5月24日，小米集團(tuán)（01810.HK）發(fā)布2023年一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，一季度小米實(shí)現(xiàn)營(yíng)收594.8億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)32.3億元，同比增長(zhǎng)13.1%，環(huán)比增長(zhǎng)121%。
鳳凰網(wǎng)科技注意到，小米一季度手機(jī)出貨量和營(yíng)收出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)指標(biāo)卻全面上升。其中，集團(tuán)整體毛利率達(dá)19.5%，創(chuàng)下歷史新高，助推凈利率升至7.09%。這也是過去五個(gè)季度以來，小米季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的首次增長(zhǎng)。
受一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的影響，小米集團(tuán)股價(jià)第二天開盤上漲5%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括一季報(bào)業(yè)績(jī)前瞻研報(bào)在內(nèi)，已有國(guó)泰君安、中信證券、中金公司等15家券商看好小米，機(jī)構(gòu)對(duì)于小米在新經(jīng)營(yíng)策略下，保持凈利持續(xù)提升有信心，維持“買入”評(píng)級(jí)。
凈利潤(rùn)重回增長(zhǎng)，新經(jīng)營(yíng)策略生效
小米的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)分別是智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。2023年一季度，小米集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入是594.8億元，其中智能手機(jī)業(yè)務(wù)349.85億元，占總營(yíng)收百分比62.4%，屬于小米當(dāng)前最重要的業(yè)務(wù)。
2023年以來，受通貨膨脹等因素影響，全球智能手機(jī)市場(chǎng)依舊疲軟。據(jù)Canalys的調(diào)研報(bào)告，2023年第一季度，全球智能手機(jī)大盤同比下滑13.3%，跌幅甚至高于2022年同期，顯示行業(yè)仍處于承壓狀態(tài)。在國(guó)內(nèi)，盡管消費(fèi)復(fù)蘇的勢(shì)頭已經(jīng)顯現(xiàn)，但消費(fèi)電子行業(yè)修復(fù)呈現(xiàn)一定滯后性，一季度國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量仍同比下降13.1%。
在承受國(guó)內(nèi)外雙重壓力的不利環(huán)境下，一季度小米營(yíng)收下降，凈利潤(rùn)卻全面上升。報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)毛利率達(dá)到19.5%，智能手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)板塊的毛利率分別為11.2%、15.7%和72.3%，與2022年同期相比都有不同程度的提高。
除了利潤(rùn)指標(biāo)提升，另一個(gè)值得關(guān)注的是庫存水位。小米手機(jī)的庫存水位連續(xù)3個(gè)季度下降，整體庫存金額為426億元，同比下降超24%，為近9個(gè)季度以來最低水平。
在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰表示，營(yíng)收下降主要是全球智能手機(jī)大盤下降，以及印度市場(chǎng)受到較大影響導(dǎo)致；而利潤(rùn)指標(biāo)提升，一是得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，中高端產(chǎn)品比例提高，二是費(fèi)率同比降低6.4%，降本增效成果顯著。
小米集團(tuán)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官林世偉補(bǔ)充道，一季度小米的收入與凈利還是超出市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到32億元，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比增長(zhǎng)121%，明顯看到利潤(rùn)的增長(zhǎng)。如果把新業(yè)務(wù)費(fèi)用投入的11億元剔除的話，核心業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率提升會(huì)更加明顯。
在“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的新經(jīng)營(yíng)策略下，小米一季度各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)全面轉(zhuǎn)好。顯然，相較于營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)，小米更加重視經(jīng)營(yíng)的健康性。
北京工商大學(xué)商學(xué)院教授于上堯表示，“一般開始注重經(jīng)營(yíng)效率，這是企業(yè)回歸理性的一個(gè)表現(xiàn)?！?/p>
盧偉冰在會(huì)上信心滿滿地說，今年來看，宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)依然存在著非常多的挑戰(zhàn)，但是小米已經(jīng)處于最健康時(shí)期，非常高興看到年初提出的“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的新經(jīng)營(yíng)策略，在一季度初見成效。
“高端化戰(zhàn)略+降本生效”雙輪驅(qū)動(dòng)
2023年2月9日，小米集團(tuán)董事長(zhǎng)雷軍在小米投資者日上首次提出，小米將開啟“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的新經(jīng)營(yíng)策略。
以規(guī)模起家的小米開始更加注重效益，敏感的市場(chǎng)人士察覺到了這個(gè)變化的不同尋常，給出各種方向的解讀。具有代表性的觀點(diǎn)認(rèn)為，“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的提出，是小米的一道分水嶺，于小米意義重大，但后續(xù)走向如何，有待市場(chǎng)驗(yàn)證。
