1/ 全球貿(mào)易順差與逆差
最近有一組數(shù)據(jù)在社交網(wǎng)絡(luò)上刷屏了，這組數(shù)據(jù)大致描述了這樣的事實(shí)——全球十大工業(yè)國(guó)除中國(guó)之外，全部出現(xiàn)貿(mào)易逆差。
德國(guó)5月逆差10.4億美元，這是1991年以來(lái)首次逆差；
法國(guó)5月逆差115億歐元，歷史新高；
英國(guó)5月逆差85億英鎊；
意大利5月逆差36億歐元；
西班牙5月逆差64億歐元；
美國(guó)5月逆差1043億美元；
日本5月逆差178億美元；
韓國(guó)5月逆差24.7億美元；
印度甚至創(chuàng)造了240億美元單月歷史新高；
連某些人瘋狂鼓吹的越南，那么小的體量，也出現(xiàn)訂單月17.3億美元的逆差。
有逆差就有順差，那么當(dāng)前是哪些國(guó)家貿(mào)易順差呢？主要就是資源出口國(guó)。
得益于國(guó)際能源價(jià)格大漲的影響，目前幾乎所有資源出口國(guó)——包括中東產(chǎn)油國(guó)、俄羅斯、澳大利亞、加拿大、巴西都是貿(mào)易順差。當(dāng)然，也有例外。
在全球幾乎所有工業(yè)國(guó)紛紛出現(xiàn)貿(mào)易逆差的時(shí)候，只有中國(guó)是唯一的例外。中國(guó)5月貿(mào)易是順差，這個(gè)順差達(dá)到787.6億美元，同比竟然增長(zhǎng)82%！不僅是5月，今年上半年我們進(jìn)出口順差高達(dá)2.48萬(wàn)億，這就是接近4000億美元！
為啥中國(guó)能夠獨(dú)立獨(dú)行成為全世界工業(yè)國(guó)的例外？詭異的是，全世界媒體不管是境外媒體還是境內(nèi)媒體只報(bào)道中國(guó)今年上半年進(jìn)出口保持巨大的順差，至于原因就三緘其口。
為什么？
現(xiàn)在我必須捅破境外媒體遮遮掩掩不愿承認(rèn)的窗戶(hù)紙——原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是因?yàn)槲覀円咔榭刂频煤茫?/span>直接導(dǎo)致我們制造業(yè)生產(chǎn)效率與全球其它國(guó)家甩開(kāi)越來(lái)越大的差距。
我們隨便列舉一組疫情爆發(fā)前后中國(guó)進(jìn)出口的數(shù)據(jù)。
2019年出口17.2萬(wàn)億，進(jìn)口14.3萬(wàn)億，順差2.9萬(wàn)億；
2020年出口17.9萬(wàn)億，進(jìn)口14.2萬(wàn)億，順差3.7萬(wàn)億；
2021年出口21.7萬(wàn)億，進(jìn)口17.3萬(wàn)億，順差4.3萬(wàn)億；
從新冠疫情爆發(fā)開(kāi)始的2020年，我國(guó)進(jìn)出口順差就急劇擴(kuò)大，2021年與疫情前的2019年相比，我們順差增加了48%，這如何解釋?zhuān)?/p>
雖然我們堅(jiān)定的推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)計(jì)劃，但是短短兩年時(shí)間不足以讓中國(guó)制造業(yè)效率提高如此之快——2年時(shí)間順差就增加48%，不僅如此，到了2022年，我們順差還在進(jìn)一步擴(kuò)大。
光是上半年順差就高達(dá)2.48萬(wàn)億，全年順差可以輕松達(dá)到5.3-5.5萬(wàn)億元的水平，這就差不多是8000億美元以上——與2019年相比，順差硬生生翻了一倍。
斯里蘭卡財(cái)政崩潰的事件最近在社交網(wǎng)絡(luò)上刷屏了，說(shuō)實(shí)話，斯里蘭卡這樣的小國(guó)但凡還有個(gè)幾十億美元的外匯儲(chǔ)備，國(guó)家也不可能出現(xiàn)這種情況，而幾十億美元對(duì)于中國(guó)而言幾天外貿(mào)就賺回來(lái)了！
所以，必須承認(rèn)，中國(guó)動(dòng)態(tài)清零的防疫政策真是一個(gè)特別偉大高瞻遠(yuǎn)矚的政策。
普通人很難想象，如果我們也效仿國(guó)外躺平，我們當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)會(huì)是怎樣災(zāi)難性結(jié)果（這個(gè)我們后面來(lái)談）。
