近段時(shí)間，豆神教育科技(北京)股份有限公司(下稱(chēng)“豆神教育”，300010.SZ)頻頻引發(fā)外界關(guān)注：資金告急欲“甩賣(mài)”孫公司，因“蹭流量”式營(yíng)銷(xiāo)引起同行不滿(mǎn)等。
此外，8月下旬，豆神教育發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，這也是其由立思辰更名后的第一份財(cái)報(bào)。
2020年上半年，豆神教育營(yíng)收7.13 億元，較2019年同期的9.03億元下滑21.00%，凈利潤(rùn)-0.97億元，較2019年同期的0.28億元同比下降448.61%，由盈轉(zhuǎn)虧，扣非后歸母凈利潤(rùn)-1.07億元，上年同期盈利0.37億元，同樣由盈轉(zhuǎn)虧。
《投資者網(wǎng)》就上述問(wèn)題聯(lián)系豆神教育，但一直未收到回復(fù)。
虧損致現(xiàn)金流承壓
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下滑，豆神教育解釋稱(chēng)，主要“受新型冠狀病毒疫情影響，北京地區(qū)學(xué)校二季度繼續(xù)停課，除大語(yǔ)文之外的教育信息化業(yè)務(wù)大量集中于北京，仍處于暫時(shí)停滯的狀態(tài)，導(dǎo)致公司收入和凈利潤(rùn)大幅下降?！睋?jù)半年報(bào)，北京地區(qū)業(yè)務(wù)占比94%，上半年北京學(xué)校停課受疫情影響較大。
不過(guò)，值得一提的是，上半年公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.48%，占營(yíng)收的比例由12.33%上升至20.6%(見(jiàn)圖1)，公司在年報(bào)中提到，“大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)板塊處于快速擴(kuò)張期，教師人數(shù)比上年同期大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致人工成本較上年同期大幅增加”。
疫情影響下學(xué)校停課，業(yè)績(jī)虧損，而大語(yǔ)文業(yè)務(wù)卻在快速擴(kuò)張，從而拉高管理費(fèi)用，那么問(wèn)題來(lái)了：錢(qián)從哪里來(lái)？
盤(pán)點(diǎn)下公司家底兒可以看出，截至2020年上半年末，豆神教育賬面貨幣資金為2.32億元，短期借款為7.20億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款為1.73億元，長(zhǎng)期借款4.71億元。 2018年至2020年上半年，公司利息費(fèi)用分別為7666萬(wàn)元、7999萬(wàn)元、3764萬(wàn)元，同期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)糁捣謩e為-1.52億元、2.15億元、-3.25億元，現(xiàn)金流承壓明顯，現(xiàn)金比率7.12%，去年同期為11.45%，即時(shí)支付現(xiàn)金能力明顯下滑。
據(jù)公司公告，為緩解現(xiàn)金流壓力，補(bǔ)充流動(dòng)資金，豆神教育擬使用不超過(guò)3.5億元的閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限不超過(guò)董事會(huì)批準(zhǔn)之日起12個(gè)月。
9月8日，豆神教育公告稱(chēng)，全資子公司擬以2.5億元價(jià)格出售子公司江南信安100%股權(quán)。
豆神教育前身為北京立思辰辦公設(shè)備有限公司，主營(yíng)信息安全業(yè)務(wù)，于2009年上市，2013年開(kāi)始轉(zhuǎn)型涉足教育領(lǐng)域，接連收購(gòu)了含江南信安在內(nèi)的20家公司。今年8月，“北京立思辰科技股份有限公司”正式更名為“豆神教育科技(北京)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“立思辰”更名為“豆神教育”。
現(xiàn)金流告急出售孫公司股份緩解一時(shí)之急倒也無(wú)可厚非，但據(jù)公開(kāi)信息，2015年立思辰(豆神教育前身)以共計(jì)4.04億元的交易金額購(gòu)買(mǎi)該標(biāo)的，如今卻將其以2.5億元出售，有“虧本清倉(cāng)”的意味。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這從側(cè)面印證了豆神教育的資金壓力，不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次剝離江南信安不只能加快其資金周轉(zhuǎn)，更進(jìn)一步反映出豆神教育“加速推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型“的決心。
另一方面，公司9月中旬的一波引流招生廣告的操作，使其陷入輿論的被動(dòng)境地。
“蹭流量”式營(yíng)銷(xiāo)？
豆神教育開(kāi)學(xué)季在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)招生廣告，無(wú)論是“l(fā)ogo”名稱(chēng)“學(xué)而來(lái)思”，還是海報(bào)上標(biāo)志與學(xué)而思注冊(cè)商標(biāo)高度雷同，海報(bào)上對(duì)老師工作背景沒(méi)有交代等操作，使不少用戶(hù)誤以為是來(lái)自學(xué)而思的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。
