私募產(chǎn)品竟陷入凈值造假風波，投資者購入百萬血本無歸。那么，作為托管方的證券公司，在事件中是否應承擔連帶責任？
近日，證券時報·券商中國記者獲悉，一位山東投資者2018年1月斥資100萬購買上海興盾資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“興盾資產(chǎn)”）發(fā)行的私募基金產(chǎn)品——興盾期權(quán)套利1號，基金托管方為中泰證券。
2020年8月，該投資者打算贖回該產(chǎn)品時卻遭拒絕，從中泰證券輾轉(zhuǎn)獲悉，該產(chǎn)品在并未告知他的情況下，已于2019年10月提前清算，凈值歸零，即該投資者100萬本金折損殆盡。
令人不解的是，興盾資產(chǎn)給投資者發(fā)送的凈值顯示，截至2019年7月凈值還有1.30元左右。但該產(chǎn)品在隨后短短3個月凈值竟然歸零了，設置的止損線完全形同虛設?！拔覈乐貞岩蛇@只私募產(chǎn)品凈值在造假?！鄙鲜鐾顿Y者表示。
據(jù)券商中國記者了解，購買興盾資產(chǎn)的投資者多分布在山東濟南和泰安地區(qū)，不同產(chǎn)品金額可能達到7000萬元。
興盾資產(chǎn)相關方人士短信回應券商中國記者表示，該產(chǎn)品手續(xù)齊全，從發(fā)行到備案規(guī)范，目前監(jiān)管部門和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）正在按相關法規(guī)調(diào)查落實，對于其他問題他拒絕電話溝通。
據(jù)券商中國記者調(diào)查，興盾資產(chǎn)在中基協(xié)備案的多款產(chǎn)品均已清算，且已被最高人民法院列為失信執(zhí)行人。
不過，興盾資產(chǎn)是否有存在凈值造假，由于興盾資產(chǎn)方面人士拒絕采訪，因此，興盾期權(quán)套利1號是否存在凈值造假仍不可知，尚待監(jiān)管部門的調(diào)查結(jié)論。同時，投資者質(zhì)疑托管機構(gòu)中泰證券未足夠提示風險，未盡好保護投資者責任義務，對投資者損失負有連帶責任。
近日，中泰證券回應券商中國記者稱，在產(chǎn)品運作到清算過程中，作為托管人嚴格按照基金合同的約定履行托管職責，針對產(chǎn)品凈值觸及預警線和止損線情形，通過郵件多次向管理人發(fā)送風險提示函并要求管理人及時向投資者進行信息披露。
中泰證券表示，即使管理人存在凈值造假，托管機構(gòu)也沒有責任，且產(chǎn)品若出現(xiàn)平倉風險，托管機構(gòu)沒有責任和義務在告知基金管理人的情況下同時告訴投資者。
有證券律師表示，作為私募基金產(chǎn)品托管人，在履行其托管人職責時，不應淪為基金管理人的附屬及工具，還應切實履行好投資者購買私募基金產(chǎn)品過程中的“看門人”職責。
基金管理人用“借條”替代凈值，百萬買私募基金最后竟血本無歸
你以為投資100萬元，凈值從1.00元到了1.30元賺了30萬元，贖回那天一看，凈值竟然歸零，不僅浮盈沒了，連本金都所剩寥寥！這不是說故事，而是發(fā)生在你我身邊的真實案例。
近日，山東一位投資者孟楊（化名）為了拿回百萬本金，被迫走上了投訴維權(quán)之路。據(jù)孟楊介紹，“機緣巧合”之下興盾資產(chǎn)的員工，并向他展示了某資產(chǎn)管理網(wǎng)站上基金經(jīng)理丁鵬操作的期權(quán)產(chǎn)品收益情況，該員工聲稱其公司領導胡某泰（曾用名胡某弟）投資能力突出，他也被順勢拉去聽了幾次FOF研究峰會?！耙?guī)模非常盛大，有很多金融界大咖，包括經(jīng)常上電視的名為丁鵬的博士。”孟楊回憶。
百度百科介紹，丁鵬為中國量化投資學會理事長，是《量化投資-策略與技術》一書的作者，也是各電視臺和不少大學的特邀嘉賓。