按：這里要講一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，有些小白將中國(guó)巨額順差的原因解釋為出口退稅政策，甚至過(guò)去還以訛傳訛將中國(guó)出口退稅政策解讀為——中國(guó)政府用全民稅收去補(bǔ)貼國(guó)外。
這里就必須說(shuō)一句，全世界所有國(guó)家出口商品都要執(zhí)行退稅政策。
為什么？
我們假設(shè)某個(gè)工廠是設(shè)置在A國(guó)，當(dāng)?shù)卣J(rèn)這個(gè)工廠的商品銷(xiāo)售就在本國(guó)，所以就會(huì)對(duì)企業(yè)商品征收增值稅與消費(fèi)稅，結(jié)果這個(gè)商品實(shí)際銷(xiāo)售地是B國(guó)。
這就出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)商品在A國(guó)被征收增值稅與消費(fèi)稅之后，到了B國(guó)還要被當(dāng)?shù)卣魇赵鲋刀惻c消費(fèi)稅，這就是二次納稅的問(wèn)題，就會(huì)極大削弱這個(gè)商品在B國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。
不僅如此，對(duì)于工廠投資者而言，如果僅僅因?yàn)樵贏國(guó)設(shè)廠就要被二次征稅，那么還不如直接將工廠轉(zhuǎn)移到B國(guó)，這就導(dǎo)致制造業(yè)外流，產(chǎn)業(yè)鏈、就業(yè)以及部分稅收（企業(yè)所得稅）全跑到國(guó)外去了。
以上就是全世界所有國(guó)家出口商品都要執(zhí)行退稅的原因。
2/ 全球疫情
很久沒(méi)提新冠疫情了，現(xiàn)在我來(lái)給大家講一講國(guó)外疫情的情況。
對(duì)于國(guó)外疫情的情況，現(xiàn)在中國(guó)出境人數(shù)比較多，多多少少也能聽(tīng)到一些消息，比如我聽(tīng)到的就是這樣一些對(duì)國(guó)外（當(dāng)然是發(fā)達(dá)國(guó)家）的描述：
國(guó)外已經(jīng)與新冠共存了，新冠現(xiàn)在經(jīng)過(guò)進(jìn)化迭代，毒性已經(jīng)小了很多，得了新冠就是得了感冒，在家里靜養(yǎng)幾天就好了。
然后呢，國(guó)外如果有比賽、演唱會(huì)人都很多，也沒(méi)幾個(gè)人戴口罩，目測(cè)生活狀態(tài)已經(jīng)恢復(fù)正常。
以上是不是事實(shí)？
是事實(shí)，不過(guò)是部分事實(shí)。國(guó)外很多人經(jīng)過(guò)三年疫情折騰已經(jīng)徹底躺平了，對(duì)于青壯年沒(méi)有基礎(chǔ)病的人群而言，很多人確實(shí)感染新冠之后，在家靜養(yǎng)幾天就好了。
但是，以上絕對(duì)不是國(guó)外全部的事實(shí)！
打開(kāi)國(guó)外的社交媒體，新冠依然是很熱門(mén)的話題，每天的熱門(mén)話題很多都與新冠有關(guān)，新冠一直在影響著老外生活的方方面面。
比如美國(guó)著名恐怖小說(shuō)作家斯蒂芬·金最近有條推文就成為熱門(mén)，他很沮喪地表示“新冠贏了”，這條推文轉(zhuǎn)發(fā)上萬(wàn)，很多人在評(píng)論區(qū)留言自己的感染新冠的感受。
如果新冠對(duì)大家的影響就是一場(chǎng)輕微的感冒，那么斯蒂芬· 金為什么對(duì)新冠病毒贏了會(huì)如此沮喪？
現(xiàn)在美國(guó)感染新冠的人群已經(jīng)超過(guò)總?cè)藬?shù)的30%，這些感染新冠的人群難道僅僅是得了一次輕微的感冒嗎？
我們來(lái)看看美國(guó)媒體的報(bào)道。
報(bào)道一，美國(guó)患有“長(zhǎng)期新冠”癥狀人數(shù)“相當(dāng)可怕”，發(fā)病率成人20% 兒童25%。
（來(lái)源：瀟湘晨報(bào)）
所謂的“長(zhǎng)期新冠”癥狀就是過(guò)去感染過(guò)新冠病毒的成年人仍有至少一種長(zhǎng)期新冠癥狀——疲勞、呼吸短促、腦霧、胸痛和頭痛等，這些有長(zhǎng)期新冠癥狀的患者坐在家里，無(wú)法工作，無(wú)法照顧家人。
