2023年的中國(guó)春節(jié)即將來臨，多家國(guó)際金融巨頭期待多年的牌照也趕在年前集中落地。2018年、2019年是中國(guó)金融開放的高峰期，眾多外資涌入內(nèi)地設(shè)立實(shí)體，隨后的疫情推遲了外資布局的步伐。兔年會(huì)否再成另一個(gè)關(guān)鍵窗口期？此外，闖關(guān)中國(guó)市場(chǎng)并非易事，除了需要長(zhǎng)期投資的耐心、資金、本地經(jīng)驗(yàn)和渠道，還需要國(guó)際機(jī)構(gòu)能夠嫁接起中外溝通的橋梁。
券商、基金牌照集中落地
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，2023年1月19日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，核準(zhǔn)設(shè)立渣打證券（中國(guó)）有限公司，渣打證券注冊(cè)地為北京市，注冊(cè)資本為人民幣10.5億元。業(yè)務(wù)范圍為證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)、證券承銷、證券資產(chǎn)管理（限于從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)）。
早在2021年，渣打方面就提交了設(shè)立證券實(shí)體的申請(qǐng)。2021年時(shí)，渣打集團(tuán)全球行政總裁溫拓思（Bill Winters）接受第一財(cái)經(jīng)記者的采訪時(shí)表示，“我們不希望與現(xiàn)有的證券公司在廣泛的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)展開競(jìng)爭(zhēng)。我們不是大型股票承銷商（equity underwriter），也不是股票經(jīng)紀(jì)商（equity broker），這不是我們要做的事?！?盡管如此，他也稱，客戶確實(shí)有相當(dāng)復(fù)雜的要求，要求渣打以各種不同的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。我們可以自己創(chuàng)造產(chǎn)品或與其他機(jī)構(gòu)合作，這顯然可以解決我們客戶的一些融資需求。
除了證券實(shí)體，國(guó)際資管機(jī)構(gòu)近兩年在內(nèi)地更為活躍。也就是在1月20日，摩根資管（下稱“摩根資管”）方面對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，已經(jīng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，完成收購(gòu)上投摩根基金管理有限公司（下稱“上投摩根”）。上投摩根將會(huì)以摩根資管的品牌(摩根資管中國(guó))運(yùn)營(yíng)，以便將中國(guó)業(yè)務(wù)更好融入全球運(yùn)營(yíng)模式。
此外，該機(jī)構(gòu)表示，摩根資管旗下的外商獨(dú)資企業(yè)(WFOE)將整合融入摩根資管中國(guó)。上投摩根全體員工最終將搬入摩根大通位于陸家嘴地標(biāo)式建筑上海中心的辦公室。上投摩根總經(jīng)理王大智將會(huì)成為摩根資管中國(guó)總經(jīng)理，他將匯報(bào)給摩根資管亞太區(qū)首席執(zhí)行官Dan Watkins。
摩根大通資產(chǎn)及財(cái)富管理全球首席執(zhí)行官M(fèi)ary Callahan Erdoes對(duì)記者表示：“獲得監(jiān)管批準(zhǔn)收購(gòu)中國(guó)在岸基金公司——這是一個(gè)極其令人振奮的發(fā)展里程碑，反映了我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期而持久的投資和承諾。依托摩根大通的規(guī)模和全球投資專長(zhǎng)，我們期待協(xié)助中國(guó)投資人完善投資方案、實(shí)現(xiàn)全球分散投資，同時(shí)協(xié)助海外投資和資金進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)?！?/p>
事實(shí)上，摩根資管的這一步走了近4年。早在2019年，摩根資管就競(jìng)拍得到上投摩根2%股權(quán)，其持股比例將升至51%，成為上投摩根的第一大股東；2020年4月3日，摩根資管宣布與上海國(guó)際信托初步達(dá)成一項(xiàng)商業(yè)共識(shí)，將擬收購(gòu)取得上投摩根股權(quán)至100%。而這一股權(quán)變更需要得到證監(jiān)會(huì)的最終批準(zhǔn)，2023年的官宣則終于為這筆交易畫上了圓滿句號(hào)。
從2022年11月至今，已經(jīng)有多家外資資管公司獲批公募基金牌照。2022年11月25日，繼貝萊德之后，路博邁基金管理（中國(guó)）有限公司于近日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)公募基金業(yè)務(wù)許可證，成為第二家在中國(guó)新設(shè)立開展公募基金業(yè)務(wù)的外商獨(dú)資基金管理公司。
記者當(dāng)時(shí)獲悉，路博邁目前正在積極籌備產(chǎn)品的發(fā)行，第一只基金產(chǎn)品可能是固定收益類，未來還將籌備發(fā)行ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）主題基金。
同年12月9日，富達(dá)國(guó)際宣布，旗下的外商獨(dú)資企業(yè)富達(dá)基金已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核發(fā)的經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證。獲得公募牌照后，富達(dá)國(guó)際能夠?yàn)橹袊?guó)個(gè)人投資者提供在岸投資產(chǎn)品和解決方案，同時(shí)為機(jī)構(gòu)投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)。
