表示，相關(guān)責(zé)任一定是由公司自己承擔(dān)?！半m然AI的加入讓相關(guān)責(zé)任劃分存在一定難度，但畢竟賽博坦仍以人為主體，所以這種情況導(dǎo)致的后果，應(yīng)由公司承擔(dān)責(zé)任?！?/p>
至于AI技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用水平，天使投資人、互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家郭濤認(rèn)為，以人工智能現(xiàn)在的技術(shù)水平，尚無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)行情走勢(shì)，比較可行的方法是采用“人機(jī)合作”的模式，即機(jī)器擅長(zhǎng)進(jìn)行計(jì)算與分析，機(jī)器不擅長(zhǎng)的模型建立等部分由人類(lèi)補(bǔ)充。
以上種種，從多維度證明了基金經(jīng)理在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)被取代——除了上述AI投資策略的不確定性外，不管是從法律責(zé)任層面或是情感層面，都需要人類(lèi)基金經(jīng)理承擔(dān)相應(yīng)的角色，人工智能只是輔助而已。
“所謂AI機(jī)器人，可以視為交易工具，并不能代替人工進(jìn)行決策?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L(zhǎng)張孝榮在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示。
“基金經(jīng)理近幾年不存在被替代的可能?！毙^游稱(chēng)，隨著AI技術(shù)的發(fā)展，人為管理產(chǎn)品和機(jī)器管理產(chǎn)品將會(huì)成為并駕齊驅(qū)的存在，從另一個(gè)角度來(lái)看，能夠起到加速基金經(jīng)理迭代的作用。