這不僅關(guān)乎“耐心資本”，更關(guān)系到
政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式與深度的改變
根據(jù)8月1日開始施行的《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》，地方政府不能再實(shí)施返還稅收、土地出讓金等補(bǔ)貼政策，而此前地方政府招商引資時(shí)“拼政策”，拼的多半是這些補(bǔ)貼政策。
對(duì)于這一條例，有企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受我采訪時(shí)表示，不理解為什么不讓地方政府“市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)”了。我有些錯(cuò)愕，政府補(bǔ)貼難道不是“市場(chǎng)化”的反義詞？當(dāng)然我也能理解，過去地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng)被認(rèn)為是驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一，具有天然的正當(dāng)性。
但是我覺得企業(yè)家們沒必要擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)不再。就在8月1日之前，已有多個(gè)省份宣布成立百億級(jí)甚至千億級(jí)政府投資基金，目的之一便是通過投資將地方政府與企業(yè)深度綁定，實(shí)現(xiàn)“基金招商”。
包括政府引導(dǎo)基金、母基金在內(nèi)的政府投資基金早已不是新鮮事物，只不過近幾年其目標(biāo)愈發(fā)偏向招商引資。特別是堵上地方政府濫用財(cái)政資金給予企業(yè)補(bǔ)貼的“后門”之后，基金招商被視為為數(shù)不多的“前門”之一，那些財(cái)力雄厚同時(shí)能夠熟稔運(yùn)行政府投資基金的地方政府將在招商引資上獲得更多優(yōu)勢(shì)。有股權(quán)投資機(jī)構(gòu)人士告訴我，相比財(cái)政補(bǔ)貼，股權(quán)投資有可能看到“回頭錢”，從而直接反哺地方政府財(cái)政，這算是基金招商的另一激勵(lì)。
8月中旬，《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》對(duì)外發(fā)布，明確叫停地方政府發(fā)放“上市獎(jiǎng)勵(lì)”。一個(gè)地方上市公司的數(shù)量往往被用來衡量當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活躍程度，地方政府自然希望本地?fù)碛懈嗌鲜泄?。如今雖然“上市獎(jiǎng)勵(lì)”被叫停，但地方政府越來越多下場(chǎng)成為公司投資人，而上市又是退出投資的重要方式，地方政府對(duì)于上市的渴望恐怕有增無減，而且這次是作為更為直接的利益相關(guān)方。
正是由于政府投資基金除資金保值增值之外還有其他目標(biāo)，因此當(dāng)我們談?wù)摗皠?chuàng)投之變”時(shí)，它不僅僅關(guān)乎政府投資基金如何成為“耐心資本”，更關(guān)系到政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式與深度的改變。政府與市場(chǎng)之間的邊界又一次發(fā)生了改變，這會(huì)給我們帶來一些什么樣的深刻變化呢？
發(fā)于2024.9.2總第1154期《中國(guó)新聞周刊》雜志
雜志標(biāo)題：如何讓政府投資基金真正耐下心來
作者：陳惟杉