天眼查APP顯示，興盾資產(chǎn)注冊地在上海，主要辦公地在山東濟南市。興盾資產(chǎn)的第二大股東為丁鵬，持股9%；大股東及實際控制人為吳鳳娥，持有91%的股權(quán)。據(jù)孟楊介紹，吳鳳娥的配偶即為胡某泰。#p#分頁標題#e#
根據(jù)孟楊提供的名片，胡某泰職務包括《中國私募基金年鑒》主編、泰山基金論壇理事長、山東FOF研究會執(zhí)行會長。山東FOF研究會成立于2016年8月，是一個非盈利性民間組織。
“2018年1月，興盾資產(chǎn)發(fā)行興盾期權(quán)套利1號產(chǎn)品，號稱丁鵬操盤，于是我購買了100萬元?！泵蠗顚θ讨袊浾弑硎?，產(chǎn)品投向靈活，包括股票、債券、期貨、期權(quán)等，策略包括混合型策略，覆蓋期權(quán)以及對沖套利等，產(chǎn)品止損線設置在凈值的0.90元。
后續(xù)，興盾資產(chǎn)每周給孟楊郵箱發(fā)一次凈值報告，產(chǎn)品凈值開始前半年為虧損，幾乎靠近0.90元止損線。
為何老是虧損？著急的孟楊找到興盾資產(chǎn)胡某泰詢問，對方彼時給他的承諾是“后續(xù)會慢慢漲上去”。果如所言，在溝通后，興盾期權(quán)套利1號2018年8月后凈值慢慢上漲。2018年9月，凈值回到1.00元以上，最高的時候上漲到1.3元，即100萬份該產(chǎn)品市值變成了130萬元，這也讓孟楊心里一時興奮不已。
為了保住勝利果實，2019年4月份，產(chǎn)品滿一年后，孟楊找胡某泰希望贖回產(chǎn)品，對方以產(chǎn)品要從山東濟南遷到山東泰安為理由，短時間難以贖回為由進行了婉拒或挽留。
這一拖，就到了2019年7月，拗不過孟楊的再三要求贖回要求，胡某泰給孟楊打了一張私下利率高達38%的“高收益”的借條。借條內(nèi)容為：興盾資產(chǎn)借孟楊人民幣170萬元用于日常周轉(zhuǎn)，借條標注年化利率5.6%，期限從2019年7月30日至2020年7月29日，吳鳳娥和胡某泰在借條上進行了簽字按手印保證。
孟楊解釋，當時胡某泰表示38%利息超過國家規(guī)定紅線不受保護，130萬年化38%的利息一年期大約是179.4萬元，因此轉(zhuǎn)而虛構(gòu)為170萬本金和年化5.6%的利息，合計也是179萬元左右。
拿到借條的孟楊，在2019年7月26日收到興盾資產(chǎn)發(fā)送的凈值報告（彼時產(chǎn)品凈值為1.291元），之后再無收到興盾資產(chǎn)后續(xù)的凈值報告。
拿到借條后，孟楊表示，由于認為這筆投資還是比較劃算的，后續(xù)還追加了投資，胡某泰和吳鳳娥也均在相應的借條上簽名擔保。
孟楊表示，2020年7月30日借條到期后，他找胡某泰要求歸還資金，但對方依然不給錢，而是給他出具了一些截圖，聲稱產(chǎn)品操盤出了一些問題，需要再緩2個月。
察覺到風險的孟楊，在網(wǎng)上查詢上海興盾資產(chǎn)管理有限公司信息時，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有2個山東泰安當?shù)赝顿Y人通過法院起訴了興盾資產(chǎn)，這讓孟楊有了一種不祥的預感。
孟楊于是輾轉(zhuǎn)找到托管人中泰證券。據(jù)其介紹，中泰證券一開始都不愿意搭理他，因為他并不是管理人，中泰證券聲稱托管機構(gòu)只對接管理人，不對接投資者。在孟楊的軟磨硬泡之下，中泰證券相關人士回復：“孟先生，已經(jīng)沒有錢了，凈值為0 ，即100萬已經(jīng)歸零了，一分錢沒有了?！?/strong>
孟楊表示，中泰證券拒絕給他提供其他任何有價值的信息，連凈值手勢圖都是手繪的，只給投資人看了一眼。#p#分頁標題#e#
基金凈值3個月內(nèi)突然歸零，預警線、止損線被人為篡改？
短短3個月，基金凈值原本在1.00元以上為何會突然清零？這令作為投資者的孟楊極為困惑。
