報告期內，芳源股份存在較多會計差錯以及財務內控不規(guī)范的行為，從側面體現(xiàn)出公司可能存在會計基礎工作薄弱的情形。同時，招股書及信披文件中出現(xiàn)大量錯誤或不準確的表述，也反映出芳源股份對于信息披露工作的不認真。
本刊記者 吳加倫/文
2020年12月29日，廣東芳源環(huán)保股份有限公司（下稱“芳源股份”）IPO申請獲得上交所科創(chuàng)板上市委的審核通過，證監(jiān)會于2021年7月6日同意芳源股份的注冊申請。在審核過會近8個月后的8月6日，芳源股份終于成功登陸科創(chuàng)板。
招股書顯示，芳源股份主要從事鋰電池三元正極材料前驅體和鎳電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于鋰電池和鎳電池的制造，并最終應用于新能源汽車動力電池、電動工具、儲能設備及電子產(chǎn)品等領域。公司是國內領先的鋰電池 NCA 正極材料前驅體生產(chǎn)商，以有色金屬資源綜合利用為基礎，以自主創(chuàng)新的現(xiàn)代分離技術和功能材料制備技術為核心，生產(chǎn)NCA/NCM 前驅體和鎳電池正極材料球形氫氧化鎳。
2017-2019年（下稱“報告期”），芳源股份的營業(yè)收入分別為1.92億元、7.72億元和9.51億元，凈利潤分別為866.25萬元、2494.65萬元和7452.57萬元。業(yè)績整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，公司經(jīng)營狀況良好。但閱讀招股書后發(fā)現(xiàn)，芳源股份報告期內存在較多會計差錯更正，同時招股書中出現(xiàn)大量問題表述，需要予以關注。
報告期內存在較多會計差錯
信披文件顯示，2016年，芳源股份與前員工相關方長沙東昊、和源盛簽署銷售合同，2017年、2018年才陸續(xù)向最終用戶發(fā)貨。芳源股份對存在的跨期收入部分進行更正，并相應調整應收賬款、存貨、預收賬款、主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本。這也導致了2017年和2018年原始報表與申報財務報表存在一定差異，系會計差錯所致，具體情況如下：
2016年11月、12月，芳源股份向貿易商長沙東昊、和源盛銷售三元前驅體，在簽訂銷售合同并辦理內部出庫后，于2016年確認銷售收入2027.25萬元。2017年5月，和源盛、長沙東昊將該批產(chǎn)品以2089.25萬元銷售給湖南格鴻。2017年9月至11月，湖南格鴻將相關產(chǎn)品銷售給終端客戶天力鋰能（根據(jù)湖南格鴻要求NCA換為NCM）及貝特瑞并通知芳源股份發(fā)貨。
除前述銷售之外，芳源股份2016年末還存在對另一貿易商鶴山市湘粵貿易有限公司568.00萬元的銷售未實際發(fā)貨。芳源股份按照發(fā)貨并經(jīng)簽收確認收入的原則，將上述會計差錯進行追溯調整，調增2017年營業(yè)收入1813.29萬元；調增2018年營業(yè)收入404.87萬元，其他相關科目相應調整。
除上述調整外，報告期內，芳源股份還存在其他會計差錯更正。公司對2017年資本化的開發(fā)支出按照謹慎性的原則不再進行資本化處理，于開發(fā)支出發(fā)生當期計入研發(fā)費用，并相應調整了2017年合并及母公司財務報表中的研發(fā)費用、管理費用、開發(fā)支出、無形資產(chǎn)；公司對在租賃土地上建筑的房屋及建筑物計入長期待攤費用核算，為更好的反應業(yè)務實質，由長期待攤費用調整至固定資產(chǎn)核算，并相應調整固定資產(chǎn)、長期待攤費用、主營業(yè)務成本。
芳源股份對部分應歸屬于生產(chǎn)設備計入房屋及建筑物核算，按25年計提折舊，根據(jù)公司固定資產(chǎn)折舊計提方法和比例，將上述生產(chǎn)設備分類為生產(chǎn)設備，折舊年限修改為10年，并補提折舊費用。此外，根據(jù)2018年與供應商的結算資料，對子公司芳源新能源于2017年暫估入賬的固定資產(chǎn)結算差異進行更正，相應沖減固定資產(chǎn)原值和應付賬款、累計折舊和管理費用。
