“元宇宙”可謂是目前全球最炙手可熱的詞匯，在資本市場也涌現(xiàn)出不少熱門牛股，A股市場中游戲、VR等相關(guān)概念股漲勢如虹。
究竟“元宇宙”是什么？目前是主題炒作還是具備長期投資機遇？普通投資者應該如何布局？對此，中國基金報記者專訪了八位專研這一領(lǐng)域的投研人士，分別為：
廣發(fā)全球精選股票（QDII）基金經(jīng)理李耀柱、
嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理王鑫晨、
博時基金行業(yè)研究部研究員周之易、
國泰游戲ETF基金經(jīng)理徐成城、
中信保誠基金經(jīng)理劉銳、
諾德基金經(jīng)理謝屹、
萬家基金研究員丁玉杰、
永贏基金策略分析師戴清、
這些研究人士表示，目前事件端持續(xù)催化等因素導致“元宇宙”在A股表現(xiàn)較好，各種事件持續(xù)為板塊加溫，而目前這一領(lǐng)域或處于“主題投資”階段，但中長期具有較高前景，元宇宙符合未來技術(shù)進步的大趨勢，是一個值得布局的大機遇，其中芯片產(chǎn)業(yè)鏈、云計算、VR/AR、游戲等相關(guān)板塊被看好，不過，普通投資者“追新”要注意風險，不能盲目。
多因素引發(fā)近期“元宇宙”在A股綻放
中國基金報記者：“元宇宙”成為2021年全球最熱詞匯，近期相關(guān)概念股在A股市場也有較好表現(xiàn)，請問您如何看待這一現(xiàn)象？是一個“炒作”還是一大機遇？
李耀柱：我們的關(guān)注點始終是科技和成長，只要保持對科技動態(tài)的持續(xù)關(guān)注就不會忽略元宇宙這個大的時代浪潮。我理解，元宇宙是和自動駕駛一樣，符合未來的技術(shù)進步。
我們認為要實現(xiàn)元宇宙，不是簡單的說做一個VR設備或者說開發(fā)一款游戲，像“頭號玩家”那樣戴一個頭盔就是進入了元宇宙。元宇宙的遠期愿景是萬物互聯(lián)和虛實結(jié)合，需要集結(jié)目前所有的科技力量，物聯(lián)網(wǎng)、芯片、通信技術(shù)、視頻技術(shù)以及數(shù)字貨幣等等，才有可能在未來創(chuàng)作出一個不亞于現(xiàn)實世界的第二世界，或者和現(xiàn)實世界融為一體的新的世界，本質(zhì)上是為了提高工作效率以及激發(fā)人類的創(chuàng)新潛力，不是某一款游戲讓人們沉浸或者“沉淪”，是科技改變生活以及科技向善的結(jié)合。從這個角度而言，我們認為元宇宙或許是一個重要的產(chǎn)業(yè)機遇。
但是當前能夠在這個領(lǐng)域有實質(zhì)性進展的公司屈指可數(shù)，我們知道，一個相對新型的事物的出現(xiàn)，可能會使得整個大的板塊或者概念火爆，從而使得相關(guān)的公司股價都獲得一個短期的爆發(fā)，但需要注意的是，概念的火熱本身是任何新型行業(yè)發(fā)展過程中都會出現(xiàn)的現(xiàn)象，但是要注意區(qū)分什么是噪音，要注意認識到什么才是真正有利于行業(yè)整體的進步。就我個人的理解來看，我們或許可以暫時保持冷靜，同時也能以相對開放和樂觀的心態(tài)看待元宇宙。
王鑫晨：確實今年元宇宙概念非?；穑唵蝸碚f，元宇宙就是一個與現(xiàn)實世界平行且交匯的虛擬世界，人們可以通過VR等設備隨時隨地進入一個虛擬世界，披上自己的數(shù)字皮囊。往小了說，很多大型線上多人角色扮演游戲就可以稱得上是元宇宙。往大了說，元宇宙的發(fā)展確實能讓現(xiàn)實世界發(fā)生翻天覆地的變化。
為什么今年元宇宙是一個引爆之年呢？一方面是美國元宇宙第一股某公司今年上市帶火了元宇宙概念，各科技業(yè)龍頭企業(yè)紛紛開始了相關(guān)布局；二是美國社交龍頭發(fā)布的某一產(chǎn)品占據(jù)了整個VR設備銷量的市場份額第一，預測明年至少也是一個非常高速的成長?？萍碱愘Y產(chǎn)的投資邏輯可以形容為硬三年、軟三年，商業(yè)模式又三年，我們目前還處于硬三年階段，如果投資軟三年的公司還處于前瞻性研判與布局階段。
