中國基金報記者 曹雯璟
今年市場整體表現(xiàn)較弱，新基金發(fā)行募集也遇阻。今年以來，已有25只基金發(fā)行失敗，從募集失敗的基金類型看，品類涵蓋“固收+”基金、純債基金，還有過去幾年來備受機(jī)構(gòu)資金青睞的指數(shù)基金。除了發(fā)行失敗的，今年以來更有近300只基金公告延長募集期或延期募集，另有223只公募基金清盤。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，在內(nèi)外不確定因素影響下，股票市場表現(xiàn)低迷，前期發(fā)行的基金缺乏賺錢效應(yīng)，是今年新基金發(fā)行遇阻或失敗的主要原因。
年內(nèi)25只新基金發(fā)行失敗
臨近年尾，又有新基金發(fā)行失敗。12月24日，中銀國際證券發(fā)布公告顯示，旗下中銀證券(10.650, -0.01, -0.09%)低碳成長6個月持有期混合型證券投資基金合同不能生效。這也是中銀國際證券年內(nèi)第二只發(fā)行失敗的新基金。今年2月，中銀證券國證新能源車電池ETF發(fā)行失敗。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，今年以來，已有25只基金發(fā)行失敗，從募集失敗的基金類型看，權(quán)益類基金和固收類基金平分秋色。具體來看，偏債混合型基金和偏股混合型基金各8只、中長期純債型基金4只、被動指數(shù)型基金4只、FOF基金1只。從基金管理人來看，發(fā)行失敗的案例多數(shù)發(fā)生在中小型基金公司。
海富通基金表示，在內(nèi)外不確定因素影響下，股票市場表現(xiàn)低迷，前期發(fā)行的基金缺乏賺錢效應(yīng)，是今年新基金發(fā)行遇冷或失敗的主要原因。其次，國內(nèi)公募基金數(shù)量已超過一萬只，產(chǎn)品同質(zhì)化和小微化問題凸顯，部分新發(fā)基金優(yōu)勢不夠突出，故未能受到市場認(rèn)可。
滬上一位中型基金公司投研總監(jiān)認(rèn)為，年內(nèi)基金發(fā)行失敗有多種因素：一是整體來看，基金發(fā)行失敗也和目前市場和投資者情緒有關(guān)。二是基金的同質(zhì)化發(fā)行，部分權(quán)益類產(chǎn)品跟蹤的還是同一個主題，甚至投向同一只指數(shù)；此外，各家公募的渠道資源和品牌號召力也各不相同，自然會出現(xiàn)新基金募集規(guī)模的分化；最后，部分缺乏歷史業(yè)績，或投資業(yè)績平庸的基金經(jīng)理，疊加市場遇冷因素，也會導(dǎo)致新基金募集失敗。
從近幾年的數(shù)據(jù)看，在基金市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大的同時，基金發(fā)行失敗的案例也在逐漸增多。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自從2017年4月末首只募集失敗基金以來，已經(jīng)累計有142只新基金發(fā)行失敗。以新基金發(fā)行失敗公告日來算，2017年-2021年募集失敗的基金數(shù)量分別為8只、33只、20只、25只、32只。在2017年-2021年，平均每年有23.6只基金發(fā)行失敗。除募集失敗外，今年以來，還有近300只基金公告延長募集期或延期募集，其中不乏大中型基金公司。
年內(nèi)清盤基金多達(dá)223只
債基接近半數(shù)
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，今年以來，公募基金清盤數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了223只。從基金類型看，223只清盤基金中，債券型基金數(shù)量高達(dá)97只，占比達(dá)到了43.50%，此外還有36只股票型基金，40只靈活配置型基金等。在97只清盤的債券型基金中，包含31只中長期純債基金、22只偏債混合基金，21只被動指數(shù)型債基等。對于眾多基金清盤的原因，其中，有122只是因為資產(chǎn)規(guī)模原因觸發(fā)合同終止條款而被清算，其余110只則為基金份額持有人大會表決通過而清盤。
滬上一位券商基金分析師認(rèn)為，“清盤基金”的出現(xiàn)最終是基金業(yè)績和市場環(huán)境的綜合反映：一方面，一些中長期純債基金同質(zhì)化嚴(yán)重，如果業(yè)績欠佳，導(dǎo)致資金大量流出，最終面臨清盤；另一方面，市場對于資金面趨緊和信用債違約擔(dān)憂，也會導(dǎo)致部分資金從債市流出。
上海一位中型基金公司固收類基金經(jīng)理認(rèn)為，債基成清盤大戶很大一部分原因可能還是機(jī)構(gòu)定制的關(guān)系，不少債基機(jī)構(gòu)占比80%以上。由于定制到期，或者大客戶希望退出，導(dǎo)致基金規(guī)模不足，需要清盤。
上海一位公募基金市場部負(fù)責(zé)人也提到，同質(zhì)化產(chǎn)品本身在運(yùn)營上壓力就比較大，特別是定制基金中的同質(zhì)化產(chǎn)品。今年以來部分機(jī)構(gòu)投資者因流動性、投資策略變化等因素可能會考慮贖回基金，以定制基金居多的債券型基金自然面臨較大贖回壓力。此外，從收益情況來看，債券市場年內(nèi)回撤較大，收益率承壓，也會引發(fā)投資者因業(yè)績未達(dá)預(yù)期選擇贖回。
今年以來，還出現(xiàn)了不少“短命基”。年內(nèi)清盤的基金中有39只基金（A/C份額分開計算）成立不滿一年，就進(jìn)入了清算程序。
滬上一位中型基金公司市場部負(fù)責(zé)人表示，基金清盤一般是受業(yè)績和規(guī)模的影響，由于業(yè)績未達(dá)到預(yù)期或者規(guī)模本身較小就容易導(dǎo)致清算，此外基金產(chǎn)品缺乏特色、基金種類發(fā)生變化等原因也可能導(dǎo)致清盤。辯證來看，基金發(fā)行和清盤已逐漸成為公募基金市場常態(tài)，成為一種新陳代謝、優(yōu)勝劣汰機(jī)制。