既要解決行業(yè)痼疾，又要直面巨頭的戰(zhàn)爭，夾在旋渦中間的百果園如何脫身？
撰文/呂明俠
出品/每日財報
近日，有消息稱，作為國內(nèi)規(guī)模最大的水果零售商，原計劃登陸港股的深圳百果園實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“百果園”）日前已敲定將于深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
作為定位于中高端精品水果超市，百果園發(fā)展至今，在全國已有4000多家門店，5300多萬會員，已成為國內(nèi)最大水果連鎖品牌之一，其創(chuàng)始人余惠勇也被業(yè)內(nèi)成為“水果大王”。
不過隨著百果園上市消息的傳出，市場對其未來發(fā)展前景的看法存在諸多爭議。據(jù)悉，跟目前風(fēng)口之上的生鮮電商相比，百果園的核心產(chǎn)品僅以水果為主，產(chǎn)品比較單一，并存在盈利能力不足等問題。
01
上市之路再生變，行業(yè)內(nèi)面臨強敵
據(jù)公開資料顯示，百果園是一家集果品生產(chǎn)、貿(mào)易、零售為一體的水果專營企業(yè)，隸屬于深圳百果園實業(yè)（集團）股份有限公司，該公司成立于2001年，法定代表人為余惠勇。
2015年，百果園A輪融資主投資方天圖投資曾對外公開表示，預(yù)計百果園將于3至5年內(nèi)上市；2019年，百果園總經(jīng)理徐艷林在接受媒體采訪時也曾表示，百果園在考慮上市。
不過時間來到直到2020年，百果園的上市計劃才終于提上日程。2020年4月，百果園完成股份制改革，由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司；6月1日，百果園向中國證監(jiān)會國際部遞交材料，擬港交所主板掛牌上市。
并在9月10日收到了證監(jiān)會的核準(zhǔn)，不過在距離文件公示兩個月后，百果園卻“轉(zhuǎn)頭”將目光瞄向A股。
對此業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板改革后，制度靈活性以及估值比率遠(yuǎn)高于港股。百果園轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股或與此有關(guān)。此外，在注冊制下，市場融資環(huán)境比較寬松，在這個時間點推動上市，也便于早期投資方退出。
值得注意的是，去年4月，百果園最強對手鮮豐水果已完成A股上市第一期輔導(dǎo)工作，兩者搶奪“水果行業(yè)第一股”大戰(zhàn)早已悄然打響。
與百果園相比，鮮豐水果有一定的擴張優(yōu)勢。其所在的華東市場比百果園所在的華西市場體量更大，江浙一帶消費更強，更適合擴張。不只是消費能力，鮮豐水果可以共用蘇州的供應(yīng)鏈以提高效率，并能在華東城市群產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。
有業(yè)內(nèi)人士稱，百果園本次啟動IPO，一方面是需要在資本市場上變現(xiàn)以滿足投資人的回報要求，另一方面也是想通過融資來使其快速擴張的模式持續(xù)下去。
02
“萬店計劃”落空，面臨巨頭降維打擊
據(jù)企查查信息顯示，百果園目前共融資8輪，最新一輪融資時間為2020年3月9日，交易對手為招商局資本和前海母基金。
在融資的同時，百果園也在加速擴張，先是在2015-2016年先后并購了連鎖超市果多美、收購生鮮O2O平臺一米鮮。此外，2014年到2020年百果園線下實體店數(shù)量增加了3000多家，無論是并購還是擴張，這都需要大筆資金支持。
截至2020年末，百果園的終端門店數(shù)已超過4600家，一體化會員數(shù)超7000萬，線上線下全渠道服務(wù)人次超2億。#p#分頁標(biāo)題#e#