徐成城：元宇宙的概念最近爆火，但它需要AI技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、分布式系統(tǒng)技術(shù)、交互式技術(shù)如AR、VR，萬物互聯(lián)的物聯(lián)網(wǎng)設備，5G技術(shù)，游戲內(nèi)容等技術(shù)支持。目前很多技術(shù)仍然是不成熟的，有觀點認為近20年不可能出現(xiàn)真正意義上的元宇宙游戲。元宇宙是一個很有意思的概念，但是短期而言，它應該還是會處于一個炒作的階段。如果它某些領(lǐng)域，比如技術(shù)領(lǐng)域中有一些技術(shù)突破，能夠使得它具備很強的商業(yè)價值，在技術(shù)產(chǎn)生突破的時候，市場上會更加重視元宇宙的概念的現(xiàn)實完成度的情況，所以它的完成度不斷提升，它的商業(yè)價值應該也會在未來比較長的時間內(nèi)充分體現(xiàn)。
劉銳：我們認為“元宇宙”并不是一個炒作，它確實是一個產(chǎn)業(yè)機遇，實際上我們也都可以看到如Facebook、英偉達、騰訊、網(wǎng)易等頭部科技公司都正在把“元宇宙”作為未來接力移動互聯(lián)網(wǎng)的一個發(fā)展愿景。
謝屹：我覺得我們需要辯證地看待這一現(xiàn)象。首先，對于以Meta（即Facebook）為主力推手的互聯(lián)網(wǎng)巨頭現(xiàn)在面臨的問題是增長的放緩，流量逐步接近天花板，應用與變現(xiàn)的渠道基本也已經(jīng)開發(fā)殆盡。
所以企業(yè)作為追逐商業(yè)利益的實體，自然會喜歡創(chuàng)造出新的流量入口，即從手機端到沉浸式的元宇宙入口，并且在其中構(gòu)建出新的應用（比如新游戲、社交、媒體等）以及最終達到新的變現(xiàn)和利潤增長的目的。這的確是基于現(xiàn)有技術(shù)的應用層面的一大創(chuàng)新。其次，對于投資者來說，目前的股票市場反應相對而言是非常提前的，事實上基礎(chǔ)硬件從底層到終端環(huán)節(jié)目前還處在爆發(fā)的前夕，也還存在著諸多的不確定性。所以目前來看，建議暫時保持觀望。
周之易：元宇宙是一個比較寬泛的概念，涵蓋了比較多大家比較熟悉的領(lǐng)域，例如游戲、VR、AR的技術(shù)或者是硬件，比如AI等等，都屬于元宇宙框架下的一部分。
元宇宙是什么呢？如果大家看過一部電影《頭號玩家》的話，那里面有一個叫綠洲的世界，大家可以進入到虛擬世界里做很多事情，可以簡單理解為我們現(xiàn)在講的元宇宙約等于虛擬世界。
在這個虛擬世界里不只是玩游戲，也有更多的行為，里面有生活，可以購物，可以做很多的事情。我們?nèi)绾稳?gòu)建出這么一個世界，如何讓這個世界被更多的人喜歡，能在里面獲得樂趣，甚至在里面找一份工作等等，這是一個相對比較長期的事情，這是這個概念涵蓋的東西。
元宇宙這個概念如何火熱起來？其實也跟之前美國市場的關(guān)系比較大，之前在美國市場有一個元宇宙相關(guān)的公司上市，當時提出了元宇宙的概念，受到了很多投資機構(gòu)的認可。這件事情應該是在今年年初、去年年底的時候，到現(xiàn)在A股市場大家也發(fā)現(xiàn)了這個概念，并且有一些公司跟他有一些關(guān)聯(lián)，大家就把這個概念提了出來，是這么一個過程。
丁玉杰：近期元宇宙板塊在A股表現(xiàn)搶眼，主要是事件端的持續(xù)催化導致，從Facebook公測名為HorizonWorkrooms的VR協(xié)作工具開始。8 月 10 日， NVIDIA 宣布推出 Omniverse——全球首個為元宇宙建立的基礎(chǔ)模擬平臺。在 SIGGRAPH 2021 線上會議上，英偉達演示了 Omniverse 平臺的虛擬化能力及建模應用。最近字節(jié)跳動也宣布收購VR公司Pico，打響了進軍元宇宙的第一槍，再到近期Facebook直接改名Meta，各種事件持續(xù)為板塊加溫。