9月14日上午，學(xué)而思在其官方公眾號(hào)上發(fā)布《鄙視：無(wú)節(jié)操的“豆竇dou神”》，直指豆神大語(yǔ)文屬于惡意營(yíng)銷(xiāo)行為，學(xué)而思認(rèn)為“豆神教育冒用學(xué)而思的名義進(jìn)行招生，已構(gòu)成侵犯注冊(cè)商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)行為”。另外還表示，“豆神是通過(guò)使用虛假和引人誤解的商業(yè)宣傳，混淆性詞匯及與事實(shí)嚴(yán)重不符的信息，欺騙、誤導(dǎo)學(xué)生和家長(zhǎng)，已構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為”。
國(guó)韜律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)律師郭永滿(mǎn)向《投資者網(wǎng)》表示，“《中華人民共和國(guó)商標(biāo)法》第五十七條規(guī)定：未經(jīng)商標(biāo)注冊(cè)人的許可，在同一種商品上使用與其注冊(cè)商標(biāo)近似的商標(biāo)，或者在類(lèi)似商品上使用與其注冊(cè)商標(biāo)相同或者近似的商標(biāo)，容易導(dǎo)致混淆的屬于侵犯注冊(cè)商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)。豆神教育的上述行為很有可能構(gòu)成侵權(quán)?！?/p>
然而，上述事件是否是豆神教育知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)淡薄的“無(wú)心之失”？
根據(jù)公告，半月前的8月31日，豆神教育子公司起訴滬江教育及下屬子公司侵權(quán)，該訴訟尚在進(jìn)行中結(jié)果未知，但足以看出，豆神教育對(duì)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)頗具保護(hù)意識(shí)。
9月14日下午，豆神教育在其旗下“豆神網(wǎng)?！钡墓俜焦娞?hào)上發(fā)布《回應(yīng)尊敬的學(xué)而思：退避三舍，我錯(cuò)了》值得關(guān)注的是，該回應(yīng)的末尾附上了豆神大語(yǔ)文課程的招生宣傳。
在7月24日豆神教育投資者電話會(huì)議中，有投資者追問(wèn)，“公司在廣告投放上支出不多，能不能介紹一下品牌營(yíng)銷(xiāo)策略？”時(shí)任副總裁、董事會(huì)秘書(shū)張亮表示，“(公司)從來(lái)不是采用大規(guī)模投放廣告來(lái)獲客，更多是依托口碑積累獲客?！?p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
然而如今看來(lái)，此番營(yíng)銷(xiāo)，獲客效果尚未可知，然而對(duì)其口碑積累又有何益處呢？
9月15日下午，豆神教育在其旗下“諸葛學(xué)堂”的官方公眾號(hào)上發(fā)布《實(shí)際行動(dòng)：整改完畢！》后公開(kāi)表示，“集團(tuán)收回設(shè)計(jì)招生宣傳海報(bào)的權(quán)利，搭建統(tǒng)一SOP體系、監(jiān)控每個(gè)末梢”， 據(jù)悉，豆神教育目前也在全網(wǎng)撤下了該海報(bào)，至此，整個(gè)事件暫時(shí)告一段落。
大語(yǔ)文機(jī)遇幾何？
前有和滬江教育的侵權(quán)官司，后有和學(xué)而思教育的輿論戰(zhàn)，都與豆神教育大語(yǔ)文業(yè)務(wù)的擴(kuò)張不無(wú)關(guān)系。
短期來(lái)看，疫情對(duì)公司的業(yè)務(wù)具有一定的影響，但長(zhǎng)期來(lái)看公司也存在著一定的機(jī)遇。“公司大語(yǔ)文業(yè)務(wù)處于高速增長(zhǎng)期，在上半年疫情的影響下，公司大語(yǔ)文業(yè)務(wù)確認(rèn)收入比上年同期增長(zhǎng)26.53%，報(bào)名學(xué)生人次比上年同期增長(zhǎng)70.90%，當(dāng)期累計(jì)在讀學(xué)生人次比上年同期增長(zhǎng)126.59%?！?/p>
不過(guò)相應(yīng)的投入也在增加，一方面，疫情期間公司新增超過(guò)300名的儲(chǔ)備教師，這從其管理費(fèi)用的上升得到了印證。另一方面，疫情期間教學(xué)系統(tǒng)工具和教學(xué)內(nèi)容都進(jìn)行了升級(jí)和更新，據(jù)半年報(bào)，豆神教育的研發(fā)投入占比上升(見(jiàn)圖2)。
在上半年業(yè)績(jī)虧損、資金承壓之下，在剝離和分拆其他業(yè)務(wù)，聚焦教育特別是大語(yǔ)文業(yè)務(wù)后，豆神教育如何開(kāi)展有效的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，真正實(shí)現(xiàn)“依靠口碑積累獲客”，從而提振業(yè)績(jī)，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。