陽光城危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。昨日，公司執(zhí)行副總裁闞乃桂辭職，同時控股股東及其一致行動人所持部分股權(quán)被司法凍結(jié)。
業(yè)績惡化巨額虧損-戰(zhàn)略股東撤退-核心高管爭相逃離-流動性危機(jī)爆發(fā)-股價持續(xù)承壓，實(shí)際控制人林騰蛟有心無力，只能看著自己的股份數(shù)次被動減持，或等候處置。
高管逃離
3月10日，陽光城（000671.SZ）對外披露，公司執(zhí)行副總裁闞乃桂辭職。
資料顯示，闞乃桂曾在中海、世茂等頭部房企擔(dān)任高管，加入陽光城后分管合約及運(yùn)營管理工作，兼任合約管理中心總經(jīng)理。
同時，作為行業(yè)資深人士，他還在中國房地產(chǎn)協(xié)會擔(dān)任副會長。
2017年，陽光城老板林騰蛟挖來碧桂園聯(lián)席總裁、執(zhí)行董事朱榮斌，出任公司執(zhí)行董事長、總裁后，力邀吳建斌、闞乃桂、徐愛國等多位擁有中海背景的高管加盟。
2021年底，分管投資業(yè)務(wù)的執(zhí)行副總裁徐愛國離職，2022年初傳言已久的朱榮斌離職被坐實(shí)，引發(fā)軒然大波，如今闞乃桂出走，只剩下吳建斌還在堅守。
朱榮斌在清華大學(xué)土木工程系取得碩士學(xué)位后，房地產(chǎn)從業(yè)經(jīng)歷起步于中海。通過十余年的奮斗，做到了公司董事、主政華東一方。后來，他進(jìn)入富力擔(dān)任副總裁，在華南區(qū)域干得風(fēng)生水起。在碧桂園時代，他見證了公司合約銷售額從千億到三千億的重大跨越，成為地產(chǎn)明星職業(yè)經(jīng)理人。
朱榮斌非?？粗仃柟獬牵鴮ν獗硎?，“肯定是最后一站，以后也沒人請我了”。2018年初，他以7.15-7.94元/股均價增持公司1075萬股，整體投入近8000萬元。
在他的帶領(lǐng)下，2017、2018年陽光城分別突破了千億和兩千億銷售大關(guān)。
2017年-2020年，公司營業(yè)收入從331.63億元增至821.71億元，歸母凈利潤由20.62億元增至52.20億元。
值得一提的是，朱榮斌不僅黯然退場，所持股票還虧損過半。2021年底，他通過大宗交易，以3.3元/股，減持454.61萬股；遞交辭呈的同一天，他再度通過大宗交易，以3.07元/股的均價，頂格減持了391.81萬股。辭職之后，他仍然持有1175.44萬股陽光城股票。
去年10月，出身于萬科的陽光城副總裁兼福建大區(qū)總裁徐國宏升任公司執(zhí)行總裁；3月8日，林騰蛟親自主持臨時股東大會，增選何宏、吳建斌、林曉虎為董事，試圖穩(wěn)定軍心。
股東撤退
高管逃離之前，戰(zhàn)略股東泰康人壽，已經(jīng)對公司發(fā)出了致命一擊。
故事開始于2015年。當(dāng)時，成立不久的中民投以定增方式進(jìn)入陽光城，斥資45億元，持股18.27%，成為當(dāng)時公司最大單一股東。
幾年后，中民投自身陷入債務(wù)危機(jī)，對外轉(zhuǎn)讓所持的陽光城股份。在朱榮斌等人的運(yùn)作下，泰康人壽入局。
2020年9月，泰康人壽及泰康養(yǎng)老以協(xié)議受讓方式，拿下陽光城13.53%的股權(quán)，交易對價33.78億元。
按照相關(guān)協(xié)議，泰康系將為公司提供資源及資金支持，推動相關(guān)業(yè)務(wù)合作。
然而，雙方的蜜月期僅僅持續(xù)了1年。
去年前三季度，陽光城營業(yè)收入313.33億元，但扣非凈利潤僅為8670.14萬元，同比下降96.89%，公司不得已拿物業(yè)公司和萬物云換股實(shí)現(xiàn)凈利潤25.31億元，才讓賬面不至于太難看。
隨即，泰康系兩位董事陳奕倫、姜佳立向董事會開炮，對三季報提出異議，要求公司管理層對經(jīng)營惡化給出合理解釋。
一個多月之后，泰康人壽對陽光城管理層的不滿，終于演變成了股權(quán)層面的實(shí)質(zhì)行動。
2021年12月27日，泰康人壽及泰康養(yǎng)老將所持陽光城7.41%的股份，以3.05元/股的價格（收盤價打九折）對外轉(zhuǎn)讓，泰康養(yǎng)老又以同樣的價格，通過大宗交易轉(zhuǎn)讓陽光城2%的股份。
泰康系持有的陽光城股份，由13.46%驟降至3.997%。牽手一年，折損近半。
經(jīng)過去年下半年以來的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，陽光城歷經(jīng)業(yè)績惡化、戰(zhàn)略股東撤退、核心人物出走、流動性危機(jī)爆發(fā)，公司股價持續(xù)承壓。
實(shí)際控制人林騰蛟持有的股份多次因股權(quán)質(zhì)押而被動減持，給仍在陽光城背后堅守（被套牢）的中小投資者造成了巨大的壓力。
3月10日，公司對外披露，控股股東及其一致行動人陽光集團(tuán)、東方信隆、康田實(shí)業(yè)，持有的上市公司合計9.94%的股份，因財產(chǎn)保全，被上海、廈門、福州等地法院凍結(jié)。
危機(jī)何解？
去年前三季度，陽光城仍然保持了黑馬身姿。前9個月累計實(shí)現(xiàn)銷售額1539.07億元，完成全年計劃的7成。
9月實(shí)現(xiàn)銷售額209.09億元，同比增長11.3%，環(huán)比增長9.9%，是全國39家典型上市房企中唯一一家同比、環(huán)比雙增的企業(yè)。
但是，四季度，公司仍然沒能逆轉(zhuǎn)行業(yè)的冰封之勢，三個月銷售額沒有突破300億元。最終，全年銷售額1838.10億元，同比下降了15.7%。
今年1月，公司銷售金額67.10億元，同比下降了53.9%，延續(xù)了去年四季度的下滑趨勢。
1月底公司披露業(yè)績預(yù)告，因業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模下降和計提貨跌價準(zhǔn)備，預(yù)計2021年虧損45億元-58億元，剔除資產(chǎn)收益后，預(yù)計扣非虧損將達(dá)到73-86億元。
更要命的是，盡管陽光城遮遮掩掩，公司的流動性危機(jī)還是在2月中旬爆發(fā)。
房企們大多可以充當(dāng)調(diào)表師，通過表外負(fù)債等方式降低負(fù)債率、力求監(jiān)管達(dá)標(biāo)、做出賬面百億級現(xiàn)金，但還不上幾千萬美金的債券利息，還是白搭。
而且，其他困難房企大多在積極解決問題，維穩(wěn)、保交付，談債務(wù)展期，謀求債務(wù)重組，或處置資產(chǎn)，但陽光城傳出來的消息卻都是高管離職、股權(quán)凍結(jié)……
這或許正是黎明前的黑暗時間，但問題是，你給市場傳達(dá)的信心，能否幫你走到破曉時分。