根據(jù)《美國(guó)新聞與世界報(bào)道》公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，而在感染新冠人群中，具有長(zhǎng)期新冠癥狀的成年人發(fā)病率是20%，兒童是25%。
如果你看到的是沒(méi)有出現(xiàn)長(zhǎng)期新冠癥狀的80%的成年人，那么可能就是一場(chǎng)感冒，如果恰好是發(fā)病的那20%，那就是一個(gè)痛苦而悲傷的故事。
兒童發(fā)病率還要高了一些，25%，4個(gè)兒童就有一個(gè)長(zhǎng)期新冠癥狀，如果是中國(guó)，有幾個(gè)家庭敢于去賭自己的孩子不是這個(gè)25%？
所以目前發(fā)達(dá)國(guó)家小學(xué)、初中輟學(xué)情況特別嚴(yán)重，我沒(méi)有查到美國(guó)的數(shù)據(jù)，倒是查到英國(guó)的數(shù)據(jù)，目前英國(guó)小學(xué)、初中輟學(xué)率將近20%。
報(bào)道二，新冠病毒成為美國(guó)45—54歲人群第一大死因，超過(guò)心臟病與癌癥。
（來(lái)源：光明網(wǎng)）
這是《美國(guó)醫(yī)學(xué)會(huì)雜志》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，看到這個(gè)數(shù)據(jù)我也感到背脊發(fā)麻，過(guò)去我總是認(rèn)為新冠只是對(duì)65歲以上有基礎(chǔ)病的老人威脅比較大，沒(méi)想到對(duì)于中年人也是健康殺手，甚至超過(guò)心臟病與癌癥！
在臺(tái)灣，這一波疫情一直持續(xù)在死人，雖然民進(jìn)黨當(dāng)局拼命粉飾數(shù)據(jù)，臺(tái)灣才2300萬(wàn)人口，與上海差不多，但是最近兩個(gè)月公布出來(lái)的死亡人數(shù)已經(jīng)超過(guò)7000人，死亡的人中什么年齡段都有。
青年人、老年人、兒童，家屬在社交媒體上撕心裂肺地哭泣，但是不影響很多人照樣出去玩，最多提醒一下親友，要照顧好自己的小孩。
我都不敢想象這個(gè)數(shù)字放到上海會(huì)是什么情況。
臺(tái)灣目前還是沉淪在BA.2病毒中，而最新的BA.5已經(jīng)開(kāi)始掃蕩全球，首當(dāng)其沖的就是歐洲。
目前德國(guó)、法國(guó)、意大利每天都有十幾萬(wàn)感染，這些國(guó)家人口與我們浙江省差不多，十幾萬(wàn)例啊，持續(xù)1個(gè)月就是將近10%的人被感染，放到中國(guó)浙江不知道會(huì)引發(fā)多大的恐慌。
BA.5的癥狀是高燒不退，頭痛欲裂，難以入睡。這種情況下患者就醫(yī)的需求就特別強(qiáng)烈，但是這些老牌發(fā)達(dá)國(guó)家醫(yī)療系統(tǒng)已經(jīng)不堪重負(fù)，意大利甚至已經(jīng)開(kāi)始向軍方求助，希望軍隊(duì)支援足夠的救護(hù)車(chē)，但是患者不但很難叫到救護(hù)車(chē)，而且就算是喊到救護(hù)車(chē)到了醫(yī)院門(mén)口還要排隊(duì)很久。
新冠流行了三年，發(fā)達(dá)國(guó)家感染新冠的人群已經(jīng)超過(guò)總?cè)丝诘?/3，這么大比例的人口感染新冠，你說(shuō)對(duì)經(jīng)濟(jì)，對(duì)工作，對(duì)生產(chǎn)沒(méi)有影響，打死我也不會(huì)相信。
我與海外工作的朋友交流，聽(tīng)得最多的抱怨都是項(xiàng)目進(jìn)程不停被延誤，反正不停有人請(qǐng)病假，此起彼伏，項(xiàng)目落地（竣工）時(shí)間一再拖延，遲遲無(wú)法交付。
現(xiàn)在大家明白，為啥新冠之后我國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差大幅度增加？就是因?yàn)槲覈?guó)執(zhí)行嚴(yán)格的動(dòng)態(tài)清零政策，讓疫情對(duì)我們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響壓減到最小，同時(shí)國(guó)外受新冠影響太大太拉胯，導(dǎo)致我們生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率就領(lǐng)先國(guó)外一大截。
