近日，東莞市上市公司協(xié)會發(fā)布東莞A股一季度分析報告，多家企業(yè)營收增速轉(zhuǎn)正，數(shù)量同比大幅增長。今年一季度，59家上市公司營業(yè)收入、毛利潤、營業(yè)利潤、凈利潤與去年同期相比無太大變化，各項數(shù)值分別為264.28億，70.13億，23.11億，19.60億。其中，營收占比超過10%有生益科技，營收在5%至10%之間，分別是祥鑫科技，堅朗五金，奧海科技；營收占比小于5%則有55家上市企業(yè)。
可見，東莞A股上市公司就業(yè)務(wù)規(guī)模而言呈金字塔型，絕大多數(shù)公司位于金字塔的底部。東莞市上市公司協(xié)會預計，隨著東莞上市公司的不斷擴容，新一代信息技術(shù)、高端智能裝備、人工智能等產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進一步向縱深推進，這種金字塔型的結(jié)構(gòu)隨著時間的推移將逐步得到改善。
經(jīng)營情況：業(yè)績整體回暖
今年伊始，國內(nèi)整體宏觀環(huán)境壓力增大的背景下，東莞59家A股上市公司總體經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，經(jīng)受住了國內(nèi)國外諸多不利因素影響。59家公司營業(yè)收入、毛利潤、營業(yè)利潤、凈利潤與去年同期相比無太大變化，各項數(shù)值分別為264.28億，70.13億，23.11億，19.60億。59家公司的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比則略微收縮，總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)分別為2323.86億，1415.10億。
2024年第一季度，東莞59家A股上市公司中，生益科技（600183.SH）營收44.23億，凈利潤4.04億，繼續(xù)處于龍頭地位，一騎絕塵。其營業(yè)收入、凈利潤在59家上市公司中占比分別高達16.74%，20.59%。如果考慮生益科技是生益電子（688183.SH）的大股東身份，合計生益電子后其營業(yè)收入、凈利潤占比更是到達20.08%，21.94%。
2024年第一季度，東莞A股上市公司營收排名前10家公司合計營收占比54.07%，在剔除生益科技后，其他9家營收合計占比37.33%（包括生益電子）。這10家公司合計凈利潤占比50.87%，剔除生益科技后，剩余9家凈利潤合計占比30.28%。
如果根據(jù)營收占比為東莞A股上市公司劃分檔次的話，大致可以劃分三擋。營收占比超過10%的可劃為第一檔，這里只有生益科技1家公司。營收占比小于10%，同時大于5%的可劃為第二檔，共計有3家公司，分別是祥鑫科技，堅朗五金，奧?？萍?。營收占比小于5%的劃為第三檔，共計55家。由此，我們可以觀測到東莞A股上市公司就業(yè)務(wù)規(guī)模而言呈金字塔型，絕大多數(shù)公司位于金字塔的底部。我們預計隨著東莞上市公司的不斷擴容，新一代信息技術(shù)、高端智能裝備、人工智能等產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進一步向縱深推進，這種金字塔型的結(jié)構(gòu)隨著時間的推移將逐步得到改善。
據(jù)悉，錦龍股份即將轉(zhuǎn)讓中山證券資產(chǎn)，其業(yè)務(wù)即將發(fā)生重大變化，且金融業(yè)與制造業(yè)的分析有著顯著差異，兩者不能共同分析。同時為了更好反映東莞制造業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況，故如無特別說明，因此分析不包括錦龍股份，即只包括其余59家上市公司的分析。
2024年第一季度東莞59家A股上市公司中，有45家公司凈利潤錄得正收益，14家公司凈利潤錄得負收益。去年同期，有46家公司凈利潤錄得正收益，13家公司凈利潤錄得負收益。從所屬行業(yè)盈虧分布來看，盈利或虧損公司沒有明顯的行業(yè)傾向。與2023年同期相比，盈利與虧損家數(shù)沒有顯著變化。
匯成真空由于是剛剛上市，暫時無2022-2023年一季度的營收增速、利潤增速等數(shù)據(jù)，故以下分析如無特別說明，則不包括匯成真空。以一季度為基期，東莞A股上市公司近3年Q1復合增速排名前10公司分別為祥鑫科技（002965.SZ），開普云（688228.SH），鼎通科技（688668.SH），快意電梯（002774.SZ），怡合達（301029.SZ），利揚芯片（688135.SH），宜安科技（300328.SZ），奧?？萍迹?02993.SZ），達瑞電子（300976.SZ），宏川智慧（002930.SZ）。其3年復合增速分別為222.86%，181.95%，87.60%，84.82%，69.15%，67.35%，65.71%，59.83%，55.44%，46.96%。
