新浪科技 鄭峻發(fā)自美國(guó)硅谷
英特爾花高價(jià)請(qǐng)回來(lái)的“救世主”，股東卻反對(duì)給他高工資。
六成股東投票反對(duì)
芯片巨頭英特爾本周提交的監(jiān)管文件顯示，英特爾股東在上周投票反對(duì)高管的薪酬計(jì)劃，拒絕認(rèn)可公司新任CEO基辛格(Pat Gelsinger)去年高達(dá)1.78億美元的天價(jià)年薪?？傆?jì)有占34%投票權(quán)的英特爾股東參與了投票。其中反對(duì)票高達(dá)62%(約占17.8億股股票)，幾乎是支持票(9.2億股股票)的兩倍。
股東的不滿(mǎn)情緒還對(duì)準(zhǔn)了董事會(huì)成員。此次股東大會(huì)投票結(jié)果還顯示，英特爾董事艾莉莎·亨利(Alyssa Henry)只得到了50.4%的支持票，只能算勉強(qiáng)批準(zhǔn)續(xù)任董事職位。股東對(duì)她的不滿(mǎn)主要在于不夠?qū)Ｗⅲ韭毠ぷ魇荁lock執(zhí)行副總裁，但還同時(shí)出任了英特爾、大數(shù)據(jù)公司Confluent以及游戲公司Unity等公司的董事會(huì)成員。
不過(guò)，高管的薪酬標(biāo)準(zhǔn)是由英特爾薪酬委員會(huì)確定，由董事會(huì)批準(zhǔn)的。股東大會(huì)投票只能起到建議的作用，并沒(méi)有強(qiáng)制性。去年股東大會(huì)的時(shí)候，英特爾股東也對(duì)高管薪酬投了反對(duì)票。因此，基辛格去年和今年的薪酬并不會(huì)受到影響。
雖然股東投票并沒(méi)有強(qiáng)制執(zhí)行力，但也會(huì)給英特爾施加來(lái)自資本市場(chǎng)的輿論壓力。盡管股東不能直接迫使英特爾給高管降薪，但是失望的他們會(huì)用錢(qián)包投票，直接影響到英特爾的股價(jià)。對(duì)于股東的投票結(jié)果，英特爾回應(yīng)說(shuō)，“公司薪酬委員會(huì)認(rèn)真考慮股東投票的結(jié)果，高度專(zhuān)注于匯集與回應(yīng)股東就公司高管薪酬的反饋?！?/p>
然而，英特爾多數(shù)股東嫌棄薪酬太高的這位CEO，卻是他們?nèi)ツ曷N首期盼的“救世主”。
去年1月，英特爾董事會(huì)突然宣布換帥。原VMWare CEO基辛格取代僅僅上任兩年的司睿博(Bob Swan)，并在2月15日正式出任英特爾第八任CEO。此次換帥是市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)的，因?yàn)?020年英特爾股價(jià)累計(jì)下滑了17%，與其他科技巨頭股價(jià)飆升形成了鮮明對(duì)比。這樣的股價(jià)表現(xiàn)引發(fā)了投資者的不滿(mǎn)，以丹·勒布(Dan Loeb)為首的活躍投資者此前一直在施壓英特爾換帥。
股價(jià)表現(xiàn)是英特爾競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的體現(xiàn)。過(guò)去幾年時(shí)間，英特爾面臨著上世紀(jì)八十年代以來(lái)最尷尬的局面。制程工藝卡在10納米無(wú)法突破，老對(duì)手AMD卻以7納米優(yōu)勢(shì)在服務(wù)器領(lǐng)域不斷蠶食份額；而當(dāng)臺(tái)積電已經(jīng)在為蘋(píng)果制造5納米芯片的時(shí)候，英特爾還在糾結(jié)于7納米。此外，英特爾的手機(jī)基帶芯片無(wú)法實(shí)現(xiàn)5G商用，迫使蘋(píng)果與高通達(dá)成采購(gòu)協(xié)議，失去唯一客戶(hù)的英特爾無(wú)奈出售業(yè)務(wù)；蘋(píng)果推出M系列筆記本芯片，性能體驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)得到市場(chǎng)認(rèn)同，短短兩年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了“去英特爾化”。
投資者因此希望英特爾換帥。因?yàn)樗绢２┎⒎羌夹g(shù)和產(chǎn)品背景出身，他本是英特爾的CFO。2018年英特爾前CEO科再奇(Brian Krzanich)因?yàn)檗k公室戀情被迫離職，而原總裁詹睿妮(Renee James)也在2017年離職。沒(méi)有接班人的英特爾只能委任司睿博臨時(shí)接管公司，等待從外部尋找新CEO；但次年卻令人意外地宣布扶正司睿博出任第六任CEO。
