退市監(jiān)管力度不斷加大，A股優(yōu)勝劣汰加速。
近日，昔日市值超百億元的行業(yè)巨頭*ST美尚（300495）收到深交所事先告知書(shū)暨公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。公告稱(chēng)，2024年4月8日至2024年5月8日期間，*ST美尚連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤(pán)價(jià)均低于1元，觸及本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2024年修訂）》第10.2.1條第一款第二項(xiàng)規(guī)定的股票終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票上市交易。
據(jù)悉，*ST美尚連續(xù)9年財(cái)務(wù)造假，虛增利潤(rùn)合計(jì)高達(dá)4.57億元。公司于5月9日開(kāi)始停牌，截至5月8日，*ST美尚報(bào)收0.13元/股，市值僅剩0.88億元。
7家公司收到終止上市事先告知書(shū)
隨著新規(guī)發(fā)威，退市監(jiān)管力度不斷加大，A股優(yōu)勝劣汰加速。根據(jù)公告統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有7家公司收到終止上市的事先告知書(shū)，除*ST美尚，*ST左江、*ST三盛等，*ST新海同樣涉及財(cái)務(wù)造假。
4月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《退市意見(jiàn)》），意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。意見(jiàn)中調(diào)低了財(cái)務(wù)造假觸發(fā)退市的年限、金額和比例，將現(xiàn)有的連續(xù)2年造假金額5億元以上且超過(guò)50%的指標(biāo)，調(diào)整為1年造假2億元以上且超過(guò)30%、2年造假3億元且超過(guò)20%、連續(xù)3年及以上造假，目的是有力遏制財(cái)務(wù)造假。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，從表面看，很多公司是因?yàn)楣蓛r(jià)跌破1元而觸發(fā)終止上市。實(shí)際上，這些1元退市股均存在不同程度的經(jīng)營(yíng)惡化、違規(guī)占用擔(dān)保、資不抵債等問(wèn)題，已不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
*ST美尚這樣的公司在A股市場(chǎng)并非個(gè)例，已退市的康美藥業(yè)、康得新以及科創(chuàng)板造假上市第一股——紫晶存儲(chǔ)等，這些公司的違法行為不僅給投資者造成嚴(yán)重的損失，還嚴(yán)重破壞了A股的投資生態(tài)。中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院原院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬在“2024中國(guó)投資年會(huì)”上對(duì)*ST美尚的財(cái)務(wù)造假行為進(jìn)行了嚴(yán)厲的批評(píng)，他不僅質(zhì)疑了這家公司在市場(chǎng)上的道德操守，更是對(duì)保薦機(jī)構(gòu)提出了質(zhì)疑。
違法違規(guī)遭重罰
近2年懲罰力度加大
隨著監(jiān)管力度加大，違法違規(guī)成本也在加大，諸如*ST美尚一類(lèi)的公司將為其違法違規(guī)行為付出代價(jià)。根據(jù)規(guī)定，對(duì)*ST美尚處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)公司實(shí)控人王迎燕給予警告，并處以550萬(wàn)元罰款。
近期收到《行政處罰事先告知書(shū)》的公司還有ST陽(yáng)光）、ST奧康以及將面臨終止上市的*ST新紡等公司。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)ST陽(yáng)光處以2.32億元的罰款；中國(guó)證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局對(duì)ST奧康處以300萬(wàn)元罰款，對(duì)公司董事長(zhǎng)以及2名其他高管合計(jì)處罰460萬(wàn)元；中國(guó)證監(jiān)會(huì)河南監(jiān)管局對(duì)*ST新紡處以1000萬(wàn)元罰款，對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)以及其他高管、關(guān)聯(lián)人合計(jì)處以3250萬(wàn)元的罰款。
據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按懲罰日期測(cè)算，上市公司因違規(guī)遭監(jiān)管層的平均懲罰金額保持上升趨勢(shì)，2023年平均接近250萬(wàn)元，創(chuàng)2017年以來(lái)新高。2024年以來(lái)（截至5月10日）已執(zhí)行的處罰金額平均超過(guò)160億元，未來(lái)隨著其他違法違規(guī)公司的處罰落地，2024年監(jiān)管層對(duì)上市公司的處罰金額均值或持續(xù)攀升。
20余家上市公司（控股參股公司）
處罰金額超1億元
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自2013年以來(lái)20余家公司因公司運(yùn)作、財(cái)務(wù)違規(guī)、公司治理等問(wèn)題遭監(jiān)管層處罰超1億元，這其中不乏一些耳熟能詳?shù)闹髽I(yè)。
政策的威懾下，上市公司遭處罰金額較大的時(shí)間大多集中2022年上半年及以前，2022年下半年以來(lái)，處罰金額超2億元的公司僅有1家。