當(dāng)前，全球智能手機(jī)行業(yè)需求低迷，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化。前五大智能手機(jī)廠商出貨量，均不同程度受到影響。得益于“高端化戰(zhàn)略和新經(jīng)營(yíng)策略”雙輪驅(qū)動(dòng)下，小米不僅在營(yíng)收下降背景下，市場(chǎng)份額仍然站穩(wěn)了全球第三，而且凈利潤(rùn)指標(biāo)逆勢(shì)回升。
林世偉在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，中高端手機(jī)的占比進(jìn)一步提升，對(duì)毛利率提高有幫助。具體到銷量上，在中國(guó)大陸智能手機(jī)市場(chǎng)4000-5000元價(jià)位段中，一季度小米的市占率達(dá)24.1%，同比提升7.7個(gè)百分點(diǎn)，在安卓廠商中排名第一。
盡管一季度全球ASP（平均售價(jià)）受海外市場(chǎng)清庫存等因素影響有所下滑，但中國(guó)大陸市場(chǎng)ASP卻同比增長(zhǎng)18%。QuestMobile報(bào)告顯示，2023年一季度中國(guó)大陸市場(chǎng)激活量前十名的手機(jī)中，小米13以453.5萬臺(tái)排第三，是TOP5中唯一的4000元以上機(jī)型。
隨著在中國(guó)大陸市場(chǎng)取得進(jìn)展，小米的高端化戰(zhàn)略也開始向海外市場(chǎng)延伸。2023年2月，小米13和小米13Pro在海外發(fā)布。盡管推薦零售價(jià)比國(guó)內(nèi)高3000元以上，但這兩款產(chǎn)品在海外也復(fù)制了中國(guó)市場(chǎng)口碑和銷量“雙贏”的局面，在市場(chǎng)上供不應(yīng)求。
小米的智能生態(tài)版圖同樣持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)級(jí)AIoT平臺(tái)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)繼續(xù)鞏固。據(jù)一季度財(cái)報(bào)，截至2023年3月31日，小米AIoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備數(shù)首次超過6億，同比增長(zhǎng)29.2%。小米手機(jī)×AIoT的戰(zhàn)略效應(yīng)繼續(xù)放大。
企業(yè)效率提升的背后，是降本增效措施的落地。2023年初，小米更換了一批新的管理團(tuán)隊(duì)，并成立了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)和人力資源委員會(huì)。從結(jié)果上來看，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，小米一季度整體費(fèi)用規(guī)模為94億元，同比降低6.4%。其中，銷售與推廣開支同比下降21.9%，行政開支同比下降8.8%，一系列降本舉措卓有成效。
研發(fā)持續(xù)高投入 新業(yè)務(wù)前景可期
技術(shù)創(chuàng)新作為小米發(fā)展的關(guān)鍵，始終是小米的重心。從財(cái)報(bào)中可以看出，研發(fā)支出是小米一季度唯一保持增長(zhǎng)的成本項(xiàng)目。
財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度小米研發(fā)支出同比增長(zhǎng)17.7%至41億元，并預(yù)計(jì)全年總研發(fā)投入將超200億元，截至一季末，研發(fā)人員占比已提升至超50%，約1.65萬人。
2023年4月18日，在小米新品發(fā)布會(huì)上，雷軍再次重申小米將繼續(xù)堅(jiān)持“技術(shù)為本”，不斷加大研發(fā)投入。自從雷軍提出“五年研發(fā)投入1000億”的目標(biāo)以來，即使在營(yíng)收和盈利雙雙承壓的2022年，小米研發(fā)支出也達(dá)到約160億元，2023年研發(fā)支出將同比提高25%。
對(duì)于外界普遍關(guān)注的汽車和AI業(yè)務(wù)，小米管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)上作了說明。盧偉冰表示，小米一季度的研發(fā)投入達(dá)到41億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)18%，其中包括智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的費(fèi)用投入是11億元。
對(duì)于造車方面的進(jìn)展，盧偉冰用“符合預(yù)期”來描述業(yè)務(wù)進(jìn)度，并重申會(huì)按照原來的計(jì)劃不變，預(yù)計(jì)在2024年上半年上市。他透露道，“我們?cè)谌ツ甑倪M(jìn)展還是非常好的，今年我們加快整個(gè)研發(fā)的速度，今年夏天會(huì)進(jìn)行夏測(cè)，今年冬天還會(huì)有一次冬測(cè)。”
關(guān)于AI方面的情況，盧偉冰介紹，小米AI團(tuán)隊(duì)的規(guī)模已經(jīng)超過1200人，但小米不會(huì)做通用大模型，而是會(huì)與小愛同學(xué)、MIUI等自身業(yè)務(wù)深度結(jié)合，讓小米的服務(wù)更智能。這是繼雷軍宣布小米“正在研發(fā)一些有趣的技術(shù)和產(chǎn)品”、成立AI實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)之后，小米在大模型領(lǐng)域的又一次公開表態(tài)，也是首次涉及產(chǎn)品方向。
對(duì)于芯片方面，盧偉冰沒有披露業(yè)務(wù)的具體進(jìn)展，只是表示小米會(huì)堅(jiān)定不移的投資芯片，并且做好了持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。林世偉也補(bǔ)充道，小米會(huì)用此前的投資打法，去理解大模型行業(yè)，
“行業(yè)內(nèi)所有做大模型的公司，我們其實(shí)都已經(jīng)看了一遍，正在等待投資的機(jī)會(huì)。”
無論是盧偉冰還是林世偉，在財(cái)報(bào)電話會(huì)上反復(fù)提到，2023年將堅(jiān)持“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的經(jīng)營(yíng)策略。毫無疑問，小米正在進(jìn)入注重經(jīng)營(yíng)效益的新周期。雖然短期內(nèi)承受了不少的質(zhì)疑，但可喜的是，一季報(bào)已經(jīng)初步驗(yàn)證了新經(jīng)營(yíng)策略的前瞻性和有效性。
在“高端化戰(zhàn)略+降本增效”的雙輪驅(qū)動(dòng)下，隨著內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境逐漸復(fù)蘇，消費(fèi)需求和科技創(chuàng)新活力持續(xù)釋放，小米有望在新周期里獲得新一輪的發(fā)展。