我們認為目前元宇宙只是一個雛形，未來會發(fā)展成什么樣沒有人說的清楚，短期以炒作為主。但是長期看會持續(xù)出現(xiàn)一些投資機會，我們需要積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)變化。
戴清：今年我們看到元宇宙相關(guān)話題快速破圈、關(guān)注度非常高，也能看到市場上分歧與共識并存。我們認為元宇宙是科技產(chǎn)業(yè)對未來信息技術(shù)發(fā)展的展望，是未來數(shù)字化在人類社會深度發(fā)展的愿景，這當然是一個非常大的機遇。
但也要看到，我們距離想象中的元宇宙在各方面都還有很大的差距，目前只是網(wǎng)絡游戲從PC端、手機端往VR端進行遷移，內(nèi)容上并非新的概念，只是出現(xiàn)了新的硬件，在體驗上有新的變化。未來，需要從各方面腳踏實地去創(chuàng)新和探索，去尋找那些能夠在未來有核心競爭力的公司。
中長期有較大市場機遇
目前最重要應用場景是社交和游戲
中國基金報記者：能否談談您對“元宇宙”投資機遇的看法？中長期看是一個較大的市場機遇么？是否還需要一些催化劑？
李耀柱：中長期來看，我個人判斷元宇宙也許會帶來大的市場機遇。因為元宇宙除去這個名字本身，背后對應的是科技進步，只是通過元宇宙這個說法重構(gòu)了整體的敘事邏輯和理解框架，比如云計算公司、芯片公司、AI公司、引擎公司甚至游戲公司，本身還是在不斷增長的，只是說需要選一些從長期趨勢上，更有望為元宇宙的發(fā)展進程助力的公司，這樣除了獲得公司發(fā)展帶來的投資回報，相應的在估值中樞方面也會有溢價。
至于催化劑，這個對于短期的投資比較有影響，在當前這個階段短期的催化比方說越來越多的頭部公司有一些重磅的VR設備發(fā)布，或者虛擬演唱會，交互屬性更強的游戲在線人數(shù)有較好增長或者一些相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策等出臺等都屬于短期的利好因素。
王鑫晨：我相信元宇宙的熱潮背后，更多是一種人們對于突破物理限制、拓展生命體驗的共同向往。目前元宇宙最主要的應用場景是社交和游戲。未來游戲行業(yè)，一是版號確定放松，各家會有新游戲推出，第二，海外的發(fā)展，目前中國手游公司在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位，業(yè)績成為上行的催化劑，未來一段時間游戲行業(yè)仍然是一個值得關(guān)注的賽道。
徐成城：作為頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺公認的下一代互聯(lián)網(wǎng)，元宇宙中虛擬世界與現(xiàn)實世界的關(guān)聯(lián)度或遠高于目前的互聯(lián)網(wǎng)，加上元宇宙基于其沉浸感，數(shù)據(jù)傳輸量級亦或遠高于當前的互聯(lián)網(wǎng)，而互聯(lián)互通有利于降低信息和數(shù)據(jù)的傳輸成本，因此元宇宙對于互聯(lián)互通的需求更為迫切，或成為加快互聯(lián)網(wǎng)平臺互聯(lián)互通的催化劑，互聯(lián)互通下當前頭部平臺的競爭力或進一步提升。
劉銳：從投資的角度而言，目前的“元宇宙”是科技巨頭對遠期互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的愿景，而對應到近期，尤其是近幾年，整體還處于一個偏主題的階段，具體而言科技巨頭們會做相關(guān)的技術(shù)儲備與新技術(shù)嘗試，但是短期內(nèi)應該并不會很明顯的體現(xiàn)在實際公司業(yè)績增長上。