全球各國(guó)5月貿(mào)易差額圖
很明顯，目前全球就是兩級(jí)分化，工業(yè)制造國(guó)基本都是逆差，資源出口國(guó)基本都是順差，當(dāng)然，中國(guó)是工業(yè)制造國(guó)唯一的例外，如同黑夜中的星辰一樣璀璨耀眼——這就是我們嚴(yán)格執(zhí)行動(dòng)態(tài)清零政策帶來(lái)的巨大紅利。
3/ 如我們選擇躺平？
假如，我是說(shuō)假如，我們也執(zhí)行國(guó)外的躺平政策，大家都在疫情的泥潭里擺爛，會(huì)是什么結(jié)果？
首先巨大的順差是不用想了，在國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格暴漲的情況下，我們進(jìn)出口大概率會(huì)同德國(guó)一樣出現(xiàn)史無(wú)前例的逆差。
貿(mào)易逆差疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息，那么我們?nèi)嗣駧艆R率也會(huì)暴跌。
從去年開(kāi)始，歐元匯率跌了20%，韓元跌了20%，日元跌了25%，而人民幣呢？今年上半年大概跌了6%（去年是升值）——這主要還是因?yàn)橐咔閹?lái)的影響。
本來(lái)人民幣應(yīng)該走升值周期，但是好巧不巧，6月份美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫給我們打了一個(gè)電話，懇請(qǐng)我們采取手段不讓人民幣升值（這是金燦榮老師透露的信息，人民幣再升值相當(dāng)于出口商品更貴，對(duì)于美國(guó)通脹就是火上澆油）。
我們也考慮到全球主要工業(yè)國(guó)匯率都貶值20%以上——相當(dāng)于它們出口的商品已經(jīng)是8折甩賣(mài)了，如果人民幣再繼續(xù)升值，對(duì)我們出口就帶來(lái)一定的壓力。所以，人民幣匯率目前就在6.7左右浮動(dòng)。
所以，如果我們不是執(zhí)行動(dòng)態(tài)清零政策，選擇躺平，那么人民幣匯率也有很大可能暴跌20%，那就很慘了。
匯率暴跌，相當(dāng)于進(jìn)口商品更貴，國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格本來(lái)就暴漲，如果人民幣匯率再大跌20%，相當(dāng)于進(jìn)口的石油、天然氣、鐵礦石價(jià)格就要再上漲20%。
這樣一來(lái)，國(guó)內(nèi)通脹就壓不住了，蹭蹭蹭通脹指數(shù)一下子從目前2%會(huì)跑到5%以上。
全球通脹行星圖
通脹指數(shù)5%以上是什么概念？
中國(guó)在2010年就經(jīng)歷過(guò)通脹指數(shù)5%，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)是民怨沸騰群情洶涌，在巨大的通脹壓力之下，國(guó)家不得不采取貨幣緊縮的政策來(lái)控制通脹。
現(xiàn)在因?yàn)槲覀冇星辶阏叩募t利，有全球獨(dú)一無(wú)二的巨額貿(mào)易順差的底氣，所以我們可以直接無(wú)視美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期（無(wú)懼美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致國(guó)際熱錢(qián)流出），在國(guó)內(nèi)實(shí)施量化寬松政策。
即便如此，我們很多人還感到日子不好過(guò)。大家想一想，如果現(xiàn)在中國(guó)通脹指數(shù)也爆表，逼迫央行不得不進(jìn)行貨幣緊縮政策，現(xiàn)在的日子會(huì)是什么情況？
絕對(duì)是雪上加霜生不如死??！
4 / 惡性循環(huán)
如果我們把國(guó)家簡(jiǎn)單比喻成一個(gè)家庭，那么對(duì)外貿(mào)易的進(jìn)出口就代表著這個(gè)家庭的收入與支出，貿(mào)易逆差就是入不敷出，貿(mào)易順差就是收入大于支出。
在貿(mào)易逆差的情況下，這個(gè)家庭（國(guó)家）就只能靠消耗儲(chǔ)蓄（外匯儲(chǔ)備）過(guò)日子。儲(chǔ)蓄（外匯儲(chǔ)備）花完了，就代表著這個(gè)家庭（國(guó)家）破產(chǎn)——斯里蘭卡就是這樣的例子。
