今日市場低開后震蕩走弱，收盤前明顯反彈。滬指收跌1%，貴金屬、燃氣、鹽湖提鋰等多板塊持續(xù)活躍，培育鉆石板塊漲幅居前，新冠檢測、數(shù)字貨幣板塊走低，元宇宙概念股全天較萎靡，三市個股跌多漲少，漲停股近60家，北向資金凈流出73.4億。
?由于俄烏緊張局勢驟然升級，全球避險情緒再次顯著升溫，黃金價格走強，而歐洲股市和美股期貨下跌，亞太市場普跌，俄羅斯股市創(chuàng)2008年全球金融危機以來的最大盤中跌幅。全球市場共振走弱風險再現(xiàn)，對A股市場風險偏好產(chǎn)生一定沖擊，特別是機構重倉的權重股調整較大，對指數(shù)拖累明顯。
?我們認為地緣風險事件對A股市場影響的持續(xù)性有限，從歷史情況來看，局部沖突對主要資產(chǎn)的沖擊不會特別顯著，且持續(xù)時間也相對比較短暫，往往是脈沖式的，并不會完全改變原有趨勢。當前市場運行的核心邏輯，仍在于政策足夠有效下能否實現(xiàn)經(jīng)濟周期的復蘇，而主要擾動因素則來自于對美聯(lián)儲加息的憂慮。
從年內(nèi)維度來看，預計國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)、成長板塊業(yè)績兌現(xiàn)和美國通脹逐步趨弱的概率較大，因此市場并非熊市，在震蕩的過程中，指數(shù)大跌后反而要有樂觀的心態(tài)，特別是成長股的投資機會已經(jīng)愈發(fā)明顯。年初以來A股持續(xù)處于波動過程中，是因為投資者情緒與政策的效果密切相關，而預期靠前，政策效果靠后帶來的預期反復，對情緒產(chǎn)生了較大擾動。當前政策放松的預期更加明確，未來的資金面大概率應該繼續(xù)寬松，寬貨幣到寬信用有望帶來社融結構的優(yōu)化，這些因素后續(xù)都有利于市場的企穩(wěn)和上行。
?特別是近期成長板塊回調后，整體估值并不太高，部分品種的估值已經(jīng)有明顯優(yōu)勢，成長方向的恐慌性殺跌正在逐步接近尾聲?？紤]到一季報預告臨近，多數(shù)成長板塊的業(yè)績符合預期，增長趨勢較好，只要成長板塊的業(yè)績兌現(xiàn)，就還會王者歸來，結構回歸不會缺席。