作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化中的重要主體，在引領(lǐng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化飛速發(fā)展的同時(shí)，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)攻克數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等難題，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了重要力量。
背靠巨大的人口紅利，不少平臺(tái)曾憑借消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)在短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)為“巨無霸”，不過平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展卻并非一帆風(fēng)順。
從2020年的防范“資本無序擴(kuò)張”到2021年設(shè)定“紅綠燈”，再到2022年的“常態(tài)化監(jiān)管”，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)曾歷經(jīng)三年行業(yè)整改期。去年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手，釋放出鼓勵(lì)平臺(tái)企業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展的重要信號(hào)。2023年政府工作報(bào)告再次提出促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，發(fā)揮其帶動(dòng)就業(yè)創(chuàng)業(yè)、拓展消費(fèi)市場(chǎng)、創(chuàng)新生產(chǎn)模式等作用。
而匯集了阿里、網(wǎng)易等一大批互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的浙江，無疑是國(guó)內(nèi)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“排頭兵”，對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度可以稱得上行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。
就在昨天（7月5日），浙江省委、省政府召開全省平臺(tái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)。這是全國(guó)首個(gè)以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)為主題的省域性大會(huì)，也是浙江首次以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)為主題召開全省性大會(huì)。
梳理下來可以發(fā)現(xiàn)，本次大會(huì)主要有有三件大事：
第一件，出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，從五個(gè)方面提出支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的25條具體措施，這是浙江首個(gè)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合性文件。
第二件，浙江省政府與國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局簽署共同促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議?？偩謱⒃谥贫葎?chuàng)新、政策試點(diǎn)、能力建設(shè)等17方面支持浙江平臺(tái)經(jīng)濟(jì)大顯身手。
第三件，時(shí)隔三年，浙江省政府與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
實(shí)際上，自去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，全國(guó)各地紛紛出臺(tái)政策釋放平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號(hào)。
【政策對(duì)港股的影響究竟多大】
那么政策的轉(zhuǎn)向，對(duì)資本市場(chǎng)會(huì)有多大的影響？
以恒生科技指數(shù)為代表，從下圖我們可以看出，防范2020年底“資本無序擴(kuò)張”政策定調(diào)之后，雖然指數(shù)仍有沖高，但指數(shù)自2021年2月見頂之后，到2022年10月份跌幅高達(dá)74.4%。
而在2022年4月高層會(huì)議明確提出“要促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”，成為政策態(tài)度向好的重要分水嶺，從2022年10月到今年6月底，恒生科技指數(shù)最高漲幅超過71%，反映港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價(jià)整體走勢(shì)的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅最高達(dá)80%，彈性十足！
不過作為一個(gè)彈性突出的指數(shù)，回調(diào)起來幅度自然也會(huì)比較大，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)在這區(qū)間最大回撤也是超過了30%，高于恒生科技指數(shù)
【港股互聯(lián)網(wǎng)后市怎么走？】
當(dāng)然，對(duì)資本市場(chǎng)的影響因素是多種多樣的，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)預(yù)期等各種因素，不過政策對(duì)港股科技板塊，尤其是互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)股價(jià)的影響無疑是巨大的，由前文我們不難看出，股價(jià)的拐點(diǎn)相較于政策的拐點(diǎn)明顯有一個(gè)滯后期，而本次浙江省重磅政策出臺(tái)之后，雖然今天港股互聯(lián)網(wǎng)板塊走勢(shì)并沒有預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，但這也許給了投資者左側(cè)布局的機(jī)會(huì)。
而且經(jīng)過前期的回調(diào)，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的估值已處于歷史低位，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日收盤，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE僅為27.93倍，低于歷史近91%的時(shí)間區(qū)間！
站在當(dāng)下的時(shí)間點(diǎn)，機(jī)構(gòu)對(duì)于港股后市也是一致看好。
國(guó)信證券在《港股2023年下半年投資策略》中表示，經(jīng)歷了半年的調(diào)整之后，我們認(rèn)為港股的下跌告一段落。盡管美國(guó)的加息尚未結(jié)束，但是鑒于經(jīng)濟(jì)周期在擴(kuò)張期，企業(yè)的盈利環(huán)比將逐步改善，加之外資的預(yù)期很低，因此我們不認(rèn)為加息的動(dòng)作會(huì)對(duì)港股有進(jìn)一步壓制，在3季度伊始，港股大概率已經(jīng)在上漲的路上。
中金公司也指出，雖然政策“推高不足托底有余”可能對(duì)應(yīng)市場(chǎng)短期“上有頂下有底”，但我們認(rèn)為港股市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，類似2019年下半年。
配置策略上，建議投資者繼續(xù)參與市場(chǎng)波動(dòng)帶來的機(jī)會(huì)或者采取啞鈴型配置策略，關(guān)注高分紅潛力的國(guó)企（分紅現(xiàn)金流）以及盈利較好的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)板塊（經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，如互聯(lián)網(wǎng)、軟硬件以及部分醫(yī)療保健板塊），以及因美聯(lián)儲(chǔ)未來政策轉(zhuǎn)向而從中受益的投資標(biāo)的。
想要全面把握港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的行情，該如何選擇相關(guān)產(chǎn)品？通過對(duì)比港股幾大科技指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)：
中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)相比于恒生科技和恒生互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)，最明顯的特點(diǎn)是更加純粹，因?yàn)樗话ヂ?lián)網(wǎng)相關(guān)的上市公司，而不包括通信、電子和電動(dòng)車、生物醫(yī)藥等其他行業(yè)，因?yàn)榉嚎萍假惖乐械挠布蛙浖髽I(yè)它們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、景氣周期、策略風(fēng)格都是有差異的，放在一起容易在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的抵消。
從歷史上的上漲彈性來看，在2020年1月到2021年2月的互聯(lián)網(wǎng)上漲勢(shì)頭中，指數(shù)大漲175%，漲幅遠(yuǎn)高于其他互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)的漲幅。在去年11月的港股反彈過程中，表現(xiàn)也優(yōu)于恒生科技和恒生指數(shù)的漲幅。
資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，其中持倉(cāng)騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、嗶哩嗶哩權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)頭部效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)！
附前十大權(quán)重股一覽：
同時(shí)，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭備受南向資金青睞，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)下經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望迎來回暖。展望未來，互聯(lián)網(wǎng)依然是港股的核心資產(chǎn)，這些公司在指數(shù)權(quán)重中占據(jù)相當(dāng)大比重，未來港股估值如有修復(fù)，互聯(lián)網(wǎng)的貝塔也應(yīng)不會(huì)缺席。
風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C4以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。