別以為斯里蘭卡是孤例，在斯里蘭卡后面還有老撾、巴基斯坦、尼泊爾等一大堆國(guó)家做排隊(duì)準(zhǔn)備進(jìn)入破產(chǎn)行列。
國(guó)家經(jīng)濟(jì)相對(duì)家庭更復(fù)雜一些。
貿(mào)易逆差會(huì)導(dǎo)致本幣匯率貶值，這就意味著進(jìn)口商品價(jià)格上漲，會(huì)進(jìn)一步推升國(guó)內(nèi)通脹指數(shù)，通脹抬頭會(huì)導(dǎo)致境外資金外流，從而讓本幣匯率進(jìn)一步貶值，從而形成一種惡性循環(huán)。
所以，任何國(guó)家在本幣匯率持續(xù)貶值，外匯儲(chǔ)備不斷減少的時(shí)候都會(huì)想盡一切辦法去保外匯。
我們以印度為例。
去年印度外匯儲(chǔ)備大致是6200億美元，全世界第三，僅次于中國(guó)、日本，在地球村這個(gè)大班級(jí)算是底子比較厚的。
但是從去年開(kāi)始，國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲，印度就漸漸頂不住了，在陸續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差之后，印度的外匯儲(chǔ)備就降到今年5月的5800億美元，結(jié)果6月又出現(xiàn)240億美元貿(mào)易逆差的巨大缺口。
在這種情況下，7月印度央行宣布，進(jìn)出口貿(mào)易用盧比結(jié)算，這是欲效仿俄羅斯穩(wěn)定盧比匯率策略，為了穩(wěn)定盧比匯率保外匯儲(chǔ)備的冒險(xiǎn)一搏。
但是，印度的進(jìn)出口貿(mào)易用盧比結(jié)算只是提供一個(gè)盧比結(jié)算的渠道，與俄羅斯對(duì)“不友好國(guó)家”強(qiáng)制用盧布結(jié)算還是有本質(zhì)區(qū)別的。
印度這個(gè)國(guó)家工業(yè)品不值一提，出口主要以農(nóng)產(chǎn)品(5.790, -0.37, -6.01%)與礦產(chǎn)為主，呃，還有一個(gè)大頭就是仿制藥。
說(shuō)起來(lái)都難以置信，印度有1/3人口處于饑餓狀態(tài)，聯(lián)合國(guó)編制的饑餓指數(shù)印度比朝鮮還高，但是卻并不妨礙印度是全球最大的大米出口國(guó)——真是勒緊褲腰帶也要出口創(chuàng)匯啊。
正因?yàn)橛《瘸隹谝再Y源型產(chǎn)品為主，所以印度才認(rèn)為自己可以學(xué)習(xí)俄羅斯，用盧比結(jié)算進(jìn)出口貿(mào)易。
但是印度這個(gè)盧比匯率極其不穩(wěn)定，很難想象印度在國(guó)外進(jìn)口商品時(shí)，外國(guó)貿(mào)易商愿意接受盧比支付。相反，在印度出口資源型產(chǎn)品時(shí)，因?yàn)楸R比匯率一直貶值，用盧比支付反而有可觀的套利空間。
所以印度用盧比結(jié)算進(jìn)出口貿(mào)易，初衷是好的，希望減少外匯消耗，但是結(jié)果卻未必好——搞不好出現(xiàn)最差情況，印度出口換一堆自己印的盧比回來(lái)，而進(jìn)口卻依然要消耗寶貴外匯，真出現(xiàn)這種情況，那才是畫(huà)虎不成反類(lèi)犬。
按：印度最近從俄羅斯進(jìn)口石油，雙方即使約定用貨幣互換的方式結(jié)算（去美元化），但是最后雙方本幣錨定的貨幣匯率還是人民幣。
5/ 美國(guó)經(jīng)濟(jì)高通脹
全世界只有一個(gè)國(guó)家不大擔(dān)心貿(mào)易逆差，這個(gè)國(guó)家就是美國(guó)。原因無(wú)他，就是因?yàn)槊绹?guó)他家是開(kāi)銀行的，貿(mào)易逆差直接印美元就解決了。
美國(guó)雖然不大擔(dān)心貿(mào)易逆差，但是高通脹卻很要命。因?yàn)楦咄浱木用褓?gòu)買(mǎi)力了，高通脹不解決，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就很容易陷入衰退。
新冠疫情之后，因?yàn)槊绹?guó)政府拼命給居民發(fā)錢(qián)，所以居民儲(chǔ)蓄一度創(chuàng)出新高，正是因?yàn)槊绹?guó)居民雄厚的儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)，所以一直到2021年市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)都很是樂(lè)觀。