百果園飛速發(fā)展時期，百果園創(chuàng)始人余惠勇曾提出過“萬店計劃”，目標(biāo)在2020年全國范圍內(nèi)門店數(shù)量達到一萬，并且年銷售額要達到400億元。
如今2020年已過，百果園門店完成度、年銷售額目標(biāo)均未過半，這是否說明百果園的發(fā)展后勁不足或低于預(yù)期呢？
雖然有了體量和規(guī)模的優(yōu)勢，但其盈利問題卻一直令人擔(dān)憂。2019年9月，百果園創(chuàng)始人、董事長余惠勇曾對外坦言：“我不是幸運的，連續(xù)虧了七年，這七年非常難熬，中間有多少次簡直是內(nèi)心的煎熬。”
一方面水果天然地是易腐品，冷鏈運輸?shù)某杀静坏?，且在物流過程中會產(chǎn)生很大的損耗，國內(nèi)水果的成果率通常只有50%—60%，運輸損耗則往往高達30%。這對企業(yè)的前端營銷策略和后端生產(chǎn)運輸管理都提出了很大的挑戰(zhàn)。
另一方面，雖然百果園并購了一米鮮后重點布局線上電商平臺，但線上經(jīng)營也困難重重，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為普通水果店的升級版，百果園、鮮豐水果等水果零售企業(yè)，不僅自身行業(yè)競爭激烈，其市場空間還將被盒馬鮮生、永輝生活及每日優(yōu)鮮等電商平臺瓜分。
而且由于百果園幾乎只賣水果，缺乏來自其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，這使得水果零售中諸多問題帶來的成本難以被覆蓋或轉(zhuǎn)嫁，在巨頭的組合拳面前，頗顯被動。
03
加速布局生鮮領(lǐng)域，競爭激烈突圍不易
去年受疫情影響，線上生鮮電商平臺再度興起，各個平臺也進入該領(lǐng)域進行布局。百果園與不例外，隨即宣布跨界賣菜。
在內(nèi)部成立了“百日攻堅戰(zhàn)”小組，希望在2―4月份這100天時間內(nèi)，提高蔬菜滲透率，即確保會員里面至少有20%的用戶體驗過蔬菜業(yè)務(wù)。
百果園或許想趁疫情的特殊時機，加速布局生鮮領(lǐng)域。但據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)市場已經(jīng)有四千多家生鮮電商平臺涌入這一行業(yè)，可以肯定的是，最后活下來的只會是極少數(shù)，大多數(shù)玩家還是要面臨行業(yè)洗牌的危機，百果園想在生鮮領(lǐng)域逆勢謀突圍也并非易事。
據(jù)艾瑞咨詢《2019年中國生鮮電商行業(yè)研究報告》顯示，中國生鮮電商市場發(fā)展迅速，預(yù)計未來三年，我國生鮮電商行業(yè)仍會保持年均35%的增長率。
正是因為這樣的行業(yè)共識，新零售生鮮成為各巨頭的“兵家必爭之地”。其中，不乏有國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭和一線投資機構(gòu)布局，例如阿里、騰訊、京東、蘇寧等各互聯(lián)網(wǎng)大廠相繼布局；盒馬鮮生、每日優(yōu)鮮、美團買菜、永輝等大量生鮮玩家攻城略地。
在國內(nèi)生鮮新零售行業(yè)格局被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們牢牢把持的背景下，百果園競爭壓力可想而知。此外，在疫情平緩或結(jié)束后，生鮮平臺的活躍用戶也將有所下降，回歸常態(tài)后，馬太效應(yīng)也會隨之凸顯，生鮮平臺頭部格局的地位會加速確定。
在這種情況下，百果園如果想要突圍而出，實現(xiàn)門店和品類的雙重擴張，就必須要在資本、技術(shù)、線上等劣勢領(lǐng)域進行巨額的持續(xù)投入。但就此前百果園此前推出的一米鮮、百果鮮享、熊貓大鮮等線上業(yè)務(wù)來看，市場反應(yīng)并不高。對此《每日財報》將持續(xù)關(guān)注。