小公司數(shù)量減少
5元以下公司占比不到兩成
2021年僅剩下30多個(gè)交易日就結(jié)束了。今年A股總數(shù)突破4500家，恒大事件、豬肉價(jià)格不斷見(jiàn)底，量化交易橫空出世，萬(wàn)億成交額常態(tài)化，碳中和、各類基金規(guī)模連創(chuàng)新高，ESG升溫，北交所開(kāi)市在即，中國(guó)資本市場(chǎng)在不斷在壯大的同時(shí)，正逐步與國(guó)際接軌。各類資本大事件推進(jìn)制度的改革，與2020年相比A股生態(tài)發(fā)生重大改變。
本文將從宏觀、微觀各個(gè)角度來(lái)對(duì)比2020、2021年的數(shù)據(jù)，展現(xiàn)一些細(xì)微的變化。
從宏觀層面來(lái)看，A股小公司數(shù)量有所減少。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2021年截至11月12日，5元以下公司數(shù)量占比低于17%，較2020年下降3個(gè)百分點(diǎn)，市值低于50億公司數(shù)量占比也有下降。投資者是逐漸趨于理性，投資的上市公司更加傾向于績(jī)優(yōu)價(jià)值股。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)截至11月12日，從估值角度來(lái)看，近兩年A股的滾動(dòng)市盈率中位數(shù)并無(wú)太大變化，都位于25倍至30倍之間，但2021年的市盈率略有下降。
截至11月12日，基金總數(shù)超過(guò)8800只，全部基金份額20.95萬(wàn)億份，較去年末增加21.6%。其中今年以來(lái)新成立基金數(shù)量歷史最高，接近1500只，與過(guò)去兩年總和基本持平。
公司治理更完善，違規(guī)次數(shù)下降
今年監(jiān)管趨嚴(yán)，注冊(cè)制推動(dòng)之下，上市公司治理更加完善，這一點(diǎn)可以從多個(gè)方面體現(xiàn)。
從增減持來(lái)看，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2021年截至當(dāng)前，A股重要股東凈減持2558億元，不到2020年的一半。2020年減持次數(shù)和金額均達(dá)到歷史高峰，多達(dá)2.8萬(wàn)次，今年以來(lái)僅有1.6萬(wàn)次，且增持次數(shù)超過(guò)去年全年。
減持金額的大幅下降與減持新規(guī)有一定關(guān)系，規(guī)定要求從嚴(yán)規(guī)范股東減持行為。對(duì)于市場(chǎng)反映強(qiáng)烈的清倉(cāng)式減持、“過(guò)橋減持”、“斷崖式減持”等亂象，證監(jiān)會(huì)多措并舉堵住了漏洞和失血點(diǎn)，市場(chǎng)平穩(wěn)有序發(fā)展。同時(shí)，在減持新規(guī)中進(jìn)一步完善了大宗交易“過(guò)橋減持”監(jiān)管安排以及非公開(kāi)發(fā)行股份解禁后的減持規(guī)范。
從高管離職人數(shù)來(lái)看，董高監(jiān)離職率下降，2021年高管離職總數(shù)1.53萬(wàn)人次，較去年減少1300多人，其中董高監(jiān)離職10人以上數(shù)量占比不到10%，較去年下降近4個(gè)百分點(diǎn)。
上市公司更加注重ESG管理，商道融綠給出的評(píng)級(jí)中，評(píng)級(jí)為B+及以上（企業(yè)ESG綜合管理水平良好）的公司數(shù)量突破兩成，2021年僅有15%；評(píng)級(jí)為C，C-的公司占比不到1%，去年略高于該水平。
在上市公司違規(guī)方面，2021年違規(guī)次數(shù)較去年下降5%，2020年有上市公司違規(guī)次數(shù)破百次，2021年暫未有公司有如此高數(shù)量的違規(guī)，并且今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)對(duì)違規(guī)處罰的力度也更大。
盈利能力增強(qiáng)，破發(fā)股數(shù)量激增
微觀方面，A股也出現(xiàn)了不少新變化。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2021年A股漲跌幅中位數(shù)不及2020年的一半，并且大幅低于基金的同期收益。
成交活躍度略有下降，今年A股的日均換手率中位數(shù)3.3%，較去年下降近0.7個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，漲跌幅分布更均勻，波動(dòng)率略有降低，跌幅超50%個(gè)股占比大幅下降。盈利能力大幅提升，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年凈利潤(rùn)增幅中位數(shù)接近去年的四倍。可見(jiàn)，A股整體盈利是有強(qiáng)化的，波動(dòng)率的降低也意味著股價(jià)劇烈波動(dòng)的現(xiàn)象有所緩解。
