鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》出品
文|韭零后
核心提示：
1、招股書顯示，2018年-2020年，冰峰在陜西省內(nèi)收入分別為87.44%、81.73%和80.23%，存在銷售區(qū)域集中風(fēng)險。因此對于冰峰來件，最重要的是如何能“走出陜西”，而本次募集資金6.69億元用能否幫助企業(yè)走出，市場存在一些疑問。
2、冰峰橙味罐裝產(chǎn)品配料表顯示，排在前三的為水、白砂糖和食品添加劑，罐裝酸梅湯配料表前三為水、白砂糖和濃縮汁（烏梅、山楂、甘草）。然而鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》透過招股書發(fā)現(xiàn)，無論我們是買罐裝橙味汽水還是酸梅湯，其實最值錢的是喝完要扔掉的“罐”。
3、冰峰飲料雖然在招股書中表示，公司嚴(yán)格遵守國家食品安全及保健食品相關(guān)法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量控制體系健全。但是近幾年隨著公司的發(fā)展，冰峰頻頻被曝飲料安全衛(wèi)生問題。
對于很多在陜西長大的人來講，冰峰是一款從小陪著一起長大的飲料，“涼皮、肉夾饃、再來一瓶冰峰”在民間被譽為“三秦套餐”。
據(jù)了解，冰峰汽水起源于1948年，一位商人從天津引進一套汽水制造設(shè)備前往新疆，受阻大雪留在西安，于1951年建成西北汽水廠，后并入西安食品廠。日后又一場大雪，為生產(chǎn)汽水打水的井轆轤被凍，積雪結(jié)冰若小山峰，因此得名“冰峰”。
雖然有著較長的歷史，但和北京北冰洋一樣，冰峰飲料在地方是一個非常知名飲料，可是在走出陜西的過程卻非常艱難。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》透過招股書發(fā)現(xiàn)，無論我們是買罐裝的冰峰橙味汽水還是罐裝的冰峰酸梅湯，其實最值錢的是喝完要扔掉的“罐”，另外，企業(yè)還被頻頻曝出飲料安全衛(wèi)生被質(zhì)疑。種種原因相結(jié)合，冰峰難以走出陜西，似乎也就有了答案。
走不出陜西的冰峰 募集資金用途遭質(zhì)疑
招股書顯示，2018年-2020年，冰峰在陜西省內(nèi)收入分別為87.44%、81.73%和80.23%，雖然占比有所下降，但對這個數(shù)據(jù)真正起到大作用的是電商營收從3.66%增長到了6.09%。
對此，冰峰在招股書中也提到，公司存在一定的銷售區(qū)域集中風(fēng)險，一定程度上制約了未來向外拓展業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果冰峰不能有效開發(fā)陜西省外新市場，拓寬更廣闊的產(chǎn)品市場區(qū)域，將對未來成長產(chǎn)生一定影響。
因此對于冰峰來件，目前最重要的是如何能“走出陜西”，而本次募集資金6.69億元用能否幫助企業(yè)走出，市場存在一些疑問。
招股書顯示，冰峰募集資金的1.99億是用來玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴建項目，然而玻璃瓶裝產(chǎn)品本身并不適合遠途運輸，想要實現(xiàn)最大化利潤還是要在陜西省內(nèi)銷售，因此對于冰峰此次募集資金用于玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴建項目引人質(zhì)疑。
另外，冰峰募集4.3億用于營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級及品牌建設(shè)項目。招股書提到，冰峰將用募集的4.3億資金用于區(qū)域營銷中心建設(shè)、渠道建設(shè)、品牌建設(shè)，這三個方面將在三年時間里分別投入1.4億元、1.1億元和1.8億元。
然而，2018年-2020年冰峰營業(yè)收入分別為2.86億元、3.02億元和3.32億元，歸母凈利潤分別為6969萬元、7767萬元、6525萬元。這意味著，如果此次冰峰募集資金成功，每年光花出去營銷與品牌建設(shè)的費用是營收的一半。
值得注意的是，雖然冰峰飲料一再強調(diào)品牌推廣對公司競爭能力的重要性，但是廣告費支出一直處于持續(xù)下降的態(tài)勢。據(jù)招股書顯示，2018年-2020年，冰峰飲料的廣告費支出分別為941.72萬元、613.19萬元、566.64萬元。此舉也引來投資者對于冰峰飲料募資項目合理性的質(zhì)疑。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》還發(fā)現(xiàn)，2018年3月，冰峰飲料改制前原冰峰飲料有限責(zé)任公司向全體股東分配現(xiàn)金股利5060.32萬元；2019年1月，分配現(xiàn)金股利5545.73萬元；2020年7月，冰峰飲料向全體股東分配現(xiàn)金股利1200萬元；2020年12月，分配現(xiàn)金股利5000萬元。三年間共分紅1.68億元，占三年凈利潤總額的79.05%。
一邊高額分紅，另一篇融資做品牌建設(shè)，難道真的是花別人的錢和花自己的錢不一樣？