中長期來看，我們認為“元宇宙”會是一個比較好的市場機遇，當然其中還需要很多產(chǎn)業(yè)在技術(shù)層面的突破。從產(chǎn)業(yè)和技術(shù)發(fā)展的角度，我認為“元宇宙”有三個方面需要突破，其中最核心且有差異化的技術(shù)是腦機接口的技術(shù)突破，即實現(xiàn)機器對人腦更為直接的互動；第二方面，需要更好的硬件條件，比如VR沉浸式體驗等；第三方面是需要更強的算力，未來“元宇宙”對計算能力的要求會比現(xiàn)在高很多數(shù)量級。
謝屹：中長期，我們認為需要走一步看一步。以人工智能這一技術(shù)為例，歷史上也曾幾經(jīng)波折，上世紀計算機誕生后不久就有人提出過人工智能，但是硬件層面基本沒法實現(xiàn)。中間沉寂過多次，直到近幾年又隨著計算機算力的提升，和應用層面的一些突破的跡象，開始有了熱度的提升。但是，坦白說目前的人工智能是否是其成熟形態(tài)，主流的算法學習模式是否走在正確的道路上，我們認為還是存在疑點的，離真正的人工智能的距離還很遠。
而“元宇宙”在技術(shù)上可能比人工智能要簡單一些，但是其發(fā)展過程也一定是曲折的?！霸钪妗钡钠款i可能是終端產(chǎn)品的用戶體驗，以及其能夠承載的功能。就像在蘋果手機出現(xiàn)之前，很少有人會去購買兩個手機，因為手機的功能就是打電話，按鍵也不怎么舒服，屏幕還小，不太可能去閱讀或做其他事情?，F(xiàn)在相當比例的人有兩部智能手機，家里還有Pad、Surface等等。所以關(guān)鍵還是要看終端產(chǎn)品是否足夠好，能否吸引到流量。
丁玉杰：元宇宙的投資機會是比較多的，歸納元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈，將其分為：1）入口【人機交互層】；2、云及基礎(chǔ)設施【基礎(chǔ)設施層+去中心化層】；3、 2B設計技術(shù)公司【空間計算層】；4、 GaaS【創(chuàng)作者經(jīng)濟層】；5、 Verse 平臺【體驗層】。不同的產(chǎn)業(yè)鏈端會隨著技術(shù)的不斷進步滋生出自己的投資機會。
催化劑上面我們認為硬件的銷量，新產(chǎn)品性能的較大革新都會是比較強的催化劑，但短期難以驗證。同時，產(chǎn)品端如果出現(xiàn)爆款應用也會是板塊的催化，我們需要邊走邊看。
戴清：現(xiàn)在距離終極元宇宙還有較長的發(fā)展路徑，也有較多不確定性，但我們認為元宇宙將對社會產(chǎn)生深遠的影響，中長期帶來極大的市場機遇。
當然，在發(fā)展過程中還需要各行各業(yè)非常多的創(chuàng)新和突破，這也將帶來機會，需要投資人去尋找和發(fā)掘具有相對確定性的機會。
從催化劑的角度來看，現(xiàn)在我們處在對概念本身進行摸索的早期階段，預計在下一代消費級終端交互設備開始放量增長后，我們才能看到整個“元宇宙”產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展的軌道。未來一兩年，我們核心關(guān)注VR加速滲透的時點，包括軟硬件兩個維度：一個是設備體驗上的改善，比如現(xiàn)象級VR/AR硬件設備（Oculus Quest系列新作、蘋果MR/AR產(chǎn)品等）問世；一個是出現(xiàn)爆款應用，比如爆款VR游戲出現(xiàn)，將進一步帶動硬件滲透率提升。近期，科技巨頭加速布局，VR上量的時間點可能提前。
芯片產(chǎn)業(yè)鏈、云計算、VR/AR、游戲等被看好
中國基金報記者：從“元宇宙”涉及的概念板塊來看，哪些相關(guān)概念子板塊被您看好？為什么？
李耀柱：我們最看好的是芯片產(chǎn)業(yè)鏈，因為元宇宙的本質(zhì)就是類現(xiàn)實生活的高度數(shù)字化，這對于算法算力的需求是指數(shù)級增長，而根據(jù)摩爾定律，芯片的性能在逐漸提高，當前芯片制程降低到10nm以下，制程提高變得越來越困難，而我們的芯片架構(gòu)還是基于馮諾依曼架構(gòu)，存儲和計算是分離的，各個單元之間存在通信延遲以及存儲帶寬的限制，我們需要從底層架構(gòu)上突破傳統(tǒng)馮諾依曼框架才能從根本上提升算力，才能更好滿足元宇宙對于數(shù)字運算的需求。
