中國(guó)基金報(bào)記者 姚波
回報(bào)以油價(jià)和股價(jià)大跌，對(duì)新毒株高度擔(dān)憂的華爾街，其中一位竟公然唱反調(diào)。
高盛倫敦交易員 Borislav Vladimirov 在周末的報(bào)告《關(guān)于 b． 1.1.529變體風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)影響的初步想法》中，他認(rèn)為市場(chǎng)顯然高估了這種被世衛(wèi)組織命名為奧密克戎毒株的危害。
他表示，依據(jù)現(xiàn)有毒株的信息，該變異株有大量突變、具有與德?tīng)査嗤母邆鞑バ酝蛔?，但目前沒(méi)有報(bào)告出現(xiàn)不同尋常的感染癥狀，一些感染個(gè)體也會(huì)出現(xiàn)無(wú)癥狀的情況。而且，該毒株s基因中存在一個(gè)缺失，使其很容易被監(jiān)測(cè)，這也是其在南非被迅速發(fā)現(xiàn)的一個(gè)原因，且當(dāng)前的檢測(cè)手段也很有可能繼續(xù)有效。
目前市場(chǎng)最為擔(dān)心的情況是其傳播速度正在加快，兩周內(nèi)就成為當(dāng)?shù)?0%的新病例感染的源頭，相比之下，德?tīng)査枰?個(gè)月的時(shí)間才能達(dá)到這個(gè)強(qiáng)度。
但是，這份報(bào)告認(rèn)為，由于該病毒正在南非人口最多、且人口密度最高的省份傳播（豪登省比南非全國(guó)平均人口密度高出17倍）且南非目前的人口流動(dòng)限制措施相對(duì)不強(qiáng)，因而病毒的傳播速度有可能會(huì)被這一潛在事實(shí)夸大。
高盛報(bào)告據(jù)此指出，市場(chǎng)沒(méi)有完全正確解讀病毒的現(xiàn)有信息，并認(rèn)為依據(jù)新毒株源頭南非的長(zhǎng)期跟蹤研究，這一變異不太可能更加惡性，現(xiàn)有疫苗很可能繼續(xù)降低住院和死亡率。雖然未來(lái)一個(gè)月會(huì)密切留意南非豪登省的情況，但新的變數(shù)并不足以成為做出重大投資組合變動(dòng)的理由。
關(guān)于病毒的未知信息當(dāng)如何解讀
解讀完市場(chǎng)可能夸大的已知風(fēng)險(xiǎn)后，高盛也指出了一些有可能影響未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的潛在不利點(diǎn)。
雖然目前沒(méi)有明確的信息來(lái)預(yù)測(cè)是否會(huì)出現(xiàn)一波新的全球疫情，但新毒株的高傳播性無(wú)疑導(dǎo)致它會(huì)占主流。目前，市場(chǎng)還沒(méi)有對(duì)該變異株的住院和死亡率的具體信息。因而，未來(lái)兩周內(nèi)，觀察南非豪登省的數(shù)據(jù)至關(guān)重要。
有報(bào)道指出，有兩個(gè)感染病例已經(jīng)完全接種了疫苗。但高盛認(rèn)為，這種突破感染的現(xiàn)象只是一個(gè)很小的樣本，還不足以得出任何結(jié)論，因?yàn)檫€不知道患者的接種疫苗時(shí)間有多長(zhǎng)。目前也不確定輝瑞研發(fā)的新藥會(huì)對(duì)這一毒株是否有效。
從德?tīng)査腥厩闆r來(lái)看，抗體水平會(huì)在第二次接種后的6到9個(gè)月內(nèi)逐漸消失。高盛樂(lè)觀地相信，雖然疫苗在防止感染方面效果較差，但在預(yù)防住院和死亡方面仍然非常有效，有理由相信疫苗的作用在這一毒株上仍然有效。
目前，博茨瓦納、以色列、香港和英國(guó)均已發(fā)現(xiàn)這種新毒株，歐洲國(guó)家正在努力限制傳播，可能有助于防止擴(kuò)散。歐洲測(cè)序數(shù)據(jù)公布時(shí)間大概會(huì)晚一個(gè)月公布，因而在12月第三周會(huì)有更詳盡的數(shù)據(jù)出爐，有助于判斷新毒株的真實(shí)危害程度。
其它可能導(dǎo)致調(diào)整頭寸的因素