不僅如此，報告期內，芳源股份還存在財務內控不規(guī)范的情形。公司為滿足營運資金需求，曾向中國銀行股份有限公司江門分行、招商銀行股份有限公司江門分行、中國光大銀行股份有限公司江門分行和江門新會農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司棠下支行申請貸款，受托支付至和源盛、湖南格鴻、聚利源和中春生物，之后將貸款轉回至發(fā)行人。具體情況如下：
2017年5月，芳源股份向江門新會農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司棠下支行申請原材料采購貸款，以受托支付方式向湖南格鴻匯入2000萬元，湖南格鴻收款后將2089.25萬元轉至和源盛和長沙東昊。2017年5月，公司分別收到長沙東昊與和源盛980萬元、1000萬元， 2018年1月公司收到和源盛47.25萬元。2017年9月至2018年2月，芳源股份通過湖南格鴻陸續(xù)收回2000.00萬元。
上述財務內控不規(guī)范行為也遭到了上交所問詢，要求芳源股份說明通過和源盛、湖南格鴻、聚利源和中春生物轉貸資金的背景、原因，上述企業(yè)是否從公司獲取利益；資金轉貸是否影響發(fā)行人向前述公司采購及銷售交易的公允性。
芳源股份對此表示，通過轉貸業(yè)務，公司較好地解決了銀行受托支付與大量小額支付的需求錯配、避免了多次貸款審批的等待時間，提高了資金周轉效率。2017年、2018年，和源盛、湖南格鴻、聚利源和中春生物協(xié)助公司完成轉貸資金周轉，未獲取相關利益。公司與以上協(xié)助公司完成轉貸資金周轉的公司存在采購原材料和銷售商品的業(yè)務往來，相關采購和銷售交易價格公允。
招股書中問題表述遭質疑
在第二輪問詢中，上交所要求芳源股份說明：招股說明書中“三元正極材料前驅體高鎳化已成為主流發(fā)展方向”的表述依據(jù)是否充分，若否，請修改招股說明書相關表述。芳源股份表示，三元正極材料前驅體高鎳化已成為主流發(fā)展方向的表述具有一定依據(jù)。在現(xiàn)階段對于三元正極材料高鎳化的需求更多應用于新能源動力汽車。
但考慮鋰電池不同應用場景，如消費電子、儲能等，不同技術路線的鋰電池技術均具有廣闊的市場前景，而且動力電池技術的更新迭代較快，磷酸鐵鋰電池的長電芯方案、無模組技術（CTP）等技術進一步提升了其電池包的能量密度，未來技術路線的競爭還會繼續(xù)。同時，氫燃料電池、固態(tài)鋰電池等新技術路線不斷涌現(xiàn)。因此，綜合考慮，芳源股份已將相關表述修改為“三元正極材料前驅體高鎳化已成為主流發(fā)展方向之一?！?/p>
此外，芳源股份在招股說明書以及首輪問詢回復中，對鈷含量與價格差異率關系存在表述錯誤。芳源股份隨后將錯誤表述“鈷價格越低，采購計價系數(shù)越低，價格差異率越小?！毙薷臑椋扳拑r格越低，采購計價系數(shù)越低，價格差異率越大。2019年5月，公司硫酸鈷溶液的鈷采購均價為21.74萬元/噸，較上海金屬網(wǎng)電解鈷均價的差異率相對較低，主要系公司當月僅向珠海市科立鑫金屬材料有限公司采購硫酸鈷溶液，此供應商供應的硫酸鈷溶液品質較高，所以公司與供應商議定的計價系數(shù)相對較高。”
除此之外，芳源股份在招股說明書“營業(yè)成本分析”中制造費用下租賃費變動分析的相關表述不準確。公司對其進行修改，刪除了租賃費本期變動主要因“租賃費用增加”的表述，更正為：“（6）租賃費：公司2017年至2019年的租賃費逐年增加，主要因廠房租賃單價上漲或租賃面積增加所致?！?/p>
綜上所述，報告期內，芳源股份存在較多會計差錯以及財務內控不規(guī)范的行為，從側面體現(xiàn)出公司可能存在會計基礎工作薄弱的情形。同時，招股書及信披文件中出現(xiàn)大量錯誤或不準確的表述，也反映出芳源股份對于信息披露工作的不認真。透過現(xiàn)象看本質，上述問題值得予以關注。
附：芳源股份IPO主要中介機構