2024年一季度營收增速排名前十的公司分別為惠倫晶體，賽微微電，開普云，達瑞電子，奧?？萍迹f里馬，金太陽，凱格精機，宇瞳光學，祥鑫科技。其增速分別為124.08%，121.54%，88.84%，65.24%，51.06%，46.60%，45.96%，45.13%，38.47%，36.81%。其中，惠倫晶體、賽微微電，凱格精機的高增速只是歷史營收的回暖。剩余7家公司的營收不僅當季增速較快，而且都達到近三年同期的歷史新高。
整體看，東莞A股上市公司近3年一季度營收復合增速為正值的公司有30家，占比51.72%，復合增速為負值的公司有27家，占比48.28%。2024年Q1營收增速為正值的公司有40家，占比68.97%，公司數(shù)量同比增加22家。可見，2024年Q1營收增速轉(zhuǎn)正家數(shù)大幅增長，公司業(yè)績大部分出現(xiàn)回暖跡象，更有一些公司持續(xù)保持增長態(tài)勢。
從營收穩(wěn)定性角度看，祥鑫科技，快意電梯，宏川智慧，南興股份，安達智能，堅朗五金這6家公司連續(xù)3年保持Q1營收正增長，體現(xiàn)了相對其他公司業(yè)務(wù)增長更好的穩(wěn)定性。
以一季度為基期，東莞A股上市公司近3年Q1平均凈利潤規(guī)模排名前10公司分別為生益科技（600183.SH），東莞控股（000828.SZ），慕思股份（001323.SZ），創(chuàng)世紀（300083.SZ），怡合達（301029.SZ），奧?？萍迹?02993.SZ），眾生藥業(yè)（002317.SZ），易事特（300376.SZ），南興股份（002757.SZ），祥鑫科技（002965.SZ）。其3年平均凈利潤分別為3.84億，2.73億，1.22億，1.20億，1.19億，1.07億，0.87億，0.87億，0.83億，0.79億。
2024年一季度凈利潤排名前十的公司分別為生益科技，東莞控股，慕思股份，奧?？萍?，祥鑫科技，怡合達，南興股份，宏川智慧，創(chuàng)世紀，奧普特。其凈利潤分別為4.04億，3.98億，1.41億，1.24億，1.22億，0.96億，0.86億，0.68億，0.63億，0.57億。其中，有44家上市公司Q1凈利潤錄得正收益，占比75.86%。另有14家Q1凈利潤錄得負收益，占比24.14%。2024年Q1凈利潤為正的公司數(shù)量相較2023年Q1無明顯變化。
2024年一季度，東莞A股上市公司凈利率排名前10公司分別為東莞控股（000828.SZ），奧普特（688686.SH），綠通科技（301322.SZ），優(yōu)利德（688628.SH），維峰電子（301328.SZ），宏川智慧（002930.SZ），怡合達（301029.SZ），鼎泰高科（301377.SZ），慕思股份（001323.SZ），賽微微電（688325.SH）。凈利率分別為93.25%，25.27%，23.23%，18.94%，18.60%，17.87%，17.82%，12.26%，11.76%，11.61%。這里東莞控股的凈利率出現(xiàn)了不合理的數(shù)值，主要原因是公司退出東莞市軌道一號線建設(shè)發(fā)展有限公司，當季獲得投資收益（非流動性資產(chǎn)處置損益）2.65億，這項收入為非經(jīng)常性損益。在經(jīng)過初步調(diào)整后，凈利率預計在20%-30%之間。
公司良好凈利率水平的前提條件是毛利率不能低，正常情況下毛利率是凈利率的上限，對公司的潛在盈利能力有重要影響。2024年Q1東莞A股上市公司毛利率排名前10公司為奧普特（688686.SH），東莞控股（000828.SZ），眾生藥業(yè)（002317.SZ），安達智能（688125.SH），宏川智慧（002930.SZ），賽微微電（688325.SH），慕思股份（001323.SZ），熵基科技（301330.SZ），開普云（688228.SH），優(yōu)利德（688628.SH），分別為66.82%，65.22%，56.49%，53.23%，52.71%，51.79%，50.15%，49.68%，44.79%，44.42%。
整體上看，東莞A股上市公司的凈利率水平超過10%的有12家，占比20.69%。大于0，且小于10%的有32家，占比55.17%。小于0的有14家，占比24.14%。剔除虧損公司，觀察凈利潤為正的公司，只有27.27%的公司凈利率超過10%，數(shù)據(jù)顯示東莞A股上市公司整體盈利水平一般，有進一步提升的空間。
