財(cái)聯(lián)社4月22日訊（編輯 瀟湘）不出意外，現(xiàn)貨黃金和紐約期金價(jià)格周二亞洲時(shí)段進(jìn)一步升破了3500美元/盎司關(guān)口……
可以說(shuō)，自4月8日以來(lái)（當(dāng)時(shí)金價(jià)還處在3000美元下方），國(guó)際金價(jià)幾乎平均每隔兩個(gè)交易日，就能邁過(guò)一段間隔100美元的“雄關(guān)”。
而有鑒于同一時(shí)間，美國(guó)股債匯市場(chǎng)持續(xù)經(jīng)歷著動(dòng)蕩，這也令越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士開始不禁猜測(cè)，長(zhǎng)期以來(lái)以美元為主導(dǎo)的全球金融體系是否出現(xiàn)了更深層次的問(wèn)題？
GoldTelegraph分析師Alex Deluce近期就撰文表示，全球金融體系不僅在發(fā)生轉(zhuǎn)變，而且舊秩序正在開始崩潰。美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位不再是那么不容置疑的了。
多年來(lái)，Deluce一直記錄著西方過(guò)度依賴金融武器日益增長(zhǎng)的危險(xiǎn)。這些金融武器報(bào)告制裁、儲(chǔ)備凍結(jié)、SWIFT系統(tǒng)的武器化等。Deluce認(rèn)為，這些并非外交戰(zhàn)略工具，它們是更深層次問(wèn)題的早期征兆：絕望、脆弱性以及搖搖欲墜的世界秩序。
Deluce表示，僅在過(guò)去一年，在創(chuàng)紀(jì)錄的央行黃金購(gòu)買的推動(dòng)下，美元對(duì)黃金的購(gòu)買力下降了35%以上。這不是趨勢(shì)，而是一個(gè)信號(hào)。
與此同時(shí)，金磚國(guó)家正加強(qiáng)協(xié)調(diào)，而傳統(tǒng)西方盟友間的裂痕卻在擴(kuò)大。從歐洲到亞洲，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人正在重新評(píng)估他們?cè)谝粋€(gè)不再穩(wěn)定的美元體系中的風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到，真正的貨幣主權(quán)始于一個(gè)原則：零對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)——而這條路徑直指黃金。
Deluce表示，隨著信任的消失，黃金不再僅僅是避險(xiǎn)工具。它正在成為一個(gè)新體系的基礎(chǔ)——這是他最近在與VON GREYERZ合伙人Matthew Piepenburg交流中得出的一個(gè)共同結(jié)論。
美債避險(xiǎn)地位正在削弱 黃金成為終極避風(fēng)港
過(guò)去幾十年來(lái)，美國(guó)國(guó)債一直是全球金融體系的基石，被投資者和機(jī)構(gòu)視為終極避風(fēng)港。但在本月，這種說(shuō)法顯然正在消失。Piepenburg認(rèn)為，現(xiàn)在存在流動(dòng)性危機(jī)，“這個(gè)系統(tǒng)的潤(rùn)滑劑已經(jīng)不夠維持運(yùn)轉(zhuǎn)了?！?/p>
美國(guó)政府債券不僅沒(méi)有在動(dòng)蕩時(shí)期提供穩(wěn)定性，反而開始表現(xiàn)得更像風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在本月早些時(shí)候的市場(chǎng)動(dòng)蕩中，美債收益率在通常情況下理應(yīng)下降的時(shí)候卻上升了，這凸顯出這個(gè)體系正越來(lái)越脆弱。
“在壓力時(shí)期，美債收益率實(shí)際上一直在上升，而不是下降。為什么美國(guó)國(guó)債不再像一個(gè)避風(fēng)港？”Piepenburg自問(wèn)自答道，“答案就就在于債務(wù)，債務(wù)葬送了美國(guó)經(jīng)濟(jì)?！?/span>
美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)即將超過(guò)37萬(wàn)億美元，如果將家庭、企業(yè)和長(zhǎng)期福利債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，則超過(guò)100萬(wàn)億美元，整個(gè)體系正在自身承諾的重壓下?lián)u搖欲墜。
“當(dāng)被如此巨額的債務(wù)掩埋時(shí)，圣誕老人也解決不了流動(dòng)性危機(jī)，”Piepenburg警告道，“如果沒(méi)有直升機(jī)撒錢，沒(méi)有貨幣貶值，就沒(méi)有足夠的潤(rùn)滑劑來(lái)維持這些債務(wù)車輪的轉(zhuǎn)動(dòng)?！?/p>
他補(bǔ)充稱，這就是為什么黃金正被全球央行悄悄地重新貨幣化，不是作為避險(xiǎn)工具，而是作為基礎(chǔ)儲(chǔ)備資產(chǎn)。
“黃金現(xiàn)在是一級(jí)資產(chǎn)。各國(guó)央行正在對(duì)黃金進(jìn)行凈結(jié)算。他們正在遠(yuǎn)離美國(guó)國(guó)債，”Piepenburg表示，“這么做不是為了致富。而是不要變窮。
金磚崛起與全球去美元化
去美元化趨勢(shì)在政策圈其實(shí)討論已久，在美國(guó)2022年制裁俄羅斯之后，這一趨勢(shì)已成為可觀察到的現(xiàn)實(shí)。最初是對(duì)地緣政治力量的宣示，而如今則已加速了多極金融的調(diào)整。
“自2022年美元武器化以來(lái)，45個(gè)國(guó)家已開始在美元體系外進(jìn)行貿(mào)易。30個(gè)國(guó)家已將實(shí)物黃金運(yùn)回本國(guó)。這不是巧合，而是一種反應(yīng)，”Piepenburg在與Deluce交流時(shí)稱。
他指出了美國(guó)凍結(jié)俄羅斯央行資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。對(duì)許多國(guó)家的政府來(lái)說(shuō)，這一行動(dòng)打破了對(duì)美元作為中立全球儲(chǔ)備的幻想?！爱?dāng)你把世界儲(chǔ)備貨幣武器化時(shí)，“他說(shuō)，”你破壞的正是它所依賴的信任。
這種轉(zhuǎn)變?cè)诮鸫u國(guó)家（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)、南非）體現(xiàn)得最為明顯。盡管關(guān)于金磚國(guó)家貨幣的傳聞甚囂塵上，但Piepenburg認(rèn)為，他們之間可能也更信任黃金。
他指出，金磚國(guó)家的計(jì)劃不是要一夜取代美元，但確鑿無(wú)疑是在遠(yuǎn)離美元。
總結(jié)
Deluce與Piepenburg在交流后認(rèn)為，“我們眼下見證的不是美元的終結(jié)，而是其霸權(quán)地位的終結(jié)?！?/span>
石油美元體系正在破裂。黃金正被悄然重塑為戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)。曾經(jīng)不可撼動(dòng)的全球市場(chǎng)基石——美國(guó)國(guó)債，正被曾依賴它們的機(jī)構(gòu)重新評(píng)估。這些變化的影響不可謂不深遠(yuǎn)。央行不再遮掩行動(dòng)．．．他們正快速且堅(jiān)定地轉(zhuǎn)向黃金。
Deluce表示，真正的問(wèn)題已不在于黃金是否會(huì)繼續(xù)上漲，而在于公眾能否理解驅(qū)動(dòng)這一轉(zhuǎn)變的深層邏輯。
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