21世紀經(jīng)濟報道記者葉麥穗 廣州報道 債市震蕩的余波延續(xù)，8月初以來，受長期國債收益率回升，以及交易商協(xié)會嚴查國債違規(guī)交易，銀行理財產(chǎn)品凈值與資產(chǎn)管理規(guī)模雙雙承壓。截至目前，已經(jīng)有頭部機構(gòu)測算出，30萬億元銀行理財規(guī)模或有進一步下滑可能。為了挽回投資者的心，不少銀行理財“打折促銷”，多家理財公司啟動新一輪理財產(chǎn)品費率優(yōu)惠，密集加碼對固收及現(xiàn)金管理型理財產(chǎn)品的費率優(yōu)惠。
規(guī)模下穿30萬億元
8月以來，受央行入場“買短賣長”、交易商協(xié)會查處國債違規(guī)交易等因素影響，10年期國債收益率一度從月初的年內(nèi)低點2.09%，回升至當月最高值2.25%附近，令不少采取長久期策略博取更高回報的銀行理財產(chǎn)品慘遭凈值下滑，有些甚至擊穿面值。不少銀行理財子公司紛紛感受到資金贖回壓力。
中信證券測算，2024年8月末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約30.1萬億元，較8月峰值下降約0.3萬億元；華西證券也測算，8月26至8月30日，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降3036億元，至30.09萬億元。
9月5日，天風證券研究所副所長孫彬彬發(fā)布報告顯示，按中國理財網(wǎng)口徑折算，8月26日-9月1日，銀行理財存續(xù)規(guī)模為29.61萬億元，周度環(huán)比下降3300.29億元。各類產(chǎn)品的規(guī)模幾乎全線下降， 按產(chǎn)品類型劃分，9月理財產(chǎn)品規(guī)模變化為：現(xiàn)金管理型+110.9億元，固收類-435.63億元，混合類-11.39億元，權(quán)益類-1.01億元，商品及金融衍生品類-0.06億元；
9月8日民生證券首席固收分析師譚逸鳴談及近期銀行理財?shù)淖兓瘯r表示，9月理財存續(xù)規(guī)模有所回落。 進入跨季月，理財資金通?；亓鞅韮?nèi)，理財存續(xù)規(guī)模多為季節(jié)性回落；此外，近期債市調(diào)整傳導(dǎo)至理財凈值端，對理財規(guī)模增長或有所約束。 截至9月8日，基于中國理財網(wǎng)統(tǒng)計口徑來估算，當周理財存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降至29.26萬億元。此外，理財產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量和到期數(shù)量均出現(xiàn)回落。
此前市場一直擔心本輪債市調(diào)整，會引發(fā)類似2022年四季度出現(xiàn)的“踩踏式”贖回，但從目前來看，暫時還是有驚無險。
“相比2022年四季度出現(xiàn)的贖回潮，本輪債券的調(diào)整程度‘威力’顯然沒有那么大，但是理財產(chǎn)品的凈值出現(xiàn)回撤，有些產(chǎn)品甚至開始虧錢，銀行理財部門肯定會有壓力。投資人投資‘體感’不佳之后，一般會有兩種反應(yīng)，一是馬上贖回，二是觀望，但是未來有可能換其他公司或者類型產(chǎn)品，顯然這兩種情況對銀行來說都不是好事?！币患覈写笮械睦碡斀?jīng)理對記者表示。
理財產(chǎn)品降費引客
債市巨震傳導(dǎo)到了一級發(fā)行市場，根據(jù)普益標準（下同）的統(tǒng)計，2024年8月共新發(fā)2183只銀行理財產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少223只，環(huán)比下降9.3%；同比減少499只，同比減少18.6%。
產(chǎn)品類型上，固定收益類產(chǎn)品占比98.0%，占比延續(xù)提升。受居民風險偏好保持低位影響，2024年8月混合類、權(quán)益類和商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比仍處于低位，新發(fā)行固定收益類產(chǎn)品占比保持高位。
投資期限上，短期限產(chǎn)品占比上升。2024年8月3個月以內(nèi)期限（含T+0）產(chǎn)品310只，占比14.2%，較7月上升3.1個百分點。在債市震蕩背景下，2024年8月新發(fā)理財產(chǎn)品期限整體趨短。
業(yè)績比較基準也延續(xù)下行趨勢。2024年8月新發(fā)行產(chǎn)品中，按投資性質(zhì)區(qū)分，固定收益類理財產(chǎn)品的平均業(yè)績基準較上月下降0.07個百分點；按投資期限區(qū)分，1-3個月、3-6個月、6個月-1年、1-3年期限產(chǎn)品的平均業(yè)績基準分別較上月下降0.32個百分點、0.10個百分點、0.05個百分點、0.09個百分點，整體看新發(fā)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準總體延續(xù)下行趨勢。7月銀行存款掛牌利率下調(diào)，仍對理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下行存在驅(qū)動作用。
對于出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因，中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐認為主要集中在四方面，一是居民投資理財產(chǎn)品意愿保持低位；二是理財產(chǎn)品業(yè)績大幅偏離業(yè)績基準；三是行業(yè)監(jiān)管政策重大調(diào)整；四是部分數(shù)據(jù)來源于第三方數(shù)據(jù)平臺，由于統(tǒng)計口徑的不同，可能與后續(xù)官方披露結(jié)果存在一定差異。
為了攬客，近日，多家理財公司啟動新一輪理財產(chǎn)品費率優(yōu)惠，密集加碼對固收及現(xiàn)金管理型理財產(chǎn)品的費率優(yōu)惠力度。
9月4日，南銀理財公告稱，將自2024年9月5日（含）起對南銀理財珠聯(lián)璧合日日聚鑫現(xiàn)金管理類公募人民幣理財產(chǎn)品的銷售費進行費率優(yōu)惠，優(yōu)惠后費率從0.2%降至0.05%。
8月28日，華夏銀行官網(wǎng)發(fā)布信息，超十款華夏理財現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品開展費率優(yōu)惠，其核心要點為，優(yōu)惠后，多數(shù)產(chǎn)品固定管理費每年為0.02%—0.05%，部分產(chǎn)品份額的銷售手續(xù)費率甚至降至0.00%/年。
中銀理財也在官網(wǎng)宣布，9月起階段性下調(diào)旗下多款理財產(chǎn)品的管理費和銷售服務(wù)費，部分產(chǎn)品份額固定管理費率由0.15%（年化）下調(diào)至0.10%（年化）、銷售服務(wù)費率也由0.30%（年化）下調(diào)至0.10%（年化）。
近幾個月來，已有多家銀行理財公司固收和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品進行管理費、銷售服務(wù)費、托管費等費率的階段性優(yōu)惠。
普益標準研究員李振宇表示，此次銀行理財公司再度掀起“降費潮”，主要因為近期理財產(chǎn)品的收益表現(xiàn)普遍下降。“銀行多次下調(diào)存款利率，導(dǎo)致現(xiàn)金管理類及固定收益類產(chǎn)品的收益承壓較大，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷下降、國內(nèi)資本市場表現(xiàn)不佳、理財投資‘資產(chǎn)荒’愈加嚴峻等因素，理財產(chǎn)品的收益表現(xiàn)普遍下降?！?/p>