目前市場(chǎng)如此劇烈反應(yīng)，高盛認(rèn)為，與新聞媒體的廣泛報(bào)道并影響了市場(chǎng)判斷有關(guān)。但實(shí)際上，需要幾周時(shí)間才能通過(guò)官方信息和科學(xué)證據(jù)確認(rèn)，該毒株是否具有額外風(fēng)險(xiǎn)。
從當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)烣復(fù)的實(shí)際水平來(lái)看，當(dāng)前許多國(guó)家的名義增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于平均水平，但受到通脹影響后，實(shí)際增長(zhǎng)率可能大幅下降。
目前時(shí)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在經(jīng)歷過(guò)年初以來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后，更易受到短期調(diào)整的影響。不少?lài)?guó)家開(kāi)始實(shí)施的旅行限制，將導(dǎo)致預(yù)計(jì)明年下半年恢復(fù)的供應(yīng)鏈正?；M(jìn)程進(jìn)一步推遲。與此同時(shí)，全球貨幣政策最近改變了方向，可能會(huì)加快取消寬松政策，這可能加劇12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡。
因而高盛認(rèn)為，有合理的信心新毒株不會(huì)帶來(lái)更多的危害，暫時(shí)只需注意短期風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到今年所剩時(shí)間、流動(dòng)性以及12月份的政策風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以考慮對(duì)成長(zhǎng)敏感的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行短期對(duì)沖。
南非國(guó)家傳染病研究所：
感染新毒株后癥狀與現(xiàn)有類(lèi)似 疫苗仍有效
依據(jù)南非國(guó)家傳染病研究所官網(wǎng)信息，自2020年3月，該所聯(lián)同南非基因組學(xué)監(jiān)測(cè)網(wǎng)、夸祖魯-納塔爾大學(xué)的基因組學(xué)研究所、開(kāi)普敦大學(xué)、斯泰倫博斯大學(xué)、自由州立大學(xué)、比勒陀利亞大學(xué)、金山大學(xué)和國(guó)家衛(wèi)生實(shí)驗(yàn)室服務(wù)開(kāi)始監(jiān)控2019新型冠狀病毒的變異。
該研究所指出，與現(xiàn)存的德?tīng)査茸兎N相比，奧密克戎毒株雖然存在一些共性，但也有一些額外的突變。目前還沒(méi)有關(guān)于感染新毒株后出現(xiàn)異常癥狀的報(bào)道，與其他變異株一樣，一些人沒(méi)有癥狀。
該研究所指出，新冠病毒像所有的病毒一樣，隨著時(shí)間的推移而變化，在最近的感染中，那些使病毒具有某種優(yōu)勢(shì)的突變被選中。雖然新變種的一些突變和其他變異株一樣，但對(duì)其影響持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)準(zhǔn)備收集更多的數(shù)據(jù)來(lái)了解這一變種。
該研究所指出，根據(jù)其對(duì)這一譜系突變的理解，部分免疫逃逸是可能的，但疫苗仍可能提供高水平的保護(hù)，來(lái)降低住院和死亡率。
該研究所還特別強(qiáng)調(diào)了干預(yù)措施的必要性：無(wú)論病毒在哪里傳播，新的變體都將繼續(xù)出現(xiàn)。疫苗接種對(duì)于保護(hù)社區(qū)中住院和死亡高風(fēng)險(xiǎn)的人群，減輕衛(wèi)生系統(tǒng)的壓力，并幫助減緩傳播仍然至關(guān)重要。