失去了技術(shù)優(yōu)勢(shì)的英特爾迫切需要變革，重新找回自信。而基辛格的回歸，意味著英特爾重新回到工程師主導(dǎo)的文化，回到了CEO必須親自做過(guò)產(chǎn)品了解技術(shù)的傳統(tǒng)；對(duì)于基辛格的回歸，甚至有人將其比作蘋(píng)果在1997年迎回喬布斯。
英特爾的“救世主”
的確，目前沒(méi)有誰(shuí)比基辛格更適合領(lǐng)導(dǎo)英特爾完成變革。早在2018年，外界就呼吁英特爾董事會(huì)請(qǐng)回基辛格，找回技術(shù)基因與自信。基辛格的職業(yè)生涯就從英特爾起步，他在這里工作了三十年時(shí)間；而且，他曾經(jīng)是英特爾資深技術(shù)高管，還是傳奇CEO格魯夫(Andy Grove)親自帶出來(lái)的門(mén)徒。
今年61歲的基辛格18歲就加入了英特爾，從最底層的質(zhì)檢工程師做起，直到擔(dān)任第四代80486微處理器的主架構(gòu)師，32歲就出任英特爾最年輕的副總裁；40歲出任英特爾首任CTO職位，負(fù)責(zé)打造了英特爾酷睿(Core)和至強(qiáng)(Xeon)等核心芯片產(chǎn)品。2009年，基辛格離開(kāi)英特爾，出任EMC總裁兼COO，2012年出任云計(jì)算和商用軟件公司VMWare的CEO。在他領(lǐng)導(dǎo)VMWare的八年時(shí)間，公司營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)了一倍。
基辛格官宣回歸出任英特爾CEO的當(dāng)天，英特爾股價(jià)飆升了8%?；粮袷状喂_(kāi)闡述公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，英特爾股價(jià)再次飆升了6%。投資者當(dāng)初對(duì)基辛格帶領(lǐng)英特爾轉(zhuǎn)型的期待可見(jiàn)一斑。此外，基辛格還把VMWare的CTO拉文格(Greg Lavender)帶入了英特爾出任CTO，負(fù)責(zé)推動(dòng)英特爾的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新。
英特爾今年3月提交的監(jiān)管文件顯示，基辛格去年(從2021年2月開(kāi)始計(jì)算))的薪酬總額高達(dá)1.786億美元；其中包括100萬(wàn)美元的基本工資、175萬(wàn)美元的現(xiàn)金獎(jiǎng)金、510萬(wàn)美元的非股權(quán)激勵(lì)獎(jiǎng)金、超過(guò)1.4億美元的股票授予以及2910萬(wàn)美元的期權(quán)授予。
此外，基辛格還有40萬(wàn)美元的其他薪酬，包括25.7萬(wàn)美元的住宅安保、5萬(wàn)美元的交通費(fèi)以及68.5萬(wàn)美元的養(yǎng)老金與抵押收入。不過(guò)，需要強(qiáng)調(diào)的是，基辛格的期權(quán)與股票授予都是與業(yè)績(jī)和股價(jià)增長(zhǎng)所掛鉤的。
顯然，為了能將基辛格請(qǐng)回公司，英特爾開(kāi)出了無(wú)法拒絕的合同。他的這一薪酬已經(jīng)相當(dāng)于英特爾員工薪酬中值的1711倍。相比之下，司睿博轉(zhuǎn)正英特爾CEO的第一年(2019年)，薪酬總額為6700萬(wàn)美元(其中股票授予價(jià)值6170萬(wàn)美元)，是英特爾員工收入中值的695倍。
基辛格當(dāng)然不是每年都能拿上億美元。他今年的薪酬總額是2630萬(wàn)美元，其中包括125萬(wàn)美元的基本工資、357萬(wàn)美元與業(yè)績(jī)掛鉤的現(xiàn)金獎(jiǎng)金以及2150萬(wàn)美元的長(zhǎng)期激勵(lì)股權(quán)授予。和其他同等規(guī)模的巨頭企業(yè)相比，這一薪酬大致處在中間水平。