公司研發(fā)費用集中體現(xiàn)公司“含科量”水平。對于科技類及創(chuàng)新型公司來說，必要和持續(xù)的研發(fā)投入是公司提質(zhì)增效的重要途徑，是公司服務(wù)國家戰(zhàn)略的必然要求。2024年Q1，東莞A股上市公司研發(fā)費用率排名前10的有賽微微電（688325.SH），奧普特（688686.SH），開普云（688228.SH），安達智能（688125.SH），利揚芯片（688135.SH），熵基科技（301330.SZ），維峰電子（301328.SZ），凱格精機（301338.SZ），鼎通科技（688668.SH），正業(yè)科技（300410.SZ），分別為37.60%，21.43%，21.26%，18.57%，16.68%，12.99%，12.48%，11.38%，9.19%，9.14%。從研發(fā)費用絕對值來看，2024年Q1，東莞A股上市公司排名前10的有生益科技（600183.SH），奧?？萍迹?02993.SZ），堅朗五金（002791.SZ），易事特（300376.SZ），熵基科技（301330.SZ），祥鑫科技（002965.SZ），生益電子（688183.SH），奧普特（688686.SH），慕思股份（001323.SZ），南興股份（002757），分別為2.17億，0.91億，0.65億，0.53億，0.52億，0.50億，0.49億，0.49億，0.46億，0.40億。
股價運行：V字型走勢
2024年Q1，東莞A股上市公司受到整體市場風險偏好下降的影響，大部分公司出現(xiàn)較大幅度的下跌。其中，7家上漲，52家下跌，整體漲跌幅中位數(shù)-18.54%。7家上漲的公司是銘普光磁（002902.SZ），思泉新材（301489.SZ），華立股份（603038.SH），創(chuàng)世紀（300083.SZ），優(yōu)利德（688628.SH），慕思股份（001323.SZ），力王股份（831627.BJ），分別上漲27.23%，15.08%，9.78%，7.58%，6.57%，4.23%，3.43%。
2024年Q1，東莞A股上市公司市值排名前10位的公司分別是生益科技（市值405.70億），怡合達（市值148.41億），易事特（市值139.69億），眾生藥業(yè)（市值136.28億），慕思股份（市值127.16億），創(chuàng)世紀（市值114.76億），奧普特（市值111.78億），堅朗五金（市值111.34億），東莞控股（市值108.32億），錦龍股份（市值104.56億）。整體東莞A股上市公司總市值3349.27億，在剔除美信科技后（美信科技為2024年Q1剛上市），相比2023年Q4總市值縮水469.07億，下降12.37%。
2024年Q1，東莞指數(shù)系列總體走勢形成一個V字型。市場在經(jīng)歷1月初至2月初的流動性風險后，管理層出臺一系列穩(wěn)定市場，穩(wěn)定預期的政策，隨后2個月市場穩(wěn)步回升，重拾升勢。
行業(yè)分布：制造業(yè)占“大頭”
目前，東莞A股市上市公司共計60家，按證監(jiān)會一級行業(yè)分類口徑統(tǒng)計，由53家制造業(yè)公司，3家信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司，2家交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，1家金融業(yè)（錦龍股份將掛牌轉(zhuǎn)讓中山證券資產(chǎn)，未來所屬行業(yè)可能發(fā)生變動），1家房地產(chǎn)業(yè)公司組成。東莞上市公司中，制造業(yè)占比高達88.33%，這一分布狀況充分體現(xiàn)了東莞是中國乃至全球知名的制造業(yè)基地，被譽為“世界工廠”的地位。
按中信一級行業(yè)進一步觀測得知，東莞60家A股上市公司中，有21家電子行業(yè)，13家機械行業(yè)，3家汽車行業(yè)，3家電力設(shè)備及新能源行業(yè)，3家計算機行業(yè)，3家基礎(chǔ)化工行業(yè)，3家輕工制造行業(yè)，2家交通運輸業(yè)務(wù)，2家建材行業(yè)，1家有色金屬行業(yè)，1家醫(yī)藥行業(yè)，1家消費者服務(wù)行業(yè)，1家紡織服裝行業(yè)，1家房地產(chǎn)行業(yè)，1家傳媒行業(yè)。
東莞上市公司涵蓋了從電子、機械到汽車、新能源等多個行業(yè)，顯示出該地區(qū)產(chǎn)業(yè)在立足制造業(yè)的同時，也在多元化發(fā)展，不斷擴大制造業(yè)的邊界。21家電子行業(yè)上市公司的存在表明東莞在電子信息制造業(yè)領(lǐng)域具有顯著的集聚效應和競爭優(yōu)勢，這通常與高科技、高附加值的產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)能力有關(guān)。機械、汽車、電力設(shè)備及新能源等行業(yè)的上市公司數(shù)量較多，反映了東莞在傳統(tǒng)制造業(yè)基礎(chǔ)上的深厚積累，同時也在向高端裝備制造和新能源等新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。綜上看來，東莞的上市公司行業(yè)分布反映了該地區(qū)經(jīng)濟的特色和發(fā)展重點，正在不斷夯實自身在區(qū)域經(jīng)濟內(nèi)的差異性競爭優(yōu)勢。