近期的國際環(huán)境讓人不得不感嘆，真是一波未平一波又起。
美聯(lián)儲加息尚在途中，俄烏事態(tài)陡然升級，全球環(huán)境風(fēng)波不定，顯然加劇了投資者的擔(dān)憂情緒，而A股勢頭卻不減反增，在周四戰(zhàn)爭爆發(fā)受到短暫沖擊后，周五市場強勢上揚，主要股指悉數(shù)收漲。
更加值得一提的是，在“避險”成為全球主流的近期，歐洲大舉買入人民幣，國際市場選擇了人民幣作為本次國際風(fēng)險的“避風(fēng)港”。
早在上周，已經(jīng)有多家外資機構(gòu)公開表達(dá)了對A股市場投資價值的看好與肯定。當(dāng)前國際環(huán)境不確定因素較多，A股市場在流動性與穩(wěn)定性上都具有顯著相對優(yōu)勢。
內(nèi)部來看，A股震蕩筑底已有一定時間，主要系春節(jié)后市場交投情緒較為萎靡。而周三以來量能重回萬億并即刻企穩(wěn)，情緒面已是“滿園暖意關(guān)不住”。市場整裝待發(fā)，密切關(guān)注全國兩會政策指引以及上市公司年報動態(tài)。
【一周行情】
本周市場指數(shù)漲跌互現(xiàn)，科技成長風(fēng)格重振雄風(fēng)。全周上證指數(shù)跌1.13%，滬深300跌1.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%，科創(chuàng)50大漲3.03%。周三，市場時隔一個月終于重返萬億并企穩(wěn)。盤面上，電新、軍工、電子領(lǐng)漲；建筑建材、傳媒、金融有所調(diào)整。
【熱點板塊】
半導(dǎo)體：半導(dǎo)體板塊周內(nèi)持續(xù)爆發(fā)。開年以來，在科技成長風(fēng)格集體調(diào)整的情況下，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)也受到一定壓制，其中去年漲幅較好的細(xì)分板塊調(diào)整尤甚。目前市場環(huán)境較年初已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變，科技成長風(fēng)格重返市場，風(fēng)格因素對于半導(dǎo)體賽道的影響逐漸消退?！皷|數(shù)西算”概念問世后一直受到市場熱烈關(guān)注，作為“東數(shù)西算”工程的直接受益賽道，半導(dǎo)體賽道短中長期都會不同程度受益。此外，俄烏地區(qū)沖突也有可能對于歐美半導(dǎo)體材料獲取造成短期擾動，從這一邏輯也有可能側(cè)面利好國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)市場份額提升。半導(dǎo)體新一輪上行行情或許已在醞釀中。
軍工：海外區(qū)域沖突升級態(tài)勢下，軍工指數(shù)連日走高。軍工板塊自2021年年底以來震蕩下調(diào)，雖然也受到市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變影響，但究其調(diào)整原因，更多還是在于軍工板塊2021年度估值切換行情告一段落。與其他科技成長風(fēng)格行業(yè)相比，軍工行業(yè)性質(zhì)更偏計劃，下游需求確定性極強，因此行情更加獨立，在經(jīng)濟大環(huán)境引發(fā)的市場震動下具備比較優(yōu)勢。長遠(yuǎn)來看，“十四五”規(guī)劃賦予軍工重要戰(zhàn)略地位，近期海外區(qū)域沖突爆發(fā)更是進(jìn)一步強化了軍工對于國家的重要戰(zhàn)略意義，軍工賽道長短皆宜。立足當(dāng)下，去年估值切換完成后，板塊估值已經(jīng)自然回落至合理水平，3月上市公司年報如有好消息披露，新一輪行情則有望在一季度徐徐展開。
醫(yī)藥：歷經(jīng)1月的深度調(diào)整和2月前期的橫盤整理后，今日醫(yī)藥板塊迎來了久違的領(lǐng)漲，CXO、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美等細(xì)分板塊全線上揚。
消息面上，北京時間2月24日晚，美國衛(wèi)生與公共服務(wù)部公布《醫(yī)藥供應(yīng)鏈安全回顧報告》，市場對于CXO企業(yè)被放入供應(yīng)鏈審查的擔(dān)心大大緩解。日前，國內(nèi)CXO企業(yè)被納入UVL事件對于市場情緒打擊較為嚴(yán)重，CXO板塊存在過度調(diào)整現(xiàn)象。根據(jù)近期上市公司年報業(yè)績預(yù)告披露情況來看，多家CXO企業(yè)2021經(jīng)營積極向好。在基本面提振和審查擔(dān)憂消解的利好催化下，CXO板塊股價迅速有所反應(yīng)，帶動整個醫(yī)藥板塊投資情緒轉(zhuǎn)暖。醫(yī)藥板塊基本面與行業(yè)景氣度均沒有出現(xiàn)重大不利變化，行業(yè)底層邏輯并無改變。本輪醫(yī)藥板塊調(diào)整時間與空間都相當(dāng)充分，估值已經(jīng)落入充分合理區(qū)間。伴隨情緒明顯好轉(zhuǎn)，醫(yī)藥的“大底”或許扭轉(zhuǎn)在即，后市表現(xiàn)值得期待。
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