詢價(jià)機(jī)制出爐后，新股破發(fā)自10月份以來(lái)累計(jì)出現(xiàn)9例，這一現(xiàn)狀改變了A股打新生態(tài)，棄購(gòu)新股數(shù)量和棄購(gòu)率大幅增加。即將上市的盛美上海棄購(gòu)率更是創(chuàng)下歷史，高達(dá)5.74%。對(duì)于破發(fā)的現(xiàn)象，專業(yè)人士給出解釋：破發(fā)在成熟的資本市場(chǎng)是常態(tài)，包容破發(fā)是資本市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志。同時(shí)也提醒投資者在新股申購(gòu)中要保持理性，雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里。
A股指數(shù)表現(xiàn)位于全球后列
小公司占比下降，公司治理更規(guī)范，投資回報(bào)回到疫情之前。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在此背景之下，2021年A股整體表現(xiàn)位于全球后列，截至11月12日上證指數(shù)累計(jì)漲幅不到2%；同期美國(guó)股指、印度主要指數(shù)均連創(chuàng)新高，標(biāo)普500、印度SENSEX30指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅均超過(guò)20%。
其中印度SENSEX30指數(shù)累計(jì)上漲27%，在全球重要指數(shù)中排名第三。印度是受新冠疫情影響最嚴(yán)重的國(guó)家之一，GDP與疫情前相比略有回升。據(jù)公開(kāi)信息顯示印度有數(shù)百萬(wàn)人陷入醫(yī)療債務(wù)危機(jī)，但印度資本市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出“假繁榮”，一位散戶投資者也是數(shù)據(jù)信息分析師表示，印度股票的投資回報(bào)率比銀行固定收益好很多。2021至2022財(cái)年的前兩個(gè)月內(nèi)，印度增加了近450萬(wàn)個(gè)散戶投資者賬戶。
2022年展望：
靜候新起點(diǎn)，7股預(yù)測(cè)估值折價(jià)10%以上
因?yàn)楦叩耐顿Y回報(bào)，基金近兩年頻頻出圈。2022年A股該怎么走，該如何投資？頭部券商策略會(huì)的觀點(diǎn)認(rèn)為，2022年會(huì)是新的起點(diǎn)——估值有修復(fù)的板塊、核心賽道。
招商證券2022年投資策略展望是從喧囂到平淡，靜候新起點(diǎn)。中信證券表示，回顧2021年軍工行業(yè)的表現(xiàn)，最大的變化是行業(yè)核心投資邏輯的切換，已經(jīng)從前期的“主題投資”轉(zhuǎn)向“基本面驅(qū)動(dòng)”為主導(dǎo)。華創(chuàng)證券對(duì)證券行業(yè)的展望是，基本面逐步改善，注冊(cè)制會(huì)帶來(lái)業(yè)務(wù)格局轉(zhuǎn)變。業(yè)績(jī)波動(dòng)性明顯降低，當(dāng)前ROE水平的穩(wěn)定性較以往更高。預(yù)計(jì)伴隨行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期結(jié)束，未來(lái)十年行業(yè)平均ROE將由8.0%提升至14.2%。對(duì)于家電行業(yè)，華創(chuàng)證券堅(jiān)持核心增量投資。
數(shù)據(jù)寶根據(jù)2021年報(bào)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)中值，計(jì)算預(yù)測(cè)估值（市值/2021年凈利潤(rùn)），與當(dāng)前估值相比下降個(gè)股有13只（不含11月以來(lái)上市新股），通信股國(guó)脈科技、機(jī)械設(shè)備股卓然股份、國(guó)機(jī)重裝下降30%以上。其中國(guó)脈科技2021年業(yè)績(jī)預(yù)增，增幅中值30%，公司目前積累了豐富的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。
醫(yī)藥板塊的佐力藥業(yè)、華蘭股份、恩華藥業(yè)預(yù)測(cè)估值較當(dāng)前估值折價(jià)5%以上。醫(yī)藥板塊今年以來(lái)波動(dòng)幅度較大，9月中旬以來(lái)大幅回調(diào)。光大證券認(rèn)為未來(lái)應(yīng)當(dāng)積極把握創(chuàng)新化和國(guó)際化方向的投資機(jī)會(huì)，包括創(chuàng)新藥、器械設(shè)備等。
歌爾股份預(yù)測(cè)估值38倍以下，與電子行業(yè)整體水平接近，2021年業(yè)績(jī)預(yù)增，公司涉及元宇宙概念，是Facebook VR頭顯供應(yīng)商。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。