“按照合同，基金產(chǎn)品有0.90元的止損線，我并沒有修改過止損線，怎么會歸零？為何歸零過了半年多我來查詢才知道?！睉嵟拿蠗钤儐栔刑┳C券。
根據(jù)券商中國記者獲得的興盾期權(quán)套利1號私募投資基金產(chǎn)品合同。合同顯示該基金設有明確的預警線和止損線：“為保護基金份額持有人的利益，本基金將基金份額凈值為 0.92元設置為預警線，將基金份額凈值為0.90元設置為止損線?！?/p>
合同還顯示，當基金份額凈值低于或等于止損線0.90元時，管理人自下一交易日起進行強制止損，直至實現(xiàn)全部基金財產(chǎn)變現(xiàn)。變現(xiàn)完成后，基金提前終止。
基金管理人負責對預警線、止損線的監(jiān)控與執(zhí)行，基金托管人對此不進行監(jiān)督，也不承擔相應責任，但可根據(jù)情況在次一個交易日后向基金管理人進行風險提示。
據(jù)孟楊介紹，中泰證券相關人士向他表示，作為托管人的中泰證券只對接基金管理人，在基金產(chǎn)品運行期間，中泰證券曾經(jīng)給基金管理人也打過40次電話進行風險提示，也給中基協(xié)報備了8次。
“后續(xù)基金產(chǎn)品發(fā)生過的狀況，我毫不知情，管理人和托管人都沒有給我打過電話?！泵蠗罡杏X不可思議，自己的投資款歸零了自己都只能在最后求人才知道。
孟楊稱，此次自己購買私募基金產(chǎn)品的遭遇，讓他產(chǎn)生了兩個疑慮：一是懷疑基金管理人之前發(fā)給自己的基金凈值在造假；二是基金管理人可能偽造他的簽名修改了止損線。
孟楊稱自己不是小白，在購買前對私募產(chǎn)品還是做過一些了解的。他認為，疑慮一有兩點跡象：一是基金管理人在開始前半年都是虧損的，可能2018年前半年凈值是真實的，溝通之后凈值果然如愿持續(xù)攀升至1.00元甚至沖高到了1.30元；第二個跡象是，2019年7月底凈值都還在1.291元，卻在2019年10月凈值歸零還提前清算，產(chǎn)品在此3個月到底遭遇了什么？“很可能管理人提供給我的凈值是虛假的。”
（興盾資產(chǎn)提供給投資者的產(chǎn)品凈值周報情況）
孟楊認為疑慮二的跡象是，按照合同，產(chǎn)品嚴格設置了預警線和止損線，最后基金產(chǎn)品卻凈值歸零了，血本無歸，可能是基金管理人偽造了客戶簽名，修改或取消了止損線。
中基協(xié)官網(wǎng)備案信息顯示，興盾資產(chǎn)上述產(chǎn)品已經(jīng)歸零。“作為普通投資者，也還算是朋友介紹的，對基金管理人和托管機構(gòu)都是非常信任的，誰沒事會去中基協(xié)查詢，當時真不知道已經(jīng)提前清算了?！泵蠗钫f。
不過，興盾資產(chǎn)是否有進行凈值造假，由于興盾資產(chǎn)方面人士拒絕采訪，因此，興盾期權(quán)套利1號是否存在造假仍然是個“暗盒”，真相如何尚待監(jiān)管部門的進一步調(diào)查結(jié)論。#p#分頁標題#e#
管理人已成為失信執(zhí)行人，名下早已無財產(chǎn)可供執(zhí)行
興盾資產(chǎn)果真存在凈值造假，或偽造客戶簽名修改客戶止損線行為？對此，券商中國記者聯(lián)系并采訪了興盾資產(chǎn)相關人士。
“不好意思，這個事情我不太清楚?！甭犅劜稍L，興盾資產(chǎn)實控人吳鳳娥匆忙掛斷了記者的電話。
券商中國記者后續(xù)撥打胡某泰電話未能撥通。后續(xù)發(fā)送短信嘗試溝通，胡某泰在短信中僅表示，興盾資產(chǎn)作為合作過的基金公司，手續(xù)齊全，產(chǎn)品從發(fā)行到備案規(guī)范，錄音錄像完備，所有合同均為投資人簽字，已經(jīng)協(xié)助上海證監(jiān)局和中基協(xié)提交了需要提交的所有材料，監(jiān)管部門和中基協(xié)正在按相關法規(guī)調(diào)查落實。