當(dāng)時(shí)嘗試遵循這樣的邏輯，疫情之后，居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，從而帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
但是2021年之后，通脹猶如斜刺里殺出的一匹黑馬，迅速將美國(guó)居民儲(chǔ)蓄消耗干凈。
美國(guó)居民存款變化（2020年——2022年）（來(lái)源：TRADING ECONOMICS）
今年1、2季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都是負(fù)增長(zhǎng)，與此同時(shí)，美國(guó)居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)快要見(jiàn)底，而美國(guó)6月通脹指數(shù)達(dá)到9.1%，創(chuàng)出40年歷史新高。
也就是說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)來(lái)得及復(fù)蘇，通脹還在節(jié)節(jié)攀升，而老百姓(32.560, -0.54, -1.63%)口袋里的錢(qián)已經(jīng)快要花光了。
怎么辦？
必須迅速解決高通脹的問(wèn)題。
導(dǎo)致美國(guó)高通脹有兩個(gè)原因，一個(gè)是供應(yīng)鏈出了問(wèn)題（還是新冠疫情的沖擊），一個(gè)是國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲。
對(duì)于供應(yīng)鏈問(wèn)題，美國(guó)是無(wú)力解決，最近席卷全球的BA.5搞不好還會(huì)讓美國(guó)供應(yīng)鏈問(wèn)題進(jìn)一步惡化，所以美國(guó)現(xiàn)在只能在國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格上做文章。
現(xiàn)在一方面拜登親自出訪中東產(chǎn)油國(guó)，希望讓中東產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)；另一方面美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取更加激進(jìn)的手段來(lái)抑制通脹。
目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在7月可能會(huì)直接加息100個(gè)基點(diǎn)——6月份美聯(lián)儲(chǔ)一次性加息75個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)創(chuàng)下了近30年最為激進(jìn)的加息記錄，如果7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)，將再次刷新這個(gè)記錄。
美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著美元匯率走強(qiáng)，美元匯率走強(qiáng)意味著美國(guó)進(jìn)口商品變得更便宜，這就是美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制通脹的邏輯，但是邏輯是邏輯，邏輯要變成實(shí)實(shí)在在的效果卻要看劑量——正所謂撇開(kāi)劑量談效果都是耍流氓。
那么理論上美聯(lián)儲(chǔ)要加息多少才能達(dá)到控制通脹的效果呢？
我們來(lái)比較兩組數(shù)據(jù)。
去年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向之后，美聯(lián)儲(chǔ)加息1.5%，美元指數(shù)從90左右上升到107，差不多升值20%，但是通脹指數(shù)還是上升到6月的9.1%。