其次是云計算行業(yè)，包括公用云和一些有助于數(shù)字化的saas軟件行業(yè)。實現(xiàn)元宇宙的過程本質(zhì)上也是各行各業(yè)信息化、數(shù)字化、智能化提升的過程，一些游戲引擎或者工業(yè)軟件，就是這個數(shù)字化提升的工具。
第三，還有硬件設備行業(yè)，以目前主流的VR設備為例，在疲勞感以及眩暈處理方面還是達不到能夠真的虛實融合的地步。那么在這個方向逐漸進化的公司以及整個產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)參與方或許能有一些結(jié)構(gòu)化的機會，就像是智能汽車發(fā)展過程中電動車相關(guān)的電池產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)投資機會一樣。
除了以上三個大的方向，還有非常多的細分方向上有競爭優(yōu)勢的公司也許未來會有機會，包括5G、VR/AR、算力/芯片、區(qū)塊鏈、云計算、AI、游戲/藝術(shù)場景端、工作/生活場景端等領(lǐng)域。
王鑫晨：元宇宙概念的包羅萬象和體系的復雜多樣決定了它能容納很多產(chǎn)業(yè)，并且激發(fā)新的潛力。首先，VR/AR等硬件設備體驗是關(guān)鍵，優(yōu)秀的硬件體驗會吸引更多內(nèi)容創(chuàng)造者開發(fā)內(nèi)容。VR設備現(xiàn)在正在替代主機成為游戲的最佳選擇。2020 年全球包括很多知名品牌在內(nèi)的游戲主機的量超過4700萬臺，而某虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品在今年預期就能出貨900萬臺，可見未來發(fā)展空間較好。
對于創(chuàng)業(yè)公司或者一般開發(fā)者而言，利用還未起飛的元宇宙生態(tài)搶先制作元宇宙的相關(guān)內(nèi)容，會吃到第一波開發(fā)者紅利。
未來，相信元宇宙能實現(xiàn)的內(nèi)容也會從游戲，再外擴至各種類型，虛擬會議、VR電影、VR劇本殺等。
徐成城：從元宇宙的落地可行性看，開放世界游戲或成為最早商業(yè)化的領(lǐng)域，近期A股游戲板塊在元宇宙的催化下估值明顯回升，判斷元宇宙領(lǐng)域下一階段投資機會或更集中在具備開放世界游戲研發(fā)運營能力、季度業(yè)績持續(xù)回暖且估值仍然較低的頭部游戲公司，長期來看頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺擁有更大機會勝出。隨著元宇宙的發(fā)展，游戲板塊有望迎來整體景氣度的提升。
劉銳：關(guān)于“元宇宙”相關(guān)概念板塊，我認為需要分兩個維度，第一個維度是場景，根據(jù)目前科技巨頭的探索方向來說，社交和游戲應該會最先落地，所以確實需要關(guān)注社交方式的更新與生態(tài)更好的游戲產(chǎn)品的推出。第二個維度是技術(shù)突破，也可分為核心技術(shù)的突破、算力的提升以及硬件的探索，比如腦機接口、人工智能、高端芯片、云計算等。
謝屹：我們覺得目前基礎(chǔ)硬件和軟件可能是值得關(guān)注的環(huán)節(jié)，因為只有基礎(chǔ)設施齊備了，性能做的足夠好了，應用才跑得起來，用戶體驗才會提升，才會形成一個滲透率上升的過程。這里包括了區(qū)塊鏈技術(shù)，因為按照設想，元宇宙底層技術(shù)是去中心化的。此外，交互技術(shù)、AR/VR等3D顯示技術(shù)也是必須的。再有就是能夠提升算力的處理器、網(wǎng)絡以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等等，這些都會逐步的受益。應用層面的話，目前來看比較成熟的應用就是游戲，基本可以從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)移植到元宇宙。其他的社交、媒體等應用可能也會跟上。