胡某泰還表示，私募基金行業(yè)有監(jiān)管部門也有中基協(xié)，已經(jīng)配合調(diào)查，并提供了要求提供的所有材料，在監(jiān)管部門沒有確定性處理意見前，確實不方便跟媒體溝通，也希望媒體不要僅聽一面之詞，最好等待專業(yè)監(jiān)管部門的意見較為妥當。
據(jù)投資者孟楊介紹，他從興盾資產(chǎn)內(nèi)部相關客戶經(jīng)理了解到，購買興盾資產(chǎn)的濟南客戶產(chǎn)品規(guī)模約2000萬左右，而泰安地區(qū)投資者約30人左右，購買產(chǎn)品金額規(guī)?？赡茉?000萬左右。
根據(jù)中基協(xié)官網(wǎng)備案信息，上海興盾資產(chǎn)管理有限公司股東有2位自然人，吳鳳娥和丁鵬，分別持股91%和9%。該公司在中基協(xié)備案的15只私募產(chǎn)品已全部清算，2021年以來沒有新備案的私募產(chǎn)品。興盾資產(chǎn)最后在中基協(xié)更新信息時間為2021年1月13日。
券商中國記者查詢最高人民法院旗下中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，興盾資產(chǎn)由于涉及拖欠薪酬等訴訟，已經(jīng)于2020年10月被上海市浦東區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人。
法院對興盾資產(chǎn)采取了包括：向被執(zhí)行人發(fā)出限制消費令，并依法將被執(zhí)行人納入失信被執(zhí)行人名單；在2020年8月27日查封了被執(zhí)行人的銀行賬戶，查封期限一年等措施。
券商中國記者還注意到，中國裁判文書網(wǎng)披露，2020年1月起，興盾資產(chǎn)及胡某泰已經(jīng)卷入多起訴訟，不少發(fā)生在與山東泰安地區(qū)的自然人和公司，導致其名下資產(chǎn)基本被凍結(jié)。
例如，家住山東泰安的韓某與興盾資產(chǎn)、胡某泰等涉及糾紛，韓某于2020年1月13日向法院申請訴前財產(chǎn)保全，請求查封興盾資產(chǎn)、胡某泰等明星銀行存款300萬元，法院最終凍結(jié)了興盾資產(chǎn)、濟南興信股權(quán)投資基金有限公司和胡某泰名下銀行存款300萬元。
再如，2020年3月18日，山東泰安當?shù)毓旧綎|華通健康產(chǎn)業(yè)集團有限公司申請凍結(jié)興盾資產(chǎn)、興盾資產(chǎn)實控人吳鳳娥、胡某泰、魯昌海等銀行存款400萬元，或查封相應價值的財產(chǎn)。
2020年10月，裁判文書網(wǎng)顯示，在相關訴訟中，法院表示，經(jīng)窮盡財產(chǎn)調(diào)查措施，案件被執(zhí)行人興盾資產(chǎn)暫無財產(chǎn)可供執(zhí)行，故無繼續(xù)執(zhí)行的條件，應終結(jié)此次執(zhí)行程序。
托管人真的只需對機構(gòu)負責？中泰證券不用承擔任何責任？
基金托管業(yè)務近年來也成為券商爭搶的業(yè)務重點，而此次事件也將發(fā)力私募托管業(yè)務的中泰證券卷入。#p#分頁標題#e#
“中泰證券始終沒有給我看任何證據(jù)，包括凈值兩邊對表情況，只是告訴我100萬歸零了，但是托管方就真的沒有一點責任嗎，盡到了保護投資者的義務嗎？”孟楊表示。
此外，孟楊還認為，胡某泰與中泰證券關系比較密切，例如，作為中國私募基金年鑒主編、泰山基金論壇理事長胡某泰曾在2019年在北京主辦“中國私募基金年鑒首屆年會”，而該年會獨家贊助商正是中泰證券。
6月18日，中泰證券相關人士回應券商中國記者表示，投資者所述與中泰證券溝通情況不屬實，投資者曾到公司進行過現(xiàn)場溝通，中泰證券相關人員積極接待并將產(chǎn)品運作情況、托管人履職情況等向投資者做了充分解釋。
