投資產(chǎn)品浩如煙海，公募基金產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過1萬只，財富管理機構(gòu)如何幫助投資者挑選出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，成為其比拼的核心競爭力。
招行的“五星之選”、螞蟻“金選”基金毫無疑問是代銷平臺產(chǎn)品篩選能力的優(yōu)秀成果，也是平臺在長期投研能力沉淀基礎(chǔ)上建立的完善的基金研究篩選框架體系，將資產(chǎn)配置護城河進一步拓寬的體現(xiàn)。
如何篩選基金入池固然重要，如何剔除產(chǎn)品也是一門學問。券商中國記者獨家獲悉，包括國金基金、東方阿爾法基金、長江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達宏利基金、新華基金、創(chuàng)金合信基金等在內(nèi)的多家基金公司產(chǎn)品被招商銀行暫時“限售”。
被“限售”的基金公司或因由旗下產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)較大虧損給基民帶來損失，或因股東層面的原因，如股權(quán)變更期間公司存在的潛在不穩(wěn)定因素。
限售原因有哪些？
招商銀行“零售之王”的市場地位從未改變。根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的2022年第四季度基金銷售保有規(guī)模榜顯示，2022年四季度招商銀行“股票+混合公募基金保有規(guī)?！睘?204億元，在所有機構(gòu)中位列第一，“非貨類市場公募基金保有規(guī)模”為7576億元，僅次于螞蟻基金（11545億元）位列全市場第二。
去年市場深幅調(diào)整，股債雙殺的局面令眾多投資者高位“站崗”，給全行業(yè)再次上了沉重一課，對于商業(yè)銀行最直觀的反映就是代銷基金收入的銳減。招商銀行2022年中報顯示，財富管理手續(xù)費及傭金收入同比減少8.13%，具體來看，主要是受基金和信托代銷業(yè)務(wù)的影響，2022年代理基金收入34.74億元，同比減少46.95%，代理信托計劃收入22.87億元，同比下降49.49%。
財富管理機構(gòu)“以客戶為中心”的價值觀重要性愈發(fā)凸顯，這也對財富管理服務(wù)模式、風險管理、考核方式等方面提出全新要求。
據(jù)悉，招商銀行根據(jù)多個維度篩選出暫時限售的基金公司，其中包括國金基金、東方阿爾法基金、長江證券資管、紅土創(chuàng)新基金、益民基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、泰信基金、東吳基金、泰達宏利基金、新華基金等多家基金公司，原因既包括公司本身投研實力、治理結(jié)構(gòu)等方面的考慮，也包括股東層面潛在的風險因素，如涉及房地產(chǎn)或股東變更的不確定性。
以其中一家基金公司為例，該基金公司曾有一位“頂流”基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品規(guī)模一年半時間由超430億元縮水至2022年底的200億元，業(yè)績跑輸偏股混基平均收益，該公司整體權(quán)益基金及固收產(chǎn)品規(guī)模均在2022年遭遇重創(chuàng)，可謂“股債雙殺”。
再看被限售的另一家公司，該公司于今年1月29日被列入被執(zhí)行人，合計執(zhí)行標的超過11.7億元人民幣，其持股比例35%的股東曾在去年多次因違規(guī)行為而受到行政處罰，2022年該公司共有3只基金被清盤。
被限售的基金公司中也有因股權(quán)變更期間帶來的不確定性所致，這對于公司未來發(fā)展影響還有待進一步觀察，基金公司股權(quán)變更對于公司經(jīng)營模式、管理理念和發(fā)展戰(zhàn)略都將產(chǎn)生很大影響，不過伴隨股權(quán)變更逐步落地、管理趨于穩(wěn)定后，招商銀行或許會將公司從限售名單中剔除。
強化買方思維
從海外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，資產(chǎn)配置能力的構(gòu)建并非一日之功，國外資管巨頭勝出的一大核心在于實現(xiàn)了自身利益與客戶利益保持一致。
招行基于為客戶創(chuàng)造價值的“買方模式”思維由來已久?！拔逍侵x”創(chuàng)立于2007年，是招商銀行經(jīng)歷16年迭代升級建立起的一套完善的基金研究篩選框架體系，對“基金公司+基金經(jīng)理+基金產(chǎn)品”進行三位一體的刻畫分析，注重勝率和長期穩(wěn)定性，嚴控投資風險。
為了讓更多的客戶可以享受專業(yè)的資產(chǎn)配置服務(wù)，招商銀行在2021年重構(gòu)了“TREE資產(chǎn)配置”服務(wù)體系，從客戶視角出發(fā)，關(guān)注客戶的長期性、個性化需求。2022年App 11.0版本中對內(nèi)嵌的TREE模型進行了全面的深化，通過3000多個客戶標簽實現(xiàn)精細化管理，也通過700多個量化指標對在架的5萬余只財富產(chǎn)品進行深度刻畫，最終依靠后臺的“TREE資產(chǎn)配置”引擎將兩方進行匹配，達到千人千面的資產(chǎn)配置方案。
建設(shè)透明化、買方化的服務(wù)體系，也是螞蟻基金近年的重要目標。螞蟻基金目前主要從基金產(chǎn)品維度進行管理。據(jù)悉，螞蟻首先基于長期投資角度，對于全市場基金進行產(chǎn)品量化篩選，圍繞歷史長期業(yè)績、成立時間、規(guī)模等維度，篩選出1000只進入優(yōu)選池；然后通過定量復(fù)篩超額勝率、風格穩(wěn)定性等維度，結(jié)合基金評價機構(gòu)、智庫、FOF機構(gòu)等的專業(yè)建議，選出500多只進入金選備選池，最終通過大量定性的基金公司實地調(diào)研等，選出不到200只的金選池。
“用戶常見的頁面上展示的基金貨架，主要推薦的就是優(yōu)選池及以上產(chǎn)品。對于優(yōu)選池以外的產(chǎn)品也設(shè)定了關(guān)注標準，如用戶主動搜索關(guān)注或購買的基金短期出現(xiàn)規(guī)模激增等情況，螞蟻基金會積極聯(lián)系基金公司進行了解和調(diào)研，必要時也會采取風險提示或者相應(yīng)降溫動作?！蔽浵伝鹣嚓P(guān)人士表示。