記者：馬婷婷
10月20日，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，子公司廣汽埃安新能源汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣汽埃安”）在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌實(shí)施增資擴(kuò)股，完成了A輪融資引戰(zhàn)，融資總額共計(jì)182.94億元。
融資完成后，廣汽埃安注冊(cè)資本由人民幣64.21億元增至人民幣78.03億元，廣州集團(tuán)直接及間接合計(jì)持有廣汽埃安的股權(quán)比例由93.45%變更為76.89%，仍然對(duì)其控股。
廣汽埃安本輪融資共引入53名戰(zhàn)略投資者，由人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國(guó)調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石、廣州產(chǎn)投集團(tuán)或其旗下基金或機(jī)構(gòu)聯(lián)合領(lǐng)投，并同時(shí)引入多類型投資機(jī)構(gòu)，包括充換電能源生態(tài)、電池關(guān)鍵資源、芯片設(shè)計(jì)與制造、智能駕駛車路協(xié)同等領(lǐng)域的戰(zhàn)略支持和產(chǎn)業(yè)協(xié)同投資者；越秀產(chǎn)業(yè)基金等知名市場(chǎng)化、金融及資產(chǎn)管理等具有市場(chǎng)影響力的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)；以及大型政策引導(dǎo)性的國(guó)家及地方投資機(jī)構(gòu)等。
目前，全部投資者已完成簽約付款事宜。
公開資料顯示，廣汽埃安成立于2017年7月28日，已陸續(xù)推出多款智能純電新能源汽車產(chǎn)品。自2021年8月開始，廣汽埃安開始進(jìn)行混合所有制改革，并積極推進(jìn)A輪融資工作。
廣汽埃安在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，本次融資圍繞“EV+ICV”全棧自研路線，著重引入產(chǎn)業(yè)協(xié)同、市場(chǎng)影響力、政策引導(dǎo)性三大方向戰(zhàn)略協(xié)同投資者，在構(gòu)建出最強(qiáng)、最完善的資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化埃安全價(jià)值鏈的資源配置和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
廣汽埃安估值已達(dá)千億
本次融資中，廣汽埃安以17.72%的股權(quán)共募得182.94億元資金，其投后估值達(dá)到1032.39億元，這一估值已幾乎等同于廣汽集團(tuán)A+H總市值。這是2022年以來，汽車整車領(lǐng)域最大的一筆融資。
廣汽埃安在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)提到，公司掛牌時(shí)原計(jì)劃融資150億，但掛牌后收到了超百家各行業(yè)頭部企業(yè)的申請(qǐng)，基于多輪談判和自身戰(zhàn)略需求的考慮，公司最后決定多募33個(gè)億，募資規(guī)模超出原計(jì)劃22%。
目前，廣汽埃安的估值在所有未上市新能源車企中最高。對(duì)于其緣何能撐起這么高的估值，參與本次融資的某一產(chǎn)業(yè)投資方負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提出了他的看法。
首先從宏觀上看，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)未來新能源汽車會(huì)成為汽車消費(fèi)主力的已經(jīng)形成共識(shí)，這是行業(yè)景氣度的基礎(chǔ)。
具體到廣汽埃安這個(gè)項(xiàng)目還有三個(gè)方面，第一，看銷量。公司管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)表現(xiàn)出了出色的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力，2020年、2021年及2022年1-9月銷量分別達(dá)6萬輛、12.02萬輛和18.23萬輛，銷量實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。今年9月份，廣汽埃安將年銷目標(biāo)從年初的“保20萬輛挑戰(zhàn)25萬輛”上調(diào)至“保25萬輛挑戰(zhàn)30萬輛”，是為數(shù)不多上調(diào)銷量的新能源汽車品牌。
第二，看產(chǎn)品力。我們縱向看近幾年埃安的產(chǎn)品一直在高速迭代，從車型級(jí)別到價(jià)格區(qū)間，其產(chǎn)品力呈現(xiàn)出穩(wěn)步向上提升的趨勢(shì)。因此在未來更長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，埃安表現(xiàn)出了能夠參與更全面競(jìng)爭(zhēng)的潛力。
第三，市場(chǎng)化戰(zhàn)略，截至本輪融資完成，員工持股到位和眾多外部資源方的加持后，公司整體股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨向于市場(chǎng)化和多元化，此外，更關(guān)鍵的是，廣汽研究院的純電研發(fā)團(tuán)隊(duì)整合注入了，更反映出廣汽集團(tuán)對(duì)于將埃安作為未來參與純電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略思路十分堅(jiān)定。
新引入三類股東 助力綜合能力提升
當(dāng)然，產(chǎn)能和銷量的同步提升只是一個(gè)結(jié)果。記者發(fā)現(xiàn)，廣汽埃安自成立以來，就開始與新能源產(chǎn)業(yè)鏈條上各個(gè)細(xì)分龍頭展開合作。