中泰證券表示，產(chǎn)品運作到清算過程中，作為托管人嚴格按照基金合同的約定履行托管職責，包括為興盾期權(quán)1號開立托管賬戶、履行估值復核職責，復核基金資產(chǎn)凈值、份額凈值及管理人編制的定期報告中的財務數(shù)據(jù)；履行投資監(jiān)督職責，并對于產(chǎn)品運作過程中違反合同約定的投資監(jiān)督事項，及時向管理人發(fā)送風險提示函、報告基金業(yè)協(xié)會。
對于管理人可能出現(xiàn)的發(fā)送虛假凈值給投資者情況，中泰證券表示，托管機構(gòu)沒有責任，因為興盾期權(quán)套利1號基金合同約定由基金管理人負責向投資者披露基金凈值。監(jiān)管規(guī)定及基金合同均要求管理人在信息披露過程中不得存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的行為?；鹜泄苋素撠煂鸸芾砣司幹频幕鹳Y產(chǎn)凈值、基金份額凈值進行復核。
此外，對于產(chǎn)品出現(xiàn)的平倉風險，中泰證券作為托管人沒有責任和義務在告知基金管理人的情況下同時告訴投資者。因為興盾期權(quán)1號基金合同約定發(fā)生觸及基金止損線或預警線的重大事項時，基金管理人應在5個工作日內(nèi)（本合同另有約定的除外）及時向基金投資者披露?；鸸芾砣素撠煂︻A警線、止損線的監(jiān)控與執(zhí)行，基金托管人對此不進行監(jiān)督，也不承擔相應責任。
最后，中泰證券表示，針對產(chǎn)品單位凈值觸及預警線、止損線的情形，公司通過郵件方式多次向基金管理人發(fā)送風險提示函并要求管理人及時向投資者進行信息披露。
廣東環(huán)宇京茂律師事務所劉華浩律師對券商中國記者表示，依據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的相關規(guī)定，私募基金的托管機構(gòu)除了按照合同約定履行托管職責外，還應當履行法律規(guī)定的其對基金管理人的監(jiān)管、信息披露等法定義務，投資者與托管人之間是委托法律關系，投資者是委托人，托管人是受托人，托管人有義務向投資者披露基金凈值的相關情況，且托管人也有義務對于基金管理人的怠于履行管理人職責，甚至是惡意侵害、侵吞基金財產(chǎn)的行為進行監(jiān)督。
“如托管人未勤勉盡責的履行其合同及法定義務，應對與投資者的損失承擔賠償責任。 ”劉華浩律師對券商中國記者明確表示。
劉華浩認為，作為私募基金產(chǎn)品托管人，在履行其托管人職責時，不應成為基金管理人的附屬及工具，而應切實履行好投資者購買私募基金產(chǎn)品過程中的看門人職責，當基金管理人有任何可能影響投資者利益的行為時，均應及時向投資者、基金協(xié)會或證券監(jiān)督管理部門進行充分披露。
北京威諾律師事務所主任楊兆全律師對券商中國記者表示，如果中泰證券明知私募基金產(chǎn)品遭遇多次平倉風險，對投資人將產(chǎn)生重大不利影響，推定托管人應當向投資者披露此重大信息。
楊兆全表示有兩方面理由，一方面，目前，我國對基金托管人義務（職責）的規(guī)范較為散亂，雖然《證券投資基金法》欠缺托管人應為投資者利益最大化行事的明文規(guī)定，導致難以約束托管人有效履職。但出現(xiàn)托管人的職責無法被現(xiàn)有法律明文規(guī)定所涵蓋或解釋時，可適用《信托法》第二十五條第1款的原則性規(guī)定解決，即托管人需為投資者最大利益處理托管事項，這種概括性義務要起到了填補法律漏洞的重要作用。
另一方面，中基協(xié)發(fā)布的《私募投資基金備案須知》規(guī)定，在管理人發(fā)生異常且無法履行管理職責時，私募投資基金托管人應當按照法律法規(guī)及合同約定履行托管職責，維護投資者合法權(quán)益。而平倉風險屬于可能影響投資者合法權(quán)益的重大信息，是反映基金運營和基金財務狀況的重要指示，為使基金份額持有人充分、完整地了解基金財產(chǎn)的狀況，最大程度保管資金財產(chǎn)，推定基金托管人負有向投資人披露和告知的義務。#p#分頁標題#e#