上個(gè)世紀(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有一個(gè)猛人叫做保羅·沃爾克 ，為了控制當(dāng)時(shí)高達(dá)十幾個(gè)百分點(diǎn)的通脹，這個(gè)猛人曾經(jīng)一口氣將利率提高到20%！
現(xiàn)在美國(guó)通脹指數(shù)已經(jīng)逼近10%，如果僅靠美聯(lián)儲(chǔ)加息來(lái)控制，其利率至少也要加到10%以上！
但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，這種情況下將聯(lián)邦利率加到10%，經(jīng)濟(jì)將直接崩掉。所以，如果僅靠美聯(lián)儲(chǔ)加息來(lái)控制通脹是肯定不行的。
現(xiàn)在就看拜登中東之行的成果了，但是如果俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)不結(jié)束，就算是沙特等中東產(chǎn)油國(guó)承諾增產(chǎn)，國(guó)際能源價(jià)格也很難大幅度下降，拜登當(dāng)局要控制通脹難度不是一般般大。
與全球其它國(guó)家或者被貿(mào)易逆差，或者被高通脹搞得焦頭爛額相比，中國(guó)算是最為從容的，我們既不用擔(dān)心貿(mào)易逆差，也不用擔(dān)心通脹，很有點(diǎn)風(fēng)景這邊獨(dú)好的味道。
目前雖然疫情在我國(guó)呈現(xiàn)多地散發(fā)形勢(shì)，但是我們的防疫策略和方法已經(jīng)達(dá)到新高度。
安徽泗縣1800余例，從6月26日起17天就社會(huì)面清零了，各地零星出現(xiàn)的疫情也都在有效控制中。深圳的粵海街道出了高風(fēng)險(xiǎn)，但是基于常態(tài)化檢測(cè)，只將一棟樓劃為了高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，最近國(guó)家再次更新了新冠防疫指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，力求在防疫和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中找到一個(gè)最佳平衡點(diǎn)。
所以全球真正能把防疫（就是人命）和經(jīng)濟(jì)發(fā)展兼顧的大國(guó)只有中國(guó)了，下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是可預(yù)期的。
還是那句話，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)變成一個(gè)比爛的格局，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很糟糕吧？但是歐洲經(jīng)濟(jì)更差，所以，美國(guó)還能趴在歐洲身上吸一管血續(xù)命，歐洲經(jīng)濟(jì)很糟糕吧？但是與日本相比好像還好那么一丟丟。
日本經(jīng)濟(jì)很差了吧？但是環(huán)視亞洲，只要裝著看不見(jiàn)中國(guó)，基本也是一枝獨(dú)秀的形象，至少怎么也比印度強(qiáng)多了。印度感覺(jué)很拉胯吧？但是印度還手握5800億美元的外匯儲(chǔ)備，讓老撾、巴基斯坦、緬甸、印尼等國(guó)家看著流口水。
東南亞一票國(guó)家日子很難過(guò)了吧？但是與斯里蘭卡相比還是好得不要太多……
然而全世界所有國(guó)家加起來(lái)也沒(méi)法與中國(guó)相比，同樣是制造業(yè)大國(guó)，同樣是高度依賴(lài)能源與農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口，中國(guó)怎么就偏偏實(shí)現(xiàn)全球最大的貿(mào)易順差呢？一年8000億美元啊！這是足以左右局勢(shì)的決定性金融力量。
看看我們?cè)?00億美元買(mǎi)空客飛機(jī)就在國(guó)際上掀起怎樣的波瀾！
8000億美元是300億美元的26倍多！
所以，只要我們下半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，相信未來(lái)我們?cè)谶@個(gè)百年未見(jiàn)的大變局中會(huì)更有作為。