例如在電池原材料方面，廣汽埃安與贛鋒鋰業(yè)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系；在電池生產(chǎn)方面，廣汽集團(tuán)、廣汽埃安與寧德時(shí)代共同出資成立電池公司；在自動(dòng)駕駛方面，廣汽埃安與滴滴合作研發(fā)自動(dòng)駕駛車型；在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域，廣汽埃安與基本半導(dǎo)體、京東方進(jìn)行戰(zhàn)略合作；在合作造車方面，廣汽埃安與華為聯(lián)合開發(fā)新車型。
這些與本輪融資廣汽埃安選擇股東方的戰(zhàn)略完全一致。廣汽埃安相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，未來在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，公司依然會(huì)以掌握核心零部件自主可控為重心，進(jìn)行資源垂直整合。具體包括：降低供應(yīng)商依賴，在內(nèi)部打造核心零部件專業(yè)能力；通過戰(zhàn)略合作及并購(gòu)，進(jìn)一步提升核心零部件優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，建立排他性戰(zhàn)略合資關(guān)系以促進(jìn)創(chuàng)新和規(guī)模效益。
站在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的行業(yè)未來考慮，上述產(chǎn)業(yè)投資人則認(rèn)為，未來，新能源汽車的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅僅體現(xiàn)在單車電動(dòng)、智能的技術(shù)水平上，同時(shí)也需要車企與現(xiàn)有交通網(wǎng)絡(luò)、電力能源、商住物業(yè)等方面在基礎(chǔ)設(shè)施的能力升級(jí)上深度合作。所以這次能在廣汽埃安的新晉股東名單中，不僅有來自動(dòng)力電池、車載半導(dǎo)體這些供應(yīng)鏈生態(tài)的產(chǎn)業(yè)資本，還有中國(guó)移動(dòng)、中交資本、南網(wǎng)能創(chuàng)以及越秀產(chǎn)業(yè)基金為代表的新能源基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)方的投資機(jī)構(gòu)。
同時(shí)，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，廣汽埃安作為在大灣區(qū)誕生的國(guó)資電動(dòng)車品牌，這次也得到像深圳和廣州市屬國(guó)資機(jī)構(gòu)對(duì)它的加持，這對(duì)其未來發(fā)展同樣有協(xié)調(diào)和賦能作用，這些都是具有重要意義的。
行業(yè)景氣度仍然較高 提升產(chǎn)能為新勢(shì)力最大挑戰(zhàn)
9月29日，零跑汽車在聯(lián)交所掛牌上市，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。哪吒、嵐圖等造車新勢(shì)力也在今年完成了新一輪的融資，同時(shí)，像廣汽埃安這樣由傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌也紛紛尋求獨(dú)立融資。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，新能源汽車行業(yè)仍然受到資本的積極追捧。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，我國(guó)新能源汽車整車共有融資事件30起，公布的融資總金額為471億元，與去年同期相比，融資數(shù)量減少4起，降幅為12%，但已公布的融資金額則同比增長(zhǎng)271%。
新能源汽車受追捧不僅體現(xiàn)在融資端，也同樣體現(xiàn)在銷量數(shù)據(jù)上。近日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布前三季度新能源車統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1到9月，新能源乘用車零售銷量呈趨勢(shì)性上升走勢(shì)，為387.7萬輛，同比增長(zhǎng)113.2%。在經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下，新能源汽車行業(yè)反而實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。
而隨著行業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，新能源汽車行業(yè)的差距也在逐漸拉大。從今年的產(chǎn)能和銷售數(shù)據(jù)，就可看出端倪。車企境遇大相徑庭，一邊是業(yè)績(jī)大漲，另一邊則是交付量低、銷售不及預(yù)期。
上述產(chǎn)業(yè)投資人分析稱，按當(dāng)前行業(yè)發(fā)展推算，在2025年整個(gè)新能源車的新車滲透率達(dá)到50%左右時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)應(yīng)該會(huì)完成一波調(diào)整，這當(dāng)中包含了整合和淘汰。預(yù)計(jì)未來新能源汽車市場(chǎng)將會(huì)形成三足鼎立的格局。
一類是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)主機(jī)廠中，調(diào)整轉(zhuǎn)型比較快的車企；第二類是造車新勢(shì)力中，產(chǎn)能提升較快的品牌；還有一類是能全面跟進(jìn)的大型外資品牌。這三類車企中，未來都能有相應(yīng)的企業(yè)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中擁有一席之地。
該產(chǎn)業(yè)投資人特別強(qiáng)調(diào)，對(duì)于新勢(shì)力品牌來說，現(xiàn)在遏制他們前行最重要的阻力并不是產(chǎn)品力，而是產(chǎn)能。產(chǎn)能背后代表的是企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全方面把控的能力，以及企業(yè)持續(xù)融資的能力。這可能是對(duì)新勢(shì)力車企比較大的挑戰(zhàn)。
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