周之易：我覺得“元宇宙”還處在一個非常早期的階段，不管是一級市場還是二級市場，當前對于“元宇宙”這個主題或者是概念的投資，還是處于概念剛興起的階段，距離最后達到一個成熟的、成功的商業(yè)化產(chǎn)品還有一個比較長的過程。
丁玉杰：目前市場的熱點主要集中在設備和內(nèi)容，首先，5G 和云計算等底層技術(shù)的進步和普及，是未來突破游戲可進入性限制的關(guān)鍵。從硬件端看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈在逐漸成熟，例如VR代工環(huán)節(jié)，例如VR AR上的光學零部件、結(jié)構(gòu)件等公司在逐漸看到有一些二訂單的落地。元宇宙是大規(guī)模的參與式媒介，交互用戶數(shù)量將達到億級。從內(nèi)容產(chǎn)品形態(tài)上看，游戲是元宇宙的雛形。游戲作為人們基于現(xiàn)實的模擬、延伸、 天馬行空的想象而構(gòu)建的虛擬世界，其產(chǎn)品形態(tài)與元宇宙相似。但是目前的游戲與元宇宙成熟形態(tài)存在較大差距，相應底層技術(shù)仍需提升。
戴清：從技術(shù)底層來看，算力、云和高速無線通信等這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)是繞不開的，會有持續(xù)的發(fā)展和機會；從終端設備來看，VR/AR、智能可穿戴設備是我們看到的重點行業(yè)方向，以及會帶來電子產(chǎn)業(yè)鏈上的持續(xù)受益；從應用端來看，看好3D圖形引擎行業(yè)未來會有更廣闊的應用和發(fā)展，用戶側(cè)的游戲和社交會是元宇宙概念在早期落地的主要產(chǎn)品形態(tài)。
“追新”需要謹慎
目前仍處于主題投資時間
中國基金報記者：您如何看待參與“元宇宙”投資背后的風險？若借道基金布局有哪些思路？
李耀柱：目前階段，參與“元宇宙”投資還是會存在一些風險，而這些風險，本質(zhì)上還是源于我們對元宇宙的認知還存在一些誤區(qū)，概括起來有三大類：第一類誤區(qū)就是認為元宇宙是純粹的概念，的確是有公司在純粹炒概念，但是確實也有公司在真正做事情，不能一概而論；就像自動駕駛，我們不能因為現(xiàn)階段沒有哪個公司做到了真正的無人駕駛，就說自動駕駛是純粹的概念。
第二類誤區(qū)就是認為元宇宙就是VR，VR只是一個可能的載體，就算實現(xiàn)元宇宙需要VR設備，那實際上VR和芯片一樣，都是實現(xiàn)元宇宙的要素或者說工具，并不能簡單等同于元宇宙本身。第三類誤區(qū)就是認為元宇宙是游戲，游戲只是一種相對比較豐富的內(nèi)容形式，和VR設備類似，這種認識也許過于簡化了。
因此，考慮到元宇宙背后涉及的技術(shù)領(lǐng)域和細分方向比較多，而最有代表意義的公司分散在全球各個國家，那么投資元宇宙的基金最好是投資范圍能夠涵蓋全球主流的股票市場，然后在行業(yè)分布上也最好能分散在5G、VR/AR、算力/芯片、區(qū)塊鏈、云計算、AI、游戲/藝術(shù)場景端、工作/生活場景端等領(lǐng)域，最后在投資標的上要注意區(qū)分噪音，要聚焦在不是為了炒概念而是有真正產(chǎn)品和服務進步的公司上面。
總而言之，就是市場主體要放眼全球，行業(yè)要分散，個股要聚焦。
從行業(yè)或者風格上來看，我們一直以來比較專注于科技和成長，這是我們公司相對的比較優(yōu)勢，同時在全球投資和海外投資方面也有比較好的基礎(chǔ)，我們也在審慎判斷、小心求證，努力把握未來發(fā)展方向上的投資機會。
王鑫晨：首先元宇宙這個概念得到了眾多美國巨頭企業(yè)的支持，這也是為什么今年熱度那么強，。但是大家千萬不要一步暢想到最終極的“頭號玩家”里的這種場景，這個確實離我們非常遠。對于元宇宙的投資還是要遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律，尤其是科技投資本身的底層規(guī)律?，F(xiàn)在談元宇宙投資還相對比較早，若將來借道基金布局可以從硬件支持設備端、用戶和場景端著手。