基金托管并非毫無風險，托管券商可不搭理投資者？
證券行業(yè)競爭日趨激烈和去年以來，基金業(yè)務爆發(fā)式增長，基金托管資格顯然正處券商的“寸土必爭”之列。
券商中國記者注意到，今年上半年相繼有財信證券、第一創(chuàng)業(yè)、南京證券和浙商證券4家券商申請基金托管資格，而去年更是有長江證券、財通證券等9家券商獲得基金托管資格，截至目前有25家券商獲得基金托管資格。
不過，券商搶奪托管業(yè)務“蛋糕”并非毫無風險，自2018年6月中國私募基金第一案阜興案爆發(fā)以來，私募基金爆雷現(xiàn)象頻發(fā)，給投資者合法權(quán)益造成了重大影響。在不少訴訟中，背后的托管機構(gòu)接連坐在被告席上，甚至一些案例中被判決承擔連帶責任。
就中泰證券作為托管機構(gòu)而言，除了興盾資產(chǎn)這一事件被投資者詬病，6月19日，據(jù)中國基金報報道，有投資者購買80后私募冠軍蘇思通產(chǎn)品200萬最后虧損68萬，而背后托管機構(gòu)中泰證券又一次坐在被告席上，不過，由于投資者無法證明中泰證券在履行合同中存在過錯，法院未支持中泰證券承擔相應責任。
券商中國記者從身邊購買過私募產(chǎn)品的多位朋友處也獲悉，證券公司在私募托管業(yè)務中，不搭理購買私募產(chǎn)品的投資者，這已成為一種“共識”?！坝幸淮挝覍S證券出具的凈值有疑惑，直接電話這家托管券商，接電話的那個客服可牛了，直接扔了一句‘我們不對個人’，我說了一句，對方直接說了句‘你有意見可以打公司客服電話投訴我’，就掛斷了電話。”一位有過孟楊部分經(jīng)歷的朋友說。
“單純的基金托管業(yè)務對于券商來說，利潤不值得一提，但可以撬動其他業(yè)務的發(fā)展?！蹦愁^部券商資產(chǎn)托管部人士對券商中國記者表示，做托管業(yè)務后，一般私募的經(jīng)紀賬戶就可能開在券商，帶來交易量的增加。
上述人士表示，私募基金凈值造假的情況在托管中也時不時出現(xiàn)?！皟糁翟旒僮畲蟮目赡艹霈F(xiàn)在場外業(yè)務，因為場外業(yè)務根本沒有交易所行情和公允數(shù)據(jù)，很難復核產(chǎn)品凈值情況，托管機構(gòu)拿到管理人蓋章的報表函件只能按照管理人所言‘價值1000萬就做1000萬，可能實際價值早就變?yōu)榱愕傲恕！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士坦言，近年來作為托管人的券商卷入連帶為被告的風險增加?！巴顿Y者會認為托管機構(gòu)沒有履行好托管義務和保護好投資者?！?/strong>
北京威諾律師事務所主任楊兆全律師對券商中國記者表示，如果投資者能夠證明托管人違反基金合同約定或法律規(guī)定，疏于履行對管理人的審慎監(jiān)管或明知管理人凈值造假而不及時提示管理人立即糾正、履行披露義務并向國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報告的，托管人應當對投資者的損害承擔與其過錯相應的賠償責任。
券商如何規(guī)避托管業(yè)務可能帶來的風險？一家大型券商托管部人士表示，規(guī)避私募管理人帶來的托管連帶風險依然較難，不少托管機構(gòu)使用的“一招”是嚴格控制準入標準，在給私募基金管理人做外包和托管業(yè)務之前，先行調(diào)查該管理人有沒有歷史污點，或者管理人背后的實控人及其關聯(lián)企業(yè)有沒有歷史污點，“有些風控嚴格的券商寧愿不做這類客戶，直接放棄?！?/p>
此外，楊兆全表示，托管機構(gòu)防范風險，還應該加強對管理人投資運作的動態(tài)監(jiān)督注意書面留痕、郵件留檔。托管人在業(yè)務操作時應勤勉盡責，避免存在小瑕疵，否則法院或仲裁機構(gòu)很可能會判決或裁決托管人與管理人承擔連帶責任。