那么，基辛格在VMWare的時(shí)候掙多少呢？根據(jù)VMWare此前提交的監(jiān)管文件，基辛格最后一年CEO的薪酬總額是1654.2萬(wàn)美元，其中包括88.5萬(wàn)美元的基本工資以及1565萬(wàn)美元的股票授予。這一薪酬水平相當(dāng)于VMWare員工薪酬中值的115倍。而他此前一年的薪酬總額是4254.9萬(wàn)美元。其中包括100萬(wàn)美元基本工資、251萬(wàn)美元的現(xiàn)金獎(jiǎng)金以及4000多萬(wàn)美元的股票授予；相當(dāng)于VMWare員工薪酬中值的306倍。
股價(jià)低迷拿不到錢(qián)
可以看到，基辛格加入英特爾所獲漲薪的最大部分就是那筆高達(dá)1.4億美元的股票授予，這相當(dāng)于他在VMMare至少五年的薪酬。英特爾對(duì)此解釋說(shuō)，“薪酬委員會(huì)在確定這筆一次性股權(quán)授予的時(shí)候，考慮到了基辛格離開(kāi)VMWare所放棄的薪酬價(jià)值、他獨(dú)有的技術(shù)能力、目前人才市場(chǎng)尋找高管的激烈競(jìng)爭(zhēng)、公司正在轉(zhuǎn)型的廣度、以及創(chuàng)造股東價(jià)值的重要性?！?/p>
實(shí)際上，今年3月英特爾提交監(jiān)管文件時(shí)，基辛格的天價(jià)薪酬就引發(fā)了巨大爭(zhēng)議，招致了股東的不滿(mǎn)。這主要是因?yàn)橛⑻貭柲壳暗墓蓛r(jià)和業(yè)績(jī)并不能讓股東滿(mǎn)意。
英特爾2021財(cái)年的營(yíng)收僅僅增長(zhǎng)了1%，而股價(jià)甚至還較上年同期下跌了18%。由于全球PC市場(chǎng)需求放緩，供應(yīng)鏈不確定性增加，英特爾第二季度業(yè)績(jī)指標(biāo)都低于市場(chǎng)預(yù)期水平。而且，隨著過(guò)去幾個(gè)月美國(guó)股市持續(xù)下跌，英特爾也未能幸免，今年股價(jià)累計(jì)下滑了27%，正處在52周低點(diǎn)。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況也不容樂(lè)觀。AMD在服務(wù)器芯片市場(chǎng)以銷(xiāo)售額計(jì)算的占有率已經(jīng)超過(guò)了16.5%，比上年同期增加了5.7個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，英特爾又一次產(chǎn)品延期了，服務(wù)器芯片Granite Rapids的發(fā)布從2023年推遲到2024年。AMD CEO蘇姿豐2021年的薪酬總額“僅為”2950萬(wàn)美元，但她在2019年拿到了5853萬(wàn)美元(其中包括5300萬(wàn)美元的股票授予)，成為當(dāng)年的“打工皇帝”。
實(shí)際上，基辛格并沒(méi)有拿到上億美元，因?yàn)楣蓛r(jià)低迷直接影響到了基辛格的收入。基辛格那1.4億美元股票授予并不是無(wú)條件直接授予，而是與英特爾未來(lái)五年的股價(jià)表現(xiàn)綁定的。英特爾解釋說(shuō)，由于股價(jià)持續(xù)走低，甚至比基辛格上任的時(shí)候還低，他目前還沒(méi)有拿到任何的股權(quán)授予。
但即便是不滿(mǎn)基辛格天價(jià)薪酬的股東也不得不承認(rèn)，現(xiàn)在是英特爾更加需要基辛格的領(lǐng)導(dǎo)才能，才會(huì)不惜重金將他從VMWare挖來(lái)。而且，英特爾的扭轉(zhuǎn)計(jì)劃也并非一兩年就能夠完成，基辛格才剛開(kāi)始工作一年。
基辛格上任之后提出了數(shù)百億美元的扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，包括分別投資200億美元在亞利桑那和俄亥俄州建廠，并在積極規(guī)劃歐洲工廠項(xiàng)目，計(jì)劃推動(dòng)英特爾接受其他芯片企業(yè)的代工訂單。這對(duì)原先堅(jiān)持IDM模式的英特爾來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
按照基辛格的規(guī)劃，英特爾有望在2025年之前實(shí)現(xiàn)10%的年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)。但另一方面，短期的業(yè)績(jī)依然面臨壓力，而且隨著加大資本支出，當(dāng)前財(cái)年可能會(huì)出現(xiàn)超過(guò)10億美元的負(fù)自由現(xiàn)金流。此外，英特爾今年剛剛宣布斥資54億美元收購(gòu)以色列特種工藝制造商高塔半導(dǎo)體(Tower Semiconductor)。