瓶子竟比飲料貴
據(jù)招股書介紹，冰峰飲料罐裝橙味汽水出廠價為50元/箱（24*330ml），罐裝酸梅湯出廠價為75元/箱（24*310ml），平均每罐出廠價分別為2.08元和3.13元。但實際上，經(jīng)銷商拿到的貨可能還會在便宜，一位冰峰經(jīng)銷商對鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察撒》介紹，“買十送一”，算下來冰峰橙味罐裝飲料為45.5元/箱（24*330ml），平均每罐為1.85元，而罐裝酸梅湯出廠價為68.2元/箱（24*310ml），平均每罐2.81元。
冰峰（橙味）罐裝產(chǎn)品配料表顯示，排在前三的為水、白砂糖和食品添加劑。而罐裝的酸梅湯配料表前三為水、白砂糖和濃縮汁（烏梅、山楂、甘草）。
招股書顯示，2020年冰峰采購易拉罐一個是0.28元，一個易拉罐蓋為0.09元，合計一個易拉罐成品成本0.37元，采購1KG白砂糖為5.26元，紙箱每個為1.33元。
另外，招股書也顯示，2018年-2020年，冰峰飲料耗用主要原材料包括易拉罐體、白砂糖、易拉罐蓋、烏梅和紙箱等，能源包括水、電和天然氣。
2018年-2020年，冰峰的營業(yè)成本分別為1.44億元、1.49億元、1.77億元，消耗易拉罐、罐蓋、紙箱的金額分別為0.51億元、0.54億元、0.60億元，分別占總成本的36.03%、36.62%、34.02%，而所用的白砂糖、濃縮汁、水的金額分別為0.44億元、0.42億元、0.44億元，占總成本分別為30.99%、28.52%、25.05%。
從消耗金額占比我們統(tǒng)計了下圖表格：
通過計算可知，無論我們是買罐裝的橙味汽水還是罐裝的酸梅湯，其實最值錢的是喝完要扔掉的“罐”。
此外，冰峰還有瓶裝飲料，不過與罐裝和紙箱不同的是，瓶子和周轉(zhuǎn)箱可以回收循環(huán)使用，也因此，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》發(fā)現(xiàn)瓶裝飲料毛利率要比罐裝高不少。
不過，隨著玻璃瓶橙味汽水每年提高出廠價，玻璃瓶橙味汽水帶來的收入也有所下滑，由2018年的0.97億元到2019年的0.94億元，到了2020年玻璃瓶橙味汽水收入降到了0.92億元。
飲料安全衛(wèi)生被質(zhì)疑 委外生產(chǎn)商因其它違反食品安全法規(guī)行為被罰
與罐裝不同的是瓶裝飲料喝完會回收，包括周轉(zhuǎn)箱在內(nèi)，冰峰都會循環(huán)使用。
循環(huán)使用的關(guān)鍵點就是安全衛(wèi)生問題，據(jù)一位網(wǎng)友爆料稱，他在2020年7月15日，喝瓶裝冰峰飲料是發(fā)現(xiàn)玻璃瓶瓶口有污漬。
該微博下附，還有網(wǎng)友評論稱，“小時候還見過漂蒼蠅的?！?/p>
對此情況，冰峰飲料的工作人員稱“可能是經(jīng)銷商存儲不當(dāng)導(dǎo)致，以后會嚴(yán)格要求經(jīng)銷商規(guī)范儲存?！痹摴ぷ魅藛T還表示，瓶子回收之后會進行三道工序清洗，從機器中清洗完需要2個小時才能出來。
據(jù)媒體報道，有消費者在喝罐裝冰峰時居然喝出藥品包裝紙，包裝背面已經(jīng)被浸泡變色了，藥品名為“瑞格列奈片”，查了一下是治療糖尿病的藥。
對于該事件，時任負(fù)責(zé)處理客戶投訴的劉天良說，公司的玻璃瓶裝冰峰是在冰峰本部生產(chǎn)的，而罐裝的冰峰是委托西安鳳城二路上的西安富田食品有限公司加工的，他們已經(jīng)將相關(guān)證據(jù)送往該加工公司展開調(diào)查，但事情到最后也沒有一個明確的結(jié)論以及答復(fù)。
食品安全頻頻出事的另一面，則是公司合作企業(yè)屢屢被罰。冰峰飲料2019年第四大委外供應(yīng)商——湖南景湘源食品飲料有限公司，其為冰峰加工生產(chǎn)花生露產(chǎn)品，2019年冰峰向該企業(yè)采購9.91萬元。天眼查數(shù)據(jù)顯示，湖南景湘源食品飲料有限公司2019年5月21日因其它違反食品安全法規(guī)行為被罰5000元，該公司目前被法院列為限制高消費企業(yè)。
諸如類似問題還有很多。對于食品安全風(fēng)險，冰峰飲料在招股書中表示，公司嚴(yán)格遵守國家食品安全及保健食品相關(guān)法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量控制體系健全。不過，對于存在的衛(wèi)生安全問題，冰峰飲料仍需要引起重視。
后記
只靠“情懷”撐不起冰峰飲料的上市夢，冰峰80%以上的營收來自于陜西本地，想要走出去實非易事。
冰峰似乎認(rèn)為擴大生產(chǎn)規(guī)模或是提高宣傳力度就能夠真正走出陜西，但真正困擾企業(yè)的是產(chǎn)品單一與食品安全等問題。
作為“賣瓶子”的冰峰，能否躍過IPO這道龍門，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》將持續(xù)跟蹤。
參考資料：
1、網(wǎng)友爆料罐裝冰峰里喝出藥片包裝 記者調(diào)查真相一波三折，《第一新聞》
2、“老字號”冰峰飲料主板IPO，6成募資用于營銷只為“走出西安”？，洞察IPO