業(yè)績承壓之下，三友醫(yī)療（688085）擬繼續(xù)收購控股子公司北京水木天蓬醫(yī)療技術(shù)有限公司（以下簡稱“水木天蓬”）剩余股權(quán)，通過直接持股加間接持股的方式實現(xiàn)對水木天蓬100%控股，旨在進(jìn)一步擴大在超聲外科臨床醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的投資。不過，5月7日復(fù)牌后微跌的股價，似乎代表著投資者對三友醫(yī)療資本運作的態(tài)度。而自上市以來，三友醫(yī)療股價已跌逾四成，曾一度跌破發(fā)行價。
加碼投資水木天蓬
停牌4個交易日后，三友醫(yī)療發(fā)布了發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)預(yù)案，并于5月7日復(fù)牌。
交易預(yù)案顯示，三友醫(yī)療擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購曹群、徐農(nóng)合計持有的水木天蓬37.1077%股權(quán)和戰(zhàn)松濤等11名交易對方合計持有的上海還瞻企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海還瞻”）98.9986%有限合伙人出資份額，通過子公司拓騰蘇州以現(xiàn)金方式收購張家港天蓬投資管理有限公司持有的上海還瞻1.0014%普通合伙人出資份額，并發(fā)行股份募集配套資金。
值得一提的是，上海還瞻為水木天蓬員工持股平臺，除持有水木天蓬股權(quán)外未開展其他業(yè)務(wù)。公司收購上海還瞻100%出資額的目的系為了間接取得其持有的水木天蓬股權(quán)。本次交易前，三友醫(yī)療持有水木天蓬51.8154%股權(quán)；本次交易完成后，三友醫(yī)療將直接持有水木天蓬88.9231%股權(quán)，直接和通過拓騰蘇州持有上海還瞻100%出資份額，進(jìn)而間接持有水木天蓬11.0769%股權(quán)，合計控制水木天蓬100%股權(quán)。
資料顯示，水木天蓬專注于超聲外科手術(shù)設(shè)備及耗材研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。三友醫(yī)療表示，公司自2021年將水木天蓬納入合并報表范圍以來，進(jìn)一步提升了公司在行業(yè)內(nèi)的綜合實力，豐富了公司產(chǎn)品組合，發(fā)揮有源類產(chǎn)品與公司現(xiàn)有主營產(chǎn)品的協(xié)同性；同時，通過與水木天蓬的資源整合，提升公司整體的技術(shù)壁壘，增強公司競爭力，對公司長遠(yuǎn)健康發(fā)展具有重大的戰(zhàn)略意義。
三友醫(yī)療旨在通過本次交易，進(jìn)一步加強對水木天蓬的控制和資源整合，有利于充分發(fā)揮公司與水木天蓬的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，強化水木天蓬在公司發(fā)展中所發(fā)揮的戰(zhàn)略作用。
此外，本次交易的交易對方之一徐農(nóng)為三友醫(yī)療實際控制人之一，且擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理等職務(wù)。因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受北京商報記者采訪時表示，一般來說，上市公司進(jìn)一步加碼對控股子公司的控股權(quán)的主要原因是擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、增強市場競爭力、提高品牌影響力或者優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等。對于三友醫(yī)療來說，收購控股子公司水木天蓬剩余股權(quán)，是為了進(jìn)一步擴大在超聲外科臨床醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的投資，這可能有助于公司擴大業(yè)務(wù)范圍、提高市場占有率。
一季度凈利出現(xiàn)虧損
“本次交易完成后，公司直接或間接持有水木天蓬的持股比例由51.8154%上升到100%，將有利于增厚公司盈利水平，進(jìn)一步提高公司核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。”三友醫(yī)療如是表示。
急于增厚公司盈利水平的三友醫(yī)療，正陷入業(yè)績下滑泥潭，2024年一季度，三友醫(yī)療凈利甚至出現(xiàn)虧損。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，三友醫(yī)療營業(yè)收入、歸屬凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑，報告期內(nèi)實現(xiàn)的營業(yè)收入約為4.6億元，同比下降29.08%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為9558.29萬元，同比下降49.91%。今年一季度，三友醫(yī)療凈利出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，報告期內(nèi)實現(xiàn)的營業(yè)收入約為8642.93萬元，同比下降46.26%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為-209.58萬元，同比下降106.05%。
對于業(yè)績下滑的原因，三友醫(yī)療在一季報中表示，主要系自2023年3月開始脊柱高值耗材帶量采購在全國各省市逐步落地實施。報告期內(nèi)脊柱帶量采購已在全國范圍內(nèi)落地執(zhí)行，集采后脊柱產(chǎn)品終端價格大幅下降，公司業(yè)績受到較大的影響，但報告期內(nèi)公司整體發(fā)貨數(shù)量持續(xù)大幅增加。
三友醫(yī)療擬進(jìn)一步收購的水木天蓬2023年業(yè)績增長明顯。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2023年，水木天蓬營業(yè)收入分別約為7383.87萬元、9268.77萬元，歸屬凈利潤分別約為2744.77萬元、4121.8萬元。此外，水木天蓬截至2022年末、2023年末凈資產(chǎn)分別為1.3億元和1.72億元，水木天蓬的收入規(guī)模、盈利能力及凈資產(chǎn)規(guī)模均持續(xù)增長。
三友醫(yī)療表示，本次交易完成后，公司將直接或間接持有水木天蓬100%股權(quán)，公司歸屬凈利潤和權(quán)益等指標(biāo)與本次交易前相比均有所提升，因此本次交易的實施有利于提升公司的盈利能力和股東回報。
上市以來股價跌逾四成
5月7日，三友醫(yī)療復(fù)牌后股價出現(xiàn)小幅下跌，收跌0.8%。與公司上市之初相比，股價已跌逾四成。
東方財富顯示，5月7日，三友醫(yī)療高開4.52%，開盤價為19.65元/股，盤中三友醫(yī)療轉(zhuǎn)跌，一度跌逾4%，截至5月7日收盤，三友醫(yī)療報18.65元/股，跌幅為0.8%，總市值為46.34億元。
把時間拉長來看，于2020年4月9日登陸科創(chuàng)板的三友醫(yī)療，在上市之初的3個月中股價持續(xù)上漲，一度實現(xiàn)翻倍。不過，2020年7月14日以來，三友醫(yī)療股價出現(xiàn)震蕩下跌，區(qū)間累計跌幅超過70%。東方財富顯示，2020年4月9日—2024年5月7日，三友醫(yī)療后復(fù)權(quán)形式下股價累計下跌42.45%，同期大盤上漲11.81%。
值得一提的是，2024年，三友醫(yī)療曾一度跌破發(fā)行價。資料顯示，三友醫(yī)療發(fā)行價為20.96元/股，公司后復(fù)權(quán)形式下最低價格為14.93元/股，低于公司發(fā)行價格。
注冊國際投資分析師付學(xué)軍表示，資本市場股價下跌的因素很多，可能是市場整體情緒不佳、公司業(yè)績不佳、行業(yè)前景不明朗等。公司股價下跌會對公司帶來負(fù)面影響，可能會導(dǎo)致投資者失去信心，進(jìn)而影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。
針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向三友醫(yī)療方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。
北京商報記者 丁寧