打工皇帝拿天價(jià)年薪
當(dāng)然，高管薪酬過(guò)高引發(fā)不滿(mǎn)的問(wèn)題并不是英特爾所獨(dú)有。當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)出色，股價(jià)走強(qiáng)的時(shí)候，股東或許并不在意高管的天價(jià)薪酬，認(rèn)為這物有所值；但當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)陷入停滯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力下滑，股價(jià)表現(xiàn)低迷的時(shí)候，投資者們就會(huì)關(guān)注起高管的天價(jià)薪酬。
據(jù)股東維權(quán)機(jī)構(gòu)As You Know統(tǒng)計(jì)，去年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司中，有16家公司的股東都投票反對(duì)高管的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。游輪公司Norwegian Cruise業(yè)務(wù)在疫情期間遭受了沉重打擊，但這并不影響該公司CEO德?tīng)柪飱W(Frank Del Rio)在2020年拿到了3640萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了一倍以上。
今年以來(lái)，AT&T、通用電氣、飛利浦等諸多巨頭公司的股東都對(duì)高管的天價(jià)薪酬說(shuō)了不。通用電氣CEO卡爾普(Larry Culp)去年拿到了7300萬(wàn)美元，58%的股東投票反對(duì)他的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。就在上周，飛利浦股東投票反對(duì)向CEO授予180萬(wàn)歐元(約合189萬(wàn)美元)的獎(jiǎng)金，因?yàn)轱w利浦的股價(jià)還不到去年同期的一半。
由于近期亞馬遜財(cái)報(bào)令人失望，股價(jià)出現(xiàn)顯著回落，亞馬遜的活躍投資者也呼吁在5月25日的股東大會(huì)上反對(duì)新CEO杰西(Andy Jasse)去年高達(dá)2.12億美元的薪酬(其中基本工資只有17.5萬(wàn)美元，絕大多數(shù)都是股票授予)。杰西在去年正式接班貝佐斯，出任亞馬遜第二任CEO。
不過(guò)，去年的打工皇帝還不是杰西。Discovery CEO扎斯拉夫(David Zaslav)去年的薪酬高達(dá)2.46億美元，其中包括300萬(wàn)美元的基本工資和1.9億美元的期權(quán)授予。相比之下，蘋(píng)果CEO庫(kù)克去年的薪酬總額為9870萬(wàn)美元，其中包括8230萬(wàn)美元的股權(quán)授予、1200萬(wàn)的非股權(quán)獎(jiǎng)金和300萬(wàn)美元的基本工資。
貝佐斯、扎克伯格、佩奇與布林等科技巨頭創(chuàng)始人基本不拿公司薪酬，他們的天價(jià)財(cái)富幾乎完全來(lái)自于所持巨額股份的急劇增值。馬斯克的巨額財(cái)富同樣主要來(lái)自他所持的特斯拉股份，來(lái)自他與特斯拉董事會(huì)達(dá)成的與股價(jià)掛鉤的期權(quán)授予協(xié)議。隨著特斯拉從幾百億美元市值的小公司變成一家市值一度破萬(wàn)億美元的全球巨頭，馬斯克的個(gè)人身價(jià)也從200億美元急劇膨脹到突破2000億美元的全球首富。
但基辛格、杰西、庫(kù)克等“打工皇帝”不同，他們并不是企業(yè)創(chuàng)始人和大股東，管理著市值數(shù)千億甚至上萬(wàn)億美元的成熟巨頭企業(yè)，董事會(huì)批準(zhǔn)的股票與期權(quán)授予是他們財(cái)富來(lái)源的最重要部分。擔(dān)任蘋(píng)果CEO十年之后，庫(kù)克目前個(gè)人身價(jià)已經(jīng)超過(guò)了15億美元。