國聯(lián)安基金：兩方面因素致A股下跌 今年債券/商品可能會好于股票
今日A股出現(xiàn)顯著波動，上證下跌4.95%，滬深300下跌4.57%，創(chuàng)業(yè)板下跌2.55%。股市下跌主要有兩方面因素：一是擔(dān)憂疫情對經(jīng)濟的沖擊，最近國內(nèi)新冠病例增多，疫情防控措施相應(yīng)增強，投資者擔(dān)憂消費和投資會受拖累；二是外資持續(xù)流出，上周以來，北向資金流出超600億，人民幣最近也從6.32快速貶值到6.4。
疫情的擴散存在不確定性，但對于疫情已有充足的應(yīng)對經(jīng)驗，預(yù)計疫情影響較為有限。此外，今年國內(nèi)CPI大概率在3%以下，通脹壓力較小，國內(nèi)穩(wěn)增長政策難有掣肘。而且，政府工作報告強調(diào)要“著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤”， 5.5%的經(jīng)濟目標也處于市場預(yù)期的上限，我們預(yù)計，隨著各項逆周期政策落地實施，經(jīng)濟有望逐漸企穩(wěn)。
北向資金流出可能與海外投資者擔(dān)憂地緣沖突加劇以及高通脹擠壓全球經(jīng)濟有關(guān)。目前，海外流動性壓力和信用風(fēng)險明顯上升，需要持續(xù)觀察地緣沖突和經(jīng)濟壓力是否會導(dǎo)致金融環(huán)境持續(xù)收緊。
考慮到企業(yè)盈利增速有下行壓力，全球仍受高通脹困擾，預(yù)計A股走勢偏震蕩。由于近期A股下跌過快，不排除市場短期有反彈，建議選擇低估值的防御板塊、性價比高的成長板塊。從投資時鐘角度來看，今年全球經(jīng)濟可能從滯脹走向衰退，債券/商品可能會好于股票。
最新推薦
閱讀排行榜
欄目索引
相關(guān)內(nèi)容