中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期下，港股上演了一場(chǎng)史詩(shī)級(jí)大反攻！
自1月低點(diǎn)至今，恒生指數(shù)累計(jì)上漲近21%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲逾28%。最近幾周，港股主要指數(shù)已相繼跑進(jìn)牛市。
恒生指數(shù)1.19至今
恒生科技指數(shù)1.19至今
“是的，中國(guó)交易回來(lái)了！”高盛在最新的資金流動(dòng)報(bào)告中指出，全面精準(zhǔn)有力的支持政策、美中關(guān)系的改善和可預(yù)測(cè)性，正在成為市場(chǎng)積極情緒的催化劑。
高盛分析表明，如果 A 股能夠在股東回報(bào)等方面縮小與全球平均水平的差距，那么 A 股可能會(huì)上漲約 20%，若能達(dá)到全球領(lǐng)先者的水平——最樂觀的假設(shè)，漲幅可能高達(dá)40%。
美銀美林也表示，中國(guó)市場(chǎng)“最糟糕”的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。中國(guó)股票是一個(gè)更便宜、倉(cāng)位輕、相關(guān)性低的對(duì)沖工具，即使美聯(lián)儲(chǔ)將利率水平更久維持在高位或者全球其他市場(chǎng)出現(xiàn)局部動(dòng)蕩，中國(guó)股市也是一個(gè)更為安全的投資選擇。
全球?qū)_基金、共同基金，都在加速買進(jìn)中國(guó)股票
種種數(shù)據(jù)表明，全球?qū)_基金、共同基金都在爭(zhēng)相追逐中國(guó)股票。
高盛報(bào)告顯示，對(duì)沖基金4月份對(duì)中國(guó)股票持倉(cāng)有所增加，總持倉(cāng)規(guī)模增加至5.1%（在過(guò)去5年中排第7個(gè)百分位數(shù)），而凈持倉(cāng)規(guī)模增加至7.5%（在過(guò)去5年中排第10個(gè)百分位數(shù)）。不過(guò)，對(duì)沖基金持倉(cāng)水平仍接近5年來(lái)的低點(diǎn)，這表明對(duì)沖基金持倉(cāng)還有較大的空間增加。
4月份，對(duì)沖基金凈買入中國(guó)股票，過(guò)去五個(gè)月中有四個(gè)月出現(xiàn)凈買入；中國(guó)境內(nèi)外股票（離岸和在岸）總體被凈買入，買入量是賣出量的5倍。
全球共同基金對(duì)中國(guó)股票的持倉(cāng)也在持續(xù)恢復(fù)。
根據(jù) EPFR 數(shù)據(jù)，截至 3 月底，全球共同基金在中國(guó)股票上的配置總計(jì)為 5.2%，在過(guò)去十年中排第一個(gè)百分位。
3月份，全球、新興市場(chǎng)和亞太（除日本）地區(qū)的純股票型投資組合在3月份適度增加了對(duì)中國(guó)股票的配置。
今年以來(lái)，北向資金流入A股103億美元，超過(guò)2023年全年的 81 億美元。南向則出現(xiàn)了270億美元的強(qiáng)勁買盤。
最后在期權(quán)方面，高盛指出，對(duì)沖基金買家在紐約宏觀交易期間購(gòu)買了看漲期權(quán)和 ETF。繼本周上漲之后，F(xiàn)XI 1 個(gè)月看跌期權(quán)偏度現(xiàn)已回到歷史低點(diǎn)附近，表明對(duì)上行敞口的需求增加。
風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。