由于云計(jì)算業(yè)務(wù)增速下滑和疲軟的業(yè)績(jī)指引，科技巨頭微軟股價(jià)在財(cái)報(bào)后走低。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日，微軟公布截至2024年12月31日的2025財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績(jī)，第二財(cái)季營收696.32億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的687.8億美元，同比增長12%；凈利潤同比增長10%至241.08億美元；攤薄后每股收益同比增長10%至3.23美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.11美元。
而在業(yè)績(jī)指引方面，微軟預(yù)計(jì)公司第三財(cái)季營收將達(dá)到677億美元至687億美元之間，低于市場(chǎng)預(yù)期的697.8億美元。
微軟董事長兼CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示：“我們正在全方位創(chuàng)新技術(shù)棧，幫助客戶充分釋放AI（人工智能）的投資回報(bào)率，以抓住前方巨大的機(jī)遇。目前，我們的AI（人工智能）業(yè)務(wù)年?duì)I收運(yùn)轉(zhuǎn)率已超過130億美元，同比增長175%?！?/p>
微軟第二財(cái)季業(yè)績(jī)概要。來源：微軟財(cái)報(bào)
29日當(dāng)天，微軟（Nasdaq：MSFT）股價(jià)跌1.09%收于每股442.33美元，總市值3.29萬億美元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟盤后股價(jià)一度跌超5%。
分業(yè)務(wù)來看，微軟最受市場(chǎng)關(guān)注的智能云部門在本財(cái)季營收255.4億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的258.3億美元，較上年同期增長19%，增速低于上一財(cái)季的20%。其中，Azure云業(yè)務(wù)營收同比增長31%，低于上一財(cái)季的33%，微軟稱有13%的增長受到對(duì)AI需求的驅(qū)動(dòng)，該比例在前一個(gè)財(cái)季為12%。
在財(cái)報(bào)后電話會(huì)上，微軟方面指出，本財(cái)季公司資本支出達(dá)到158億美元，預(yù)計(jì)資本支出將在未來數(shù)年繼續(xù)擴(kuò)大。此前，微軟方面表示，預(yù)計(jì)2025財(cái)年的資本支出將超過800億美元。
在“其他項(xiàng)目”中，微軟的支出達(dá)到22.9億美元，其中包括對(duì)OpenAI的部分投資。迄今為止，微軟已向OpenAI投資了近140億美元。在電話會(huì)上，納德拉稱OpenAI“即將推出更多內(nèi)容”。
微軟方面還公布，其商業(yè)訂單在本財(cái)季增長67%，該指標(biāo)代表了公司與大客戶簽訂的新合同。微軟投資者關(guān)系副總裁Brett Iversen表示，這主要得益于公司與OpenAI簽訂的一份新的Azure合同。
在前一天的28日，受到中國企業(yè)深度求索（DeepSeek）發(fā)布大模型DeepSeek-R1、引發(fā)業(yè)內(nèi)震動(dòng)的影響，微軟股價(jià)收跌超2%。納德拉在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，DeepSeek-R1模型目前已可通過微軟的AI平臺(tái)Azure AI Foundry和GitHub獲取，并且很快就能在Copilot+電腦上運(yùn)行。
納德拉稱DeepSeek“有一些真的創(chuàng)新”，AI成本下降是趨勢(shì)：“縮放定律（Scaling Law）在預(yù)訓(xùn)練和推理時(shí)間計(jì)算中不斷積累。多年來，我們已經(jīng)看到了AI訓(xùn)練和推理方面的效率顯著提高。在推理方面，我們通?？吹矫恳淮布男詢r(jià)比提高2倍以上，每一代模型的性價(jià)比提高10倍以上?！?/p>
另一邊，微軟的生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程部門在上財(cái)季營收同比增長了14%至294億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的288.9億美元。微軟365商業(yè)產(chǎn)品及云服務(wù)同比增長了15%，其中，云服務(wù)營收增長了16%；微軟365消費(fèi)者產(chǎn)品及云服務(wù)同比增長8%，其中，云服務(wù)營收增長了6%；商業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn營收同比增長9%；商業(yè)應(yīng)用Dynamics產(chǎn)品和云服務(wù)營收同比增長15%。
此外，包括游戲業(yè)務(wù)在內(nèi)的個(gè)人計(jì)算部門營收達(dá)到146.5億美元，與上一年同期持平。其中，Xbox內(nèi)容和服務(wù)營收同比增長2%；Windows OEM和設(shè)備營收同比增長4%；不包括流量獲取成本的搜索和新聞廣告服務(wù)營收同比增長21%。
雖然公司營收超預(yù)期，但投資者已經(jīng)開始對(duì)各大企業(yè)“燒錢”投入AI的行為感到不安，尤其是在DeepSeek憑借低成本的V3和R1模型向AI價(jià)格戰(zhàn)提出挑戰(zhàn)之后。
投資機(jī)構(gòu)Zacks Investment Management的投資組合經(jīng)理Brian Mulberry指出，市場(chǎng)迫切希望看到AI帶來的回報(bào)：“即使這需要幾年時(shí)間、甚至三到五年來實(shí)現(xiàn)，那也沒關(guān)系。但我們希望開始看到一個(gè)清晰的路線圖，了解所有已支出資本的貨幣化模式?！?/p>
財(cái)報(bào)發(fā)布前，F(xiàn)actset的數(shù)據(jù)顯示，60名分析師中有57名給予微軟“買入”或“跑贏大盤”的評(píng)級(jí)，3人給予“持有”評(píng)級(jí)。分析師們給微軟的平均目標(biāo)價(jià)為509.91美元，最高目標(biāo)價(jià)為650美元。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月16日，微軟宣布其AI助手Copilot和新的圖像編輯工具M(jìn)icrosoft Designer將加入辦公應(yīng)用套組Microsoft 365（原名Office 365）個(gè)人版和家庭版訂閱計(jì)劃，同時(shí)在美國市場(chǎng)進(jìn)行漲價(jià)，每月將額外收取3美元訂閱費(fèi)用。這也是面向消費(fèi)者的Microsoft 365自2013年上市以來首次在其最大的美國市場(chǎng)漲價(jià)。