徐成城：風險主要在于目前元宇宙相關(guān)技術(shù)仍不算成熟，尚未從故事走向落地。投資者可以考慮通過參與游戲等相關(guān)主題基金來參與元宇宙概念中的細分板塊。
劉銳：關(guān)于“元宇宙”的投資風險，主要涉及短期階段，因為從近幾年的角度而言，這個板塊仍處于偏主題投資的階段，很難對業(yè)績有直接貢獻，因此需要關(guān)注階段性業(yè)績不達預期所帶來的投資風險。
借道基金布局肯定是比較好的一種方式，因為“元宇宙”技術(shù)的推進主要需要依靠科技領(lǐng)域頭部公司，所以用基金的方式參與，讓更專業(yè)的基金經(jīng)理去跟蹤和研究這些科技龍頭公司，緊密跟上技術(shù)變革，同時也能在相應過程中控制一些風險。
謝屹：投資方面，我們覺得還是電子以及計算機行業(yè)相關(guān)的，為元宇宙提供基礎(chǔ)設施、終端產(chǎn)品以及解決方案的公司會受益。目前這些個股在行業(yè)的占比還較小，業(yè)務也處于相對早期的階段。風險的話，可能主要在于各國政府的監(jiān)管力度。事實上，區(qū)塊鏈技術(shù)本身就存在這個問題，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的虛擬貨幣更是長期處在灰色地帶。現(xiàn)在如果要在現(xiàn)實世界之外構(gòu)建一個平行的虛擬世界，同時在里面還有交易與經(jīng)濟，并且還是去中心化的，沒有一個政府能夠主導，那這樣的世界或者宇宙對參與的人是好是壞、是否真的能實現(xiàn)公平、以及資本是否會取代現(xiàn)實社會的各國政府成為虛擬世界的“權(quán)威”，這些都是監(jiān)管需要面臨的問題。
周之易：要注意投資風險，做相對比較認真仔細的研究。比如游戲行業(yè)，是一個較新的行業(yè)，里面的內(nèi)容、概念等等的東西也非常多，需要謹慎下注，而不是一窩蜂的沖進去，這不是我們提倡的行為。
對于投資來說，我相信要做長期有價值的事。不管我們作為研究員，還是大家作為投資者，市場每天會有非常多的變動，比如“元宇宙”這個板塊，漲跌都比較常見，需要保持一個良好穩(wěn)定的心態(tài)。
另外，需要關(guān)注研究的行業(yè)里，長期的價值究竟會怎么走，而不是最近一個月或者是最近三個月短期的變化。這種長期趨勢是最重要的，也是有最大收益的。
丁玉杰：首先熱點板塊的輪動很考驗基金經(jīng)理的快速學習能力和之前對于多個行業(yè)的知識積累程度。
其次，熱點板塊需要去偽存真，需要對于行業(yè)常識有深刻的理解，對于長期趨勢明確、產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟、逐漸開始有業(yè)績支撐的熱點行業(yè)我們更加有信心；對于長期趨勢不明朗，產(chǎn)業(yè)鏈尚處于發(fā)展早期，業(yè)績愮很長時間落地的板塊我們會相對謹慎。
戴清：首先，相關(guān)概念的關(guān)注很高，市場情緒在最近被激發(fā)，需要注意概念股是否已經(jīng)過度透支未來增長的預期。同時，隨著概念的逐漸火熱，未來可能將面對各國監(jiān)管和政策的落地。
另外，元宇宙產(chǎn)品早期的商業(yè)化效果具有較強不確定性，發(fā)展路徑上的眾多技術(shù)的創(chuàng)新、落地也有不及預期的風險。目前行業(yè)還處于0到1的質(zhì)變過程，中間會出現(xiàn)許多波動，整體上還處在主題投資的時點。
在基金布局方面，一方面，推薦關(guān)注能夠在科技行業(yè)深度挖掘機會的基金，元宇宙的落地必然伴隨科技行業(yè)的持續(xù)發(fā)展；另一方面，如果想密切跟隨元宇宙概念在當前二級市場的發(fā)展情況，也可以關(guān)注元宇宙相關(guān)的指數(shù)基金。