今年以來(lái)，截至2022年3月10日，市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，上證指數(shù)跌幅9.44%，滬深300跌幅13.11%，中證500跌幅12.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅20.69%。與此同時(shí)，全球權(quán)益市場(chǎng)亦普遍下跌，究其原因：國(guó)際上一方面是3月15日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期代表全球流動(dòng)性收緊，一方面是地緣沖突持續(xù)加劇帶來(lái)的全球權(quán)益與商品定價(jià)波動(dòng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)各省新冠疫情反復(fù)散發(fā)，導(dǎo)致整體消費(fèi)不暢同時(shí)壓低了風(fēng)險(xiǎn)偏好。
我認(rèn)為，市場(chǎng)目前比較充分定價(jià)了上面提到的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，通過(guò)權(quán)益市場(chǎng)指數(shù)的下跌，風(fēng)險(xiǎn)充分釋放之后，目前是權(quán)益市場(chǎng)投資的較好時(shí)機(jī)。我認(rèn)為短期看各大指數(shù)超跌，中長(zhǎng)期看目前處于市場(chǎng)構(gòu)筑底部區(qū)域，所以在這個(gè)時(shí)間段能夠以性價(jià)比較高的價(jià)格買入看好的股票。
我認(rèn)為目前市場(chǎng)處于中長(zhǎng)期底部區(qū)域的理由如下：第一、2022年兩會(huì)政府工作報(bào)告將GDP目標(biāo)定為5.5%左右，這個(gè)數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，但是后續(xù)還要看兩會(huì)的各項(xiàng)行業(yè)政策以及各省市出臺(tái)政策，我認(rèn)為通過(guò)努力這個(gè)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。市場(chǎng)最終會(huì)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。第二、部分地區(qū)地緣沖突在達(dá)到高峰后，對(duì)市場(chǎng)的沖擊會(huì)越來(lái)越弱。第三、我國(guó)A股市場(chǎng)中尤其是價(jià)值股的估值處于歷史底部區(qū)間，下跌空間不大。第四、我國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)有自身的韌性，盡管經(jīng)歷了2008年環(huán)球金融危機(jī)、2018年中美貿(mào)易摩擦、2020年疫情爆發(fā)，仍表現(xiàn)了其內(nèi)在穩(wěn)定性，相信2022年各風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊也能挺住。第五、整個(gè)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革會(huì)持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)市場(chǎng)越來(lái)越成熟和完善，未來(lái)必然帶來(lái)資本市場(chǎng)的繁榮。
提了這么多理由，核心的一點(diǎn)在于最近短期下跌急促且伴隨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，市場(chǎng)最缺的就是信心。信心對(duì)我們而言，確實(shí)比黃金還重要，相信我國(guó)資本市場(chǎng)在這場(chǎng)百年未有之大變局中，能起到表率作用。