無(wú)論是個(gè)人投資，還是家庭理財(cái)，資產(chǎn)配置都是“必修課”。通過(guò)資產(chǎn)配置，把雞蛋放在不同的籃子里，不僅能夠有效平滑單一資產(chǎn)波動(dòng)，還能把握不同資產(chǎn)機(jī)會(huì)，改善投資體驗(yàn)。
資產(chǎn)配置的有效性如何？
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，單一資產(chǎn)難以長(zhǎng)牛，資產(chǎn)配置回報(bào)更“香”。此處分別以上證指數(shù)、中證全債代表股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)，模擬測(cè)算在近10年中以不同資產(chǎn)組合投資的收益情況，其中，以“30%股票+70%債券”的資產(chǎn)配置組合方式布局，最終收益率為59.33%，而單一配置股票、債券資產(chǎn)的收益率為39.91%、57.77%。
收益率
“30%股票+70%債券”組合
59.33%
單一配置股票資產(chǎn)
39.91%
單一配置債券資產(chǎn)
57.77%
?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2022/10/31）
實(shí)際操作中，投資者該如何做好資產(chǎn)配置？
根據(jù)資產(chǎn)配置“金字塔”原理，“塔底”資產(chǎn)是配置最多，也是最為重要的一部分，該部分資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征往往較低，且需兼顧一定的流動(dòng)性。中短債基金便是不錯(cuò)的資產(chǎn)配置“壓艙石”。
中短債基金是純債基金細(xì)分品種之一，主要投資剩余期限不超過(guò)3年（含）的中短期債券，組合久期較短，投資波動(dòng)和回撤相對(duì)較小，持有體驗(yàn)也因此更優(yōu)。
短期純債型基金指數(shù)近10年走勢(shì)
?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：WIND，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012/11/1-2022/10/31）
由上圖可見(jiàn)，近10年短期純債型基金指數(shù)的凈值走勢(shì)幾乎趨近于一條穩(wěn)步向上的直線，與同期上證指數(shù)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比。此外，無(wú)論是在單邊下跌，還是震蕩加劇的市場(chǎng)，短期純債型基金指數(shù)的走勢(shì)始終保持平穩(wěn)。比如，在2018年的單邊下跌市，上證指數(shù)下跌24.59%，同期短期純債型基金指數(shù)卻逆勢(shì)上漲5.13%；2021年全年震蕩，上證指數(shù)上漲4.80%，同期短期純債型基金指數(shù)也有3.27%的漲幅，并不遜色太多。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012/11/1-2022/10/31）
目前，市場(chǎng)上已有不少中短債基金，投資者還需擇優(yōu)納入自己的資產(chǎn)配置組合。正在發(fā)行的華安眾盈中短債基金（A類：016691，C類：016692）便是不錯(cuò)的資產(chǎn)配置底倉(cāng)之選，該基金主要投資于流動(dòng)性較好的國(guó)債、政策性金融債、以及中高等級(jí)信用債（AAA，AA+）等信用風(fēng)險(xiǎn)較低的品種，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
背靠的鄒維娜團(tuán)隊(duì)是新產(chǎn)品的核心亮點(diǎn)之一，該團(tuán)隊(duì)由資產(chǎn)配置策略、宏觀利率策略、信用策略、交易策略等各領(lǐng)域的11名專家組成，實(shí)行“1+N”高效能管理模式，由華安基金絕對(duì)收益投資部高級(jí)總監(jiān)、“大類資產(chǎn)配置專家”鄒維娜重點(diǎn)把握?類資產(chǎn)配置，確定各品種的投資比例和時(shí)機(jī)，團(tuán)隊(duì)成員則根據(jù)個(gè)人能力圈，在股票和轉(zhuǎn)債、信用債投資、利率債擇時(shí)、期貨等細(xì)分領(lǐng)域發(fā)揮各自特長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)能力圈交叉互補(bǔ)。正是出于高效的團(tuán)隊(duì)協(xié)作，鄒維娜團(tuán)隊(duì)曾連續(xù)6年7獲金牛獎(jiǎng)，是名副其實(shí)的金牛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，能為新產(chǎn)品的投資運(yùn)作提供有力投研支持。
新產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理，將由鄒維娜團(tuán)隊(duì)內(nèi)的“債券投資專家”李振宇擔(dān)綱，他擁有10年金融、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理公募基金也已超過(guò)5年時(shí)間，具備豐富的長(zhǎng)債基金、可轉(zhuǎn)債基金、靈活配置型基金投資管理經(jīng)驗(yàn)。在債市投資中，李振宇注重從基本面與政策面出發(fā)，基于歷史數(shù)據(jù)、收益率曲線、銀行間流動(dòng)性、期限利差水平等對(duì)比，判斷利率趨勢(shì)和信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而判斷利率債、信用債等資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。
近期債市有所調(diào)整，如何看待中短債基金的配置機(jī)會(huì)？李振宇分析稱，首先，預(yù)計(jì)基本面短期仍將維持弱勢(shì)，疫情防控常態(tài)化和房住不炒短期或?qū)⒈３?，疊加明年上半年出口壓力加大，兩會(huì)前經(jīng)濟(jì)動(dòng)能難有明顯起色，流動(dòng)性并不具備大幅收緊的基礎(chǔ)；其次，在整體財(cái)政壓力較大的背景下，明年大幅增加財(cái)政赤字可能性較低，故對(duì)貨幣政策的訴求較強(qiáng)，未來(lái)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期階段性緩解，在匯率升值的窗口期，不排除貨幣政策再次釋放寬松信號(hào)。再者，近期資金市場(chǎng)利率向政策利率有所靠攏，后續(xù)進(jìn)一步上升空間較低，且央行維護(hù)流動(dòng)性的意圖較強(qiáng)，國(guó)債估值總體處于中性水平，信用債和利率債估值在短期有望繼續(xù)維持。綜上，當(dāng)下中短久期債券仍是收益確定性較高的資產(chǎn)，調(diào)整后參與空間將進(jìn)一步釋放。
根據(jù)基金年報(bào)、季報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年6月30日，李振宇目前管理基金業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/p>
華安新動(dòng)力A成立日2015/3/24，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中國(guó)人民銀行公布的一年期定期存款利率（稅后）+3%。2015年-2021年、2022年上半年歷史業(yè)績(jī)（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅）為3.70%（3.84%）、2.12%（4.50%）、2.83%（4.50%）、3.21%（4.50%）、6.76%（4.50%）、6.58%（4.51%）、1.09%（4.50%）、-2.94%（2.23%）。歷任基金經(jīng)理：楊鑫鑫（2015.03.24-2017.07.03）、鄭可成（2015.03.24-2022.05.16）、張瑞（2022.05.16-至今）、李振宇（2022.06.21-至今）。
華安順?biāo)雮闪⑷?021/12/16，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×90%+1 年期定期存款利率（稅后）×10%。2022年上半年歷史業(yè)績(jī)（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅）為1.43%（0.42%）。歷任基金經(jīng)理：魏媛媛（2021.12.16-至今）、李振宇（2022.09.16-至今）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。