據(jù)記者從知情人士處了解，富達(dá)基金亦在積極籌備產(chǎn)品發(fā)行，率先發(fā)行的基金產(chǎn)品將是股票型基金。此外，隨著中國(guó)“第三支柱”落地，該機(jī)構(gòu)亦希望在內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)揮自己的養(yǎng)老投資優(yōu)勢(shì)。富達(dá)基金總經(jīng)理黃小薏當(dāng)時(shí)稱：“我們希望在中國(guó)打造一家以養(yǎng)老金和資產(chǎn)管理服務(wù)為核心，業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元化的金融服務(wù)公司。憑借富達(dá)的全球投資專長(zhǎng)和聚焦本土市場(chǎng)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，我們將致力于深入了解中國(guó)投資者的獨(dú)特需求，廣泛發(fā)掘中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)遇。”
2023年1月13日，證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)設(shè)立施羅德基金。此前，施羅德交銀理財(cái)有限公司于2022年1月獲得監(jiān)管的開業(yè)批準(zhǔn)，并于2月獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。
該機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)在施羅德投資的全球戰(zhàn)略中可謂是重中之重。自1994年在上海成立了第一個(gè)中國(guó)內(nèi)地的代表處以來， 在超過28年的時(shí)間里，施羅德投資集團(tuán)積累了寶貴的服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者需求的投資管理經(jīng)驗(yàn)，并通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者 (QDII) 和參與內(nèi)地與香港基金互認(rèn)（MRF）安排，為國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者提供海外投資產(chǎn)品。
施羅德投資中國(guó)區(qū)總裁郭煒對(duì)記者稱:“我們將積極推進(jìn)籌備工作。隨著中國(guó)政府進(jìn)一步開放中國(guó)金融市場(chǎng)，我們相信中國(guó)內(nèi)地的基金零售市場(chǎng)和養(yǎng)老金市場(chǎng)已準(zhǔn)備好迎接來自海外投資機(jī)構(gòu)的差異化投資方案?！?/p>
闖關(guān)中國(guó)市場(chǎng)并非易事
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，外資公募基金、外資券商在中國(guó)任重道遠(yuǎn)。
以資管行業(yè)為例，要拓展中國(guó)的零售市場(chǎng)，外資公募基金首先要做的就是強(qiáng)化投研團(tuán)隊(duì)，并加速發(fā)行產(chǎn)品。若要進(jìn)一步拓展養(yǎng)老市場(chǎng)，外資需要先使得產(chǎn)品規(guī)模、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都達(dá)到規(guī)定要求。
目前，監(jiān)管方面規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品類型包括：最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元或上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金；投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健且適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金。另外，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人員績(jī)效的考核周期不得短于5年。
隨著越來越多環(huán)球基金公司在內(nèi)地發(fā)展，Morningstar（晨星）中國(guó)基金研究中心總監(jiān)王蕊對(duì)記者表示，雖然這些外資基金公司在中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展的成功與否目前尚無定論，但他們會(huì)為中國(guó)公募基金市場(chǎng)帶來更多的競(jìng)爭(zhēng)和活力，這對(duì)投資者而言是一個(gè)好消息。他們一方面會(huì)為中國(guó)基金投資者帶來更多產(chǎn)品的選擇，同時(shí)也會(huì)促進(jìn)中資基金公司學(xué)習(xí)他們?cè)诠窘?jīng)營(yíng)管理、投資以及風(fēng)控上的優(yōu)秀實(shí)踐，培養(yǎng)成熟的投資理念，以及建立成熟的投研和風(fēng)險(xiǎn)管理框架。
“在中、外資基金公司思維碰撞和相互借鑒的過程中，中國(guó)基金行業(yè)整體的質(zhì)量也會(huì)得到進(jìn)一步提高，投資者也能從中得益?！蓖跞锓Q，雖然監(jiān)管變化為外資基金公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)提供了便利，但他們?nèi)悦媾R投研本土化，與內(nèi)地現(xiàn)有產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)。
對(duì)于外資券商而言，挑戰(zhàn)可能更大，上述資管業(yè)務(wù)實(shí)則只是涵蓋在券商眾多業(yè)務(wù)線下的一部分。從零開始籌建一家券商并非易事，除了耗費(fèi)資本金，各業(yè)務(wù)線、人員的部署都考驗(yàn)著外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期承諾。例如，開業(yè)近三年但野村東方國(guó)際證券此前獲得四張牌照設(shè)立了財(cái)富管理部、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部、研究部、資產(chǎn)管理部和自營(yíng)交易部。下一步，籌備投行牌照申請(qǐng)將是關(guān)鍵。
野村東方國(guó)際證券總經(jīng)理孫冬青此前在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，“我們比較看重的重磅牌照包括基金銷售牌照、融資融券牌照、保薦承銷牌照，也希望可以拿到衍生品交易牌照，這些牌照在券商發(fā)展過程中非常重要，必須做好準